Инвестициялық шолу №340. Жарылған бомба әсері

SAP акцияларының динамикасы

Сатып алу себептері

• Есепті жариялауды түзету. SAP акциялары қаңтардың аяғында шыққан тоқсандық есептілікте тіркелген бұлтты қызметтерге тапсырыстар портфелінің 26% меншікті гайденспен 25% -ға ғана өсуіне теріс реакция жасады. Корпорацияның бас директоры бұл динамиканы ұзаққа созылған келіссөздермен және жалпы макроэкономикалық белгісіздікпен түсіндіріп, алайда клиенттер тарапынан сұранысқа қатысты проблема жоқ екенін атап өтті. SAP-тың іргелі көрсеткіштері тұрақты болып қалуда. 2026 жылға арналған болжамға менеджмент валюта бағамдарының ауытқуын есептемегенде түсімнің 12-13% -ға өсуін, бұлтты сервистерден түсетін табыстың 23-25% -ға және еркін ақша ағынының 10 млрд еуроға ұлғаюын белгілейді. Жақында түзетудің тағы бір себебі дәстүрлі бағдарламалық жасақтаманың орнына AI-шешімдерді енгізуге қатысты алаңдаушылық болды, бірақ SAP бизнесі үшін кең интеграция және тармақталған жеткізу тізбектері тән, бұл оның тұрақтылығын күшті қорғауды қамтамасыз етеді.
• Жетекші инвестициялық үйлердің ұсынымдары. SAP қағаздары 32 инвестбанктің қарауында, оның ішінде 27-сі, оның ішінде Citi (таргет: 225 еуро), UBS (таргет: 205 еуро), Morgan Stanley (таргет: 240 еуро) және Bernstein (таргет: 273 еуро) «сатып алу» ұсынысын береді. Төрт банк эмитенттің акцияларын ұстап тұруды ұсынады, тек біреуі ғана сатуды ұсынады. Орташа нысаналы бағасы — 242,1 еуро.
• Техникалық картина. SAP акциялары ақпан айының басынан бері бүйірде тұр, бұл режимнен шығу үшін 180 еуро деңгейіндегі сынақ қажет, содан кейін 190-200 еуро деңгейіне дейін өсуі мүмкін.