Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 вчера закрылся нейтрально. В структуре индекса наибольший рост показали акции нефтегазового, оборонного и части технологического секторов. Трейдеры начали снижать ставки на смягчение денежно-кредитной политики на фоне роста цен на нефть; сильнее всего сократились ожидания по третьему снижению ставки в текущем году. Brent, к слову, завершила торги ростом на 7%, хотя в течение сессии поднималась вплоть до 12%. Сегодня утром котировки растут к $80 на фоне возобновления атак со стороны Ирана. Госсекретарь Марко Рубио заявил, что «самые сильные удары еще впереди со стороны американских военных». Следующий этап будет для Ирана еще более жестким, чем сейчас, добавил он. Остальные рынки вчера оказались под давлением и снизились на 1,3–2,6%. Сегодня утром фьючерсы на индекс S&P 500 теряют 0,8%, Stoxx 600 и DAX снижаются на 0,6–1,1%. На азиатских рынках также усиливаются распродажи: Nikkei 225 падает на 3,1%, а корейский Kospi — на 6,7%.
Индекс KASE. Для KASE ситуация на Ближнем Востоке оказала положительное влияние. Индекс вырос на 1,8%, пробил уровни сопротивления и обновил исторические максимумы. В лидерах роста были акции КМГ и КазТрансОйла, а сегодня к ним также может присоединиться Казатомпром.
Акции индекса. То, что акции КМГ станут бенефициарами роста цен на нефть, было очевидно, однако скачок сразу на 10% все же смог приятно нас удивить. Учитывая, что котировки Brent продолжают расти, допускаем положительную сессию для акций и сегодня. КазТрансОйл вырос на 8,5% и вплотную приблизился к нашей целевой отметке 1 190 тенге, которую мы опубликовали 1 декабря с потенциалом роста 43%. Казатомпром прибавил 4,8% на LSE вместе с остальными бумагами уранового сектора. Стоит отметить, что даже при таком приросте ГДР не пробили важные локальные уровни сопротивления и остались в боковом тренде. А вот у Kaspi техническая картина действительно улучшилась: ADS вчера выросли на 10% и пробили вверх локальный нисходящий канал, берущий начало 26 января. Более долгосрочный тренд при этом пока не пробит. Вчера компания опубликовала отчетность и объявила о возвращении квартальных дивидендов в размере 850 тенге. Процентные доходы в четвертом квартале 2025 года составили рекордные 441 млрд тенге, увеличившись на 43% г/г и на 2,8% к/к. Наибольший рост квартальных доходов, как и ожидалось, показал сегмент Marketplace (+221% г/г), в первую очередь благодаря консолидации турецкого маркетплейса Hepsiburada. Тем не менее турецкий актив пока остается якорем отчетности, поскольку чистая прибыль снизилась на 13% г/г. Без учета Hepsiburada чистая прибыль казахстанского бизнеса выросла на 0,8% г/г и на 4% к/к.
Валюта. USDKZT вчера днем поднимался до 503,6 тенге, однако ближе к вечеру развернулся. Сейчас тенге укрепляется до 497 за доллар, что может быть отсроченной реакцией на предыдущий рост доллара, хотя выраженного ажиотажа на валютном рынке мы не наблюдаем. По данным Нацбанка, в марте планируется продать сопоставимые с февралём объемы валюты из Нацфонда ($400–500 млн), а также провести операции зеркалирования покупок золота на сумму 350 млрд тенге.