Инвестициялық шолу №353. Жаңа бағдарларды іздеу

KASE Индексі динамикасы, 1 жыл

USD/KZT динамикасы, 1 жыл

Соңғы екі аптада KASE индексі 1,4 пайызға өсті. Тамыз айының соңында ол 8 100 ұпайлық межеден аса отырып, барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жетті. Одан кейін тағы да тұрақтандыру кезеңі басталды. Қыркүйектің басында сыртқы ахуал нашарлады: АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың ушығуы мұнай бағасының барреліне шамамен 100 долларға дейін өсуіне, ал АҚШ мемлекеттік облигациялары бойынша кірістіліктің 4,8 пайызға дейін жетуіне әкелді. Дегенмен, жергілікті нарық әзірге жеткен ең жоғары көрсеткіштерін сақтап келеді.

Алтын өндіруші Solidcore ең көп өсім көрсеткен компаниялар тізімінде бірінші орынға шықты: оның AIX-тегі акциялары 14,2 пайызға өсті. Тамыз айының соңында компания оң өндіріс есебін жариялады, бұл оның жартыжылдық нәтижелері де қолайлы болатынын көрсетті. Акция бағалары күрт өсті, кейде алтын раллиіндегі үзілістерді елемей. Алайда есеп жарияланбас бұрын олар 9,8 пайызға түзетілді. Дегенмен, Solidcore нәтижелеріне алдын ала бағалауымыз оң: компанияның кірісі концентратты өңдеуді қайта жандандыру мен алтын бағасының жоғары болуы арқасында шамамен үш есеге өсіп, 972 миллион долларға жетті.

KEGOC осы тізімде екінші орынға ие болып, оның акциялары 5,5 пайызға өсті. Алматы мен Оңтүстік Қазақстандағы электр қуатының өшіруінен тамыз айында болған құлдыраудан кейін акция бағалары қалпына келіп, осылайша биылғы жылдың қаңтарынан бергі ең жоғары деңгейіне жетті. Акцияларға сатып алушылардың қызығушылығы мықты тоқсандық есеп пен жартыжылдық дивидендтерге деген үміттердің арқасында артты, олар 8 қазанда өтетін жылдық жалпы жиналыста мақұлданады.

Үздік үштілікті Kaztransoil компаниясы түйіндейді, оның акциялары 4,9 пайызға өсті. Акциялар маусым айынан бері сақталған бүйірлік трендтен шыға бастады.

Kazatomprom акцияларының бағасы KASE-де 4,8%-ға, Лондонда 4,4%-ға өсті, уран жақында болған түзету мен үзілістен кейін фунтына 90 долларға қайта жетті. Kaspi.kz акциялары жергілікті биржада 3,2%-ға өсті, ал оның ADS-тері 1,4%-ға төмендеді. Nasdaq-та акциялар алдымен жергілікті артық сатып алынған жағдайдан кейін қарсылық деңгейінен шегініп, кейін төмендеуден қалпына келе бастады. Halyk Bank 1,6 пайызға өсті, бірақ әлі тұрақты өсу трендін қалыптастыра алған жоқ.

Air Astana артта қалды: оның акциялары 3,5%-ға, ал ГДР-лары 2,3%-ға төмендеді. Brent маркалы мұнайдың барреліне 100 долларға жетуі әуе компаниясының жанармай шығындарының өсуіне қосымша қауіп төндіреді.

Доллар теңгеге шаққанда негізгі әлемдік валюталарға қатысты құлдырау аясында сәуір айындағы ең төменгі деңгейге, шамамен 455 теңгеге дейін төмендеді. Алайда түзету одан әрі жалғаспай, USD/KZT жұбы 455–460 теңге аралығында тұрақтады. 

Маңызды жаңалықтар

Ұлттық Банк ақша-несие саясатын жеңілдетуді жалғастырды. 4 қыркүйекте реттеуші базалық мөлшерлемені жылдық 16,75%-дан 16,25%-ға дейін төмендетіп, инфляцияның одан әрі бәсеңдегенін атап өтті. Алайда Орталық банк инфляциялық қысымның күшеюіне байланысты ақша-несие саясатын одан әрі жеңілдету мүмкіндігі шектеулі екенін ескертті. Жалпы алғанда, бұл нарық үшін оң сигнал.

Инфляция 10 пайыздан төмен түсті. Тұтыну бағасының инфляциясы тамызда жылдық көрсеткіш бойынша шілдедегі 10,2 пайыздан 9,8 пайызға дейін бәсеңдеді, ал ай сайынғы көрсеткіш бойынша қайтадан 0,6 пайызды құрады; басқаша айтқанда, жылдық көрсеткіштің төмендеуі ай сайынғы үрдістің жақсаруымен әлі бірге жүрген жоқ. Азық-түлік бағасы жылдық есеппен 9,5 пайызға, азық-түлік емес тауарлар – 11,4 пайызға, қызметтер – 8,9 пайызға өсті.

Solidcore компаниясы ауқымды акцияларды қайта сатып алу бағдарламасын ұсынды. Компания 1,2 миллиард долларға дейінгі (бір акцияға 11,66 доллар) қайта сатып алу бағдарламасын жариялады. Өтінімдерді 9 қыркүйектен 12 қазанға дейін қабылдау жоспарланған, ал бағдарламаның іске асырылуы 30 қыркүйектегі акционерлердің мақұлдауына тәуелді. Сатып алу бағасы 8 қыркүйектегі жабылу бағасынан ($11,89) төмен болғандықтан, бағдарлама соңғы нарықтық бағадан үстеме ұсынбайды. 

Күтулер мен стратегия

Жаңа ең жоғары деңгейге жеткеннен кейін KASE консолидация кезеңінде қалып отыр. Күнделікті графикте қысқаратын үшбұрыш қалыптасып жатыр, және осы үлгіден шығу индекстің болашақ бағытын анықтауы мүмкін. Жоғары трендті жалғастыру үшін ол 8 130 ұпайдан асатын соңғы ең жоғарғы деңгейлерді айқын түрде бұзуы қажет; біз ең жақын маңызды қолдауды 7 950–7 960 ұпай аралығында көреміз. Жеке акциялар арасында біз KEGOC-ты ерекшелеп көрсетеміз, себебі ол өсуге қажетті іргелі және дивидендтік шарттарды сақтап отыр. Kazatomprom да қызығушылық тудырады: біз LSE-дегі $76,8 қарсылық деңгейін бақылап отырмыз; осы деңгейден жоғары өту акция бағасына жаңа, күшті өсу серпіні бере алады. Solidcore тартымдылығын сақтап отыр, алайда раллиден кейін позицияларға кіргенде сақтық таныту қажет. USD/KZT жұбы үшін жұптың 455 теңгеден төменде тұрақтауы маңызды, бұл төмендеу трендінің жалғасуын растайды.