Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 упал на 1,5%, оправдав ожидания инвесторов относительно волатильной сессии после публикации данных по рынку труда. В прошлом месяце экономика добавила 256 тысяч новых рабочих мест при прогнозе в 160 тысяч, что стало самым высоким результатом с марта. Сюрпризом также стал показатель безработицы, который снизился до 4,1% при неизменном прогнозе в 4,2%. После этих данных ведущие инвестбанки пересмотрели свои прогнозы относительно дальнейшего снижения процентных ставок ФРС. Трейдеры на своп-рынках теперь ожидают снижения ставок всего на 30 базисных пунктов до конца 2025 года. На следующей неделе будут опубликованы данные по инфляции и начнется сезон отчетов. Базовая инфляция в США, вероятно, лишь незначительно снизилась к концу 2024 года. Опрос экономистов Bloomberg показывает, что медианный прогноз роста базовой инфляции составляет 0,2% в декабре после четырех месяцев подъема на 0,3% подряд. Годовой показатель ожидается на уровне 3,3%.В Европе котировки снизились на 0,5–0,9%. В Азии с утра рынки перенимают негативные настроения с прошлой сессии в США. Наихудшую динамику демонстрирует гонконгский Hang Seng, который в моменте снижается на 1,2% и показывает худший новогодний старт с 2016 года. Нефть продолжает рост до $81,3, развивая отскок, начавшийся в самом конце 2024 года.
Облигации. Доходность 10-леток достигла 4,77%, что соответствует уровням 2007 года. 18-летние максимумы находятся чуть выше, на отметке 5%.
Индекс KASE. Индекс KASE продолжает расти, обновляя максимумы на всех торговых сессиях 2025 года. Текущая серия непрерывного роста составляет 10 сессий с суммарным приростом в 5,3%. В прошлом году аналогичное новогоднее ралли на местном рынке завершилось на 15-й сессии с итоговым ростом на 5,2%.
Акции индекса. Основным вопросом для текущей сессии будет, сможет ли индекс показать рост на фоне негативной пятничной сессии на западных рынках. Мы не ожидаем значительного провала, поскольку KASE часто реагирует на внешние колебания достаточно спокойно. Однако коррекция все же может «просачиваться» через отдельные бумаги, такие как Kaspi, который на торговой сессии в США снизился на 4,3%. Групповой иск акционеров против компании находится на стадии рассмотрения, но мы полагаем, что это не создает значительных финансовых рисков. Более того, снижение цен открывает долгосрочные возможности для покупки по выгодным уровням. Ралли на текущий момент продолжается в акциях БЦК и КМГ. Поскольку бумаги CCBN склонны переходить в боковой тренд после волн роста, мы считаем, что у инвесторов будет возможность «разглядеть» завершение текущей волны. Возможным вариантом для перехода из БЦК могут стать акции Kaspi.kz.
Валюта. После пробоя уровня 525 тенге котировки USDKZT теперь формируют сопротивление на отметке 528 тенге, где и торгуются сегодня с утра. Стоит обратить внимание, что США ввели санкции против ряда дочерних компаний Газпромнефти и нескольких десятков других нефтяных компаний. Это событие было ожидаемым, однако теоретически может оказать влияние на котировки USDRUB.