Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. Карта индекса S&P 500 вчера практически полностью стала красной. Выделялся лишь один зелёный участок — акции Google, которые выросли на 2,9% после того, как компания заявила, что предложит «режим ИИ» в поиске всем пользователям в США. В центре внимания была тема растущего дефицита бюджета США, которая отразилась на аукционе казначейских облигаций и настроениях инвесторов на рынке акций. Напомним, что среди инвесторов существуют опасения, что налоговый законопроект Трампа в ближайшие годы добавит триллионы долларов к бюджетному дефициту. Ожесточённые дебаты проходили вчера с участием республиканцев, которые поделились на враждующие фракции — союзников и противников законопроекта. Индекс S&P 500 начал отдаляться от недавних 2,5-месячных максимумов. Бывший министр финансов Стивен Мнучин заявил, что его больше беспокоит растущий бюджетный дефицит страны, чем её торговый дисбаланс, и призвал Вашингтон отдать приоритет финансовому оздоровлению. В Европе Stoxx 600 остался нейтральным, тогда как немецкий DAX продолжил рост и в очередной раз обновил исторические максимумы. Сегодня с утра мы видим снижение котировок на азиатских рынках — Hang Seng и Kospi теряют по 1,2% каждый. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, а на Stoxx 600 — теряют 0,5%.
Облигации. Центральным событием на рынке облигаций стали слабые продажи 20-летних казначейских бондов США на фоне параллельного ослабления доллара, хотя обычно доходность и индекс DXY демонстрируют сильную корреляцию.
Индекс KASE. Индекс KASE вчера потерял 0,6% на фоне слабости внешних рынков. Сразу три акции показали снижение более чем на 1%. Сегодня главным событием на рынке станет распродажа акций «Казахтелекома».
Акции индекса. С открытием торгов мы видим падение бумаг «Казахтелекома» на 31,5%. При этом торги ожидаемо были остановлены из-за слишком больших потерь за короткий промежуток времени. Поскольку из-за закрытия торгов и франкфуртского аукциона не все инвесторы могли продать акции с утра, мы полагаем, что потери в конечном итоге могут составить от 35% до 40%, что вернёт котировки к боковому тренду июля–ноября 2024 года либо к боковому тренду апреля–июня того же года. Эти отметки (38000 и 33000 тенге) можно рассматривать как весомые уровни поддержки. Ввиду небольшой доли акций KZTK в индексе (4,91%) KASE с открытия снижается только на 2,2%. Также в минусе сегодня находятся бумаги «Казатомпрома», которые росли вчера как на KASE, так и на LSE. Триггером в остановке волны роста может быть снижение цен на уран — с $71,5 до $70,95 за ближайший фьючерс.
Валюта. На валютном рынке доллар падает до 506,9 тенге. Это может быть следствием приближения к завершению майского налогового периода и ослабления доллара на мировой арене. Ранее мы не закладывали сценарий укрепления тенге до 500 за доллар, однако для доллара ослабнуть ещё на 6 тенге — задача не самая сложная. Тем не менее мы остаёмся в негативной позиции относительно тенге в июне и июле.