Dell Technologies: крупнейший производитель вычислительной техники

Dell Technologies (DELL) — один из крупнейших мировых поставщиков серверов, систем хранения данных, ПК и корпоративной ИТ-инфраструктуры. Компания выступает одним из бенефициаров инвестиционного цикла в ИИ-дата-центры благодаря масштабу закупок, экспертизе в интеграции комплексных систем и широкой корпоративной клиентской базе.

Факторы инвестиционной привлекательности:

• ИИ-серверы стали ключевым драйвером роста. В I квартале 2027 фингода продажи ИИ-оптимизированных серверов увеличились на 757% г/г, до $16,1 млрд, а объем новых заказов достиг $24,4 млрд. Dell повысила прогноз выручки данного направления на весь 2027 фингод примерно с $50 млрд до $60 млрд, что отражает устойчивый спрос и повышает видимость дальнейшего роста.
• Сильное начало года повышает вероятность очередного пересмотра годового прогноза. В I квартале выручка составила $43,84 млрд, превысив консенсус FactSet на 23%, а скорректированная EPS достигла $4,86 — на 64% выше ожиданий. При этом годовой консенсус уже предполагает выручку $171,79 млрд и EPS $18,48, что превышает верхнюю границу текущего гайденса Dell $165–169 млрд и $17,65–18,15 соответственно.
• Рост носит более широкий характер, чем только поставки ИИ-систем. Результаты первого квартала показали ускорение спроса не только на ИИ-оптимизированные серверы, но и на традиционные серверы, системы хранения данных и коммерческие ПК. Это делает инвестиционный тезис более устойчивым и снижает зависимость от отдельных крупных ИИ-контрактов.
• Спрос на ИИ-инфраструктуру подтверждается отраслевым фоном. Microsoft и Alphabet продолжают указывать на дефицит доступных вычислительных мощностей, а Amazon и Meta расширяют бюджеты на инфраструктуру и ускоряют ввод новых мощностей. Дополнительным позитивным сигналом стало обновление Super Micro: компания сообщила о более чем $60 млрд новых заказов за квартал и улучшении ожиданий по валовой рентабельности до 15–17%.

 Целевая цена: $549