Инвестициялық шолу №342. Нәзік тепе-теңдік

Astec Industries (ASTE) жол құрылысына арналған жабдықтарды өндіреді. Компанияның инвестициялық тартымдылығы АҚШ тағы инфрақұрылымдық шығындардың көпжылдық циклімен қамтамасыз етілген, себебі Astec бұл сегментте берік позицияларға ие. Қосымша өсу драйвері ретінде бизнесті жақында жасалған сатып алулар арқылы кеңейту саналады: бұл мәмілелер компанияның материалдарды қайта өңдеу, жабдыққа сервистік қызмет көрсету және қосалқы бөлшектерді жеткізу сегменттеріндегі қатысуын арттырды. Сервистік және сатудан кейінгі түсімдердің үлесінің ұлғаюы Astec тің қаржылық нәтижелерін неғұрлым тұрақты етіп, жаңа техника сатылымдарының циклділігіне тәуелділігін азайтады. Сонымен қатар, M&A мәмілелерінен кейін қарыз жүктемесі артқанына қарамастан, компания операциялық тиімділік пен маржиналдылықты біртіндеп жақсартып, тұрақты қаржылық жағдайын сақтап отыр. Орта мерзімді перспективада АҚШ тағы федералдық инфрақұрылымдық бағдарламалардың ұзартылуы, жаңа активтерден алынатын синергия және пайда құрылымының одан әрі жақсаруы бизнеске оң әсер етуі мүмкін.

Freedom Broker дің ASTE акциясы бойынша 12 айлық мақсатты бағасы — $66.

 

Gentex Corporation (GNTX) автокөлік өнеркәсібіне арналған компоненттерді шығарады және электрохромды, автоматты түрде күңгірттенетін артқы көрініс айналары сегментінде көшбасшы саналады. Қазіргі уақытта компания автомобиль электроникасының жоғары маржиналды әрі технологиялық сегменттерінде өз қатысуын белсенді түрде кеңейтуде: Full Display Mirror, driver/in cabin monitoring жүйелері, HomeLink, телематика және connected car шешімдері. Негізгі инвестициялық идея маржиналдылықтың қалпына келуі, тұрақты ақшалай ағын және бір автокөлікке шаққандағы Gentex компоненттерінің құнының біртіндеп өсуі үйлесімінде жатыр. Қосымша өсу әлеуетін жаңа өнімдер мен бизнесті әртараптандыру қамтамасыз етеді. Сонымен бірге эмитенттің акциялары қазіргі таңда мультипликаторлар бойынша салыстырмалы түрде қалыпты деңгейде бағаланып отыр.Негізгі тәуекелдер — жаһандық автокөлік өндірісіне, OEM клиенттерге тәуелділік, тарифтік қысым және камералық әрі баламалы шешімдер тарапынан бәсекенің күшеюі.

Freedom Broker дің GNTX акциясы бойынша 12 айлық мақсатты бағасы — $28.

 

iRadimed Corporation (IRMD) МРТ мен үйлесімді медициналық құрылғыларға (инфузиялық помпалар, өмірлік көрсеткіштерді бақылау мониторлары, металл объектілерін анықтау жүйелері) маманданады. Компанияның инвестициялық тартымдылығы бәсекесі шектеулі тар сегменттегі бірегей позициясымен, жоғары маржиналдылығымен және қарыз жүктемесі жоқ жағдайда тұрақты ақшалай ағын генерациясымен байланысты. Өсудің негізгі драйвері — MRidium 3870 инфузиялық помпаларының жаңа платформасын іске қосу. Бұл АҚШ тағы медициналық мекемелерде жабдықтарды жаңартудың көпжылдық цикліне бастау беруі мүмкін. Сонымен қатар Еуропа мен Жапонияда рұқсаттар алынғаннан кейін бұл өнім халықаралық экспансияны қолдайды. Қосымша оң факторлар — қауіпсіздік жүйелері бағытының дамуы және мониторлардың жаңа буынының пайда болуы. Тәуекелдер саладағы капиталдық шығындарды оңтайландырумен, реттеуші мақұлдаулардың кідіруімен және өнім желісінің шектеулі болуына байланысты бизнес тәуелділігімен байланысты.

Freedom Broker дің IRMD акциясы бойынша 12 айлық мақсатты бағасы — $116.

 

NorthEast Community Bancorp (NECB) — Нью Йорк қаласы мен агломерациясында құрылыс жобаларын және тұрғын үй секторын несиелеуге бағытталған банк. Компанияның инвестициялық тартымдылығы ұсынысы тұрақты түрде шектеулі, жоғары өтімді жергілікті тұрғын үй нарықтарына мамандануымен қамтамасыз етіледі. Банк таза пайыздық маржаның, капиталдың рентабельділігінің жоғары деңгейін, шығындарды тиімді бақылауды және берік капиталдық позицияны көрсетіп отыр. Бизнеске проблемалық кредиттердің ең төменгі деңгейі және агрессивті мәмілелерге немесе сыртқы қаржыландыруға жүгінбей ақ капиталды органикалық түрде тұрақты ұлғайту тән. Сонымен қатар, NECB акциялары баланстық құнына және салалас компаниялардың мультипликаторларына қатысты елеулі дисконтпен саудаланып жатыр, бұл рентабельділік көрсеткіштері неғұрлым мықты болғанына қарамастан орын алуда. Негізгі тәуекелдер қатарында ФРЖ саясаты жұмсарған жағдайда пайыздық маржаның қысқаруы, көтерме қорландыруға тәуелділік және құрылыс несиелеріне жоғары шоғырлану сақталуда.

Freedom Broker дің NECB акциясы бойынша 12 айлық мақсатты бағасы — $30.