Инвестициялық шолу №349. Үлкен үміттер

Акциялар динамикасы және ЖДҚ

 

KASE Индексі динамикасы, 1 жыл

 

USD/KZT динамикасы, 1 жыл

 

Шілденің бірінші жартысында KASE қазақстандық қор нарығының негізгі бенчмаркі шамалы 0,6% -ға төмендеді. Алаңда елеулі өзгерістер болған жоқ, сондықтан индекс 11 маусымнан бастап жалғасатын шоғырландыруды жалғастырды. Құбылмалылықтың аздап өсуі 8-14 шілдеде болды: екі сессия ішінде баға белгілеу қозғалыстарындағы ауытқулар 1% -дан сәл асты, бұл әлемдік жетекші қор индекстерінің нәтижелерімен салыстырғанда өте қарапайым көрінеді. Осы шолуды жазу кезінде KASE баға белгілеулері теңестіріліп, нарықтағы белсенділіктің маусымдық төмендеуіне сәйкес келетін тар бүйірлік арнаның шеңберіне қайта оралды. Неғұрлым ортақ суретте біз басқа шоғырлануды көреміз, бірақ үшбұрыш түрінде.

Соңғы екі аптада өсім көшбасшылығына Air Astana шықты. Оның акцияларының динамикасына белгілі бір уақыт лагымен авиатасымалдаушының қағаздарына әсер еткен мұнай бағасының түзетілуі себепші болды. 7-13 шілдеде Иран мен АҚШ арасындағы қарым-қатынастың нашарлауына байланысты мұнай бағасының өсу толқыны эмитенттің келесі екі апталық кезеңдегі баға белгілеуіне әсер етуі мүмкін.

Сондай-ақ, алтын өндіруші Solidcore акциялары да нарықтан жақсы көрінді. Сатып алулар соңғы сессияларда неғұрлым белсенді болды, алайда алтын бағамдарында немесе АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігінде елеулі оң өзгерістер болған жоқ. Компанияның іргелі жаңалықтарынан «Ертіс» гидрометаллургиялық комбинатының (бұрын Ертіс ТМК) құрылысына $600 млн несие тартуды атап өтуге болады.

KEGOC баға белгілеулері 2,1% -ға көтерілді, бұл айтарлықтай тұрақты қағаздар үшін жаман нәтиже емес.

Қазатомөнеркәсіптің KASE-де сатылған акциялары ең көп шығынға ұшырады. Қағаздар теңге қысымында тұр, ол 9 шілдеде бір доллар үшін 466-ға дейін нығайды. LSE-де ГДР-дың техникалық көрінісі шатасуда: баға белгілеулері қолдау көрсету ауданында $67 белгісінде қалуға тырысуда.

Валюта нарығында теңгенің нығаю толқыны 9 шілдеге дейін созылды. Содан кейін оның орнына экспорттаушылардың валюталық түсімінің 50% -ын міндетті түрде сатуды алып тастау туралы жаңалықтан туындаған доллардың қысқа ғана өсуі орын алды. Бұл ретте теңге рубльге қатысты да нығаюын жалғастыруда, бір мезгілде ағымдағы жылдың сәуірінен бастап ең жоғары деңгейге шықты.

Басты жаңалықтар

• Бірінші жартыжылдықта Қазақстанның ЖІӨ 4,1% -ға өсті. Экономиканың өсуінің негізгі драйвері мұнай емес сектор болып қалды: мұнда көрсеткіш 5% -дан астамға өсті. Осы серпін есебінен мұнай өндірудің 8,4% -ға қысқаруын өтеуге қол жеткізілді. Ең белсенді өсімді құрылыс индустриясы (+15,2%), өңдеу өнеркәсібі (+9,8%), көлік секторы (+7,1%) және сауда (+5,7%) көрсетті. Бұл салалар жиынтығында экономиканың барлық өсімінің 80% -дан астамын қамтамасыз етті. Оған 9,6% -ға, 9,5 трлн теңгеге дейін ұлғайған негізгі капиталға инвестициялар қосымша қолдау көрсетті, бұл ретте жеке қаржыландыру ағыны 21,4% -ға өсті.
• Қазақстан Ұлттық банкі квазимемлекеттік сектордың валюталық түсімінің 50% -ын міндетті түрде сатуын тоқтатады. Норма жоғары құбылмалылық кезеңінде шетел валютасын ұсынуды ұлғайту және теңгені қолдау үшін дағдарысқа қарсы шара ретінде 2024 жылғы қарашада жаңартылды. Ұлттық банк басшысы Тимур Сүлейменовтың айтуынша, мұндай әкімшілік тетікке деген қажеттілік азайды, сондықтан оны алып тастау туралы шешім жақын арада қабылданады.
• Қазақстанда жылдық инфляция маусымда 10,3% -ға дейін бәсеңдеді. Осы кезеңде азық-түлік, әсіресе ет пен құс өнімдері неғұрлым белсенді қымбаттады: олардың құны 17,6% -ға өсті. Азық-түлікке жатпайтын тауарлар арасында бензин 15,6% -ға қымбаттады. Осылайша, жылдық инфляция біртіндеп төмендеуде, бірақ азық-түлік емес тауарлар мен қызметтер тарапынан тұрақты қысым сақталуда.

Болжал және стратегия

Қазақстандық нарықтағы жағдай өзгеріссіз қалып отыр. Алда компаниялардың бағалауын қайта қарауға әкелетін есептілік маусымы тұр. Экспорттаушылардың валюталық түсімді міндетті айырбастауын алып тастауы теңгенің долларға қатысты позициясын әлсіретуі мүмкін. Биржалық баға белгіленімдері шоғырлануды үшбұрыш түрінде көрсетеді, бұл өзгерістер кенеттен болуы мүмкін дегенді білдіреді. Solidcore және Қазақтелеком акциялары қызықты серпін көрсетіп отыр. Қолдау деңгейлеріне жақын Халықтық банк пен Қазатомөнеркәсіптің қағаздары бар, олардың кері қайту мүмкіндігі бар.