Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 начал сессии с роста, однако почти сразу перешёл в отрицательную зону и в итоге закрылся с результатом -0,5%. Сектор услуг США оказался в стадии стагнации: компании, столкнувшись с низким спросом и растущими издержками, сократили численность персонала. Индекс ISM снизился до 50,1 пункта — минимального значения с октября 2022 года и ниже прогнозов аналитиков. Потребительские расходы с поправкой на инфляцию практически не выросли. Стагнация в секторе услуг, слабые данные по занятости и нестабильная инфляция становятся факторами, на фоне которых рынок ожидает снижения ставки ФРС в сентябре. Тем временем стратеги HSBC повысили целевой показатель индекса S&P 500 на конец года с 5600 до 6400 пунктов, сославшись на высокие корпоративные прибыли и снижение политической неопределённости. Скотт Бессент заявил, что не планирует выдвигать свою кандидатуру на пост председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла. Трамп сообщил, что тарифы США на импорт полупроводников и фармацевтической продукции будут объявлены «примерно в течение следующей недели». После завершения сессии AMD опубликовала более сильный, чем ожидалось, прогноз продаж, но предупредила, что её доступ на важнейший китайский рынок остаётся неопределённым. В Европе индексы показали рост на 0,1–0,4%. В Азии с утра наблюдается скромный рост основных индексов. Фьючерсы на S&P 500 прибавляют 0,4%, DAX — 0,7%, Stoxx 600 — 0,5%. Трамп заявил, что «очень близок к соглашению» с Китаем, а Индия готовится к его угрозам. Нефть растёт на 0,6%, достигая $68 после пяти сессий подряд снижения.
Облигации. Рынок облигаций вчера практически не изменился. Доходности 10-летних гособлигаций США остались на уровне 4,2% несмотря на крупный аукцион по размещению госбумаг.
Индекс KASE. Индекс KASE вчера ожидаемо вырос на 0,7%. Примечательно, что в лидерах роста были акции Казатомпрома и КМГ, а не Kaspi, несмотря на его недавний рост на американском рынке.
Акции индекса. Вероятнее всего, отсутствие мощного роста акций Kaspi связано с их меньшим падением по сравнению с аналогами на Nasdaq. Даже учитывая, что ADS вчера прибавили ещё 2,8%, курсовая разница с обыкновенными акциями на KASE сейчас практически отсутствует. По итогу отчёта за второй квартал 2025 года мы подняли целевую цену бумаг с $102 до $109. Тем временем рост ГДР Казатомпрома на 3,7% уже оказал влияние на местные котировки, которые вчера прибавили 3,1%. У ГДР и акций этот рост не вызвал изменений в технической картине бумаг, но котировки приблизились к важным уровням сопротивления. ГДР Air Astana за две сессии вернулись к уровням от 23 июля, в то время как на местном рынке динамика остаётся более скромной. Сегодня с открытия рынка растут акции Казатомпрома на 1,5%, а также Kaspi и Народного банка — на 0,9%.
Валюта. Тенге укрепляется, что является типичной динамикой для начала месяца с налоговым периодом. На момент написания обзора доллар торгуется по 536,6 тенге.