Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 на открытии ушёл в пике, после чего всю сессию восстанавливался. В итоге индекс снизился на 0,24%. Наибольшее давление вновь исходило от технологических компаниймегакапитализаций: Apple, Amazon, Tesla и Google потеряли 1,1–2%. Индекс Magnificent 7 от Bloomberg упал более чем на 1%. Примечательным стало высказывание соучредителя Oaktree Говарда Маркса о том, что американские акции находятся «на ранних этапах» формирования пузыря, хотя он отметил, что пока не бьёт тревогу и критическая точка для коррекции ещё не наступила. Трамп вновь обрушился с критикой на ФРС: президент призвал главу Федеральной резервной системы Лизу Кук уйти в отставку из-за пары ипотечных кредитов, оформленных в 2021 году и сопровождающихся подозрениями в подделке документов. Далее рынок ожидает публикацию данных по индексам деловой активности PMI в четверг и выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле. Протокол заседания ФРС за прошлый месяц показал, что большинство руководителей посчитали инфляционные риски более значимыми, чем опасения по рынку труда. В Европе индексы двигались разнонаправленно: британский FTSE 100 заметно вырос, Stoxx 600 прибавил скромные 0,2%, тогда как DAX снизился на 0,6%. Сегодня утром в Азии активно растут технологические компании, включая Taiwan Semiconductor и Samsung. Японский Nikkei 225 и гонконгский Hang Seng снижаются на 0,5–0,6%. Нефть дорожает до $67,3 — максимума с 6 августа, после того как еженедельный отчёт Управления энергетической информации США показал сокращение запасов на 6 млн баррелей.
Облигации. 10-летняя доходность трежериз США опустилась до 4,29%.
Индекс KASE. KASE демонстрирует небольшую коррекцию, снимая локальную перекупленность рынка. Индекс относительной силы (RSI) опустился до 76,7 пункта, что всё ещё соответствует зоне перекупленности, но уже заметно ниже 87 пунктов, зафиксированных 15 августа. В последней аналогичной ситуации KASE потерял 1,8%, прежде чем RSI снизился до 65 пунктов и рынок вновь начал расти.
Акции индекса. Коррекция индекса проявляется на фоне отсутствия тяжеловесных растущих бумаг. Вчера Казатомпром и Народный банк потеряли по 1,8%, сегодня снижение может продолжиться у акций HSBK, к которым присоединятся котировки Kaspi.kz. На LSE и Nasdaq вчера все наши бумаги (кроме Air Astana) закрылись в минусе. Наиболее заметную коррекцию переживают акции Kaspi: котировки остаются достаточно волатильными и торгуются в основном крупными волнами роста и откатов. Мы обновили оценку Народного банка, повысив целевую цену с 390 до 460 тенге. По итогам анализа последнего отчёта мы пришли к выводу, что результаты оказались умеренно позитивными на фоне сохранения существенного роста квартальных процентных доходов и чистой прибыли в годовом выражении. С другой стороны, заметно некоторое замедление темпов роста квартал к кварталу.
Валюта. Котировки USDKZT вновь низковолатильны и торгуются по 537,7 тенге.