Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. В понедельник S&P 500 вырос на 2,3%, Nasdaq — на 2,7%, Dow Jones — на 2,2%. Американский рынок продолжил восстановление после распродажи прошлой недели. Поддержку оказало резкое снижение нефтяных цен, ослабившее опасения по поводу инфляции. Европейские площадки также завершили торги ростом: Stoxx 600 прибавил 1,3%, DAX — 1,7%, FTSE 100 — 1,0%. Нефть Brent подешевела на 5,8%, до $92,57 за баррель. Основным поводом стало заявление Трампа о маловероятности новых ударов по Ирану при условии продвижения переговоров. Дополнительное давление оказали признаки ослабления физического рынка: по данным Reuters, добыча ОПЕК в октябре увеличилась, а Dated Brent торговалась с дисконтом к ближайшим фьючерсам. Доходность десятилетних UST осталась около 4,86%, индекс доллара практически не изменился. Золото подорожало на 1,0%, до $4 114,5 за унцию. Утром во вторник рост в Азии продолжается: Nikkei прибавлял около 3,4%, южнокорейский KOSPI — сразу 4,7%. Brent опустилась примерно до $91,6. Сегодня в центре внимания — октябрьская инфляция в США: после сильного отчета по занятости рынок ожидает новых сигналов о дальнейшей траектории ставки ФРС.
Индекс KASE. Индекс KASE показал рост на 0,7% и фактически вернулся выше нижней границы локального восходящего канала, из которого вышел вниз в пятницу. Несмотря на технический позитив, мы хотели бы увидеть рост котировок выше 7920 пунктов, чтобы увереннее говорить о возвращении KASE к восходящему тренду, а не о переходе в боковой. Отметим широкий фронт роста: в плюсе оказались семь бумаг индекса, а в минусе — только «Казахтелеком». Такая динамика обычно указывает на общее улучшение рыночных настроений, которое совпало с масштабным восстановлением мировых индексов.
Акции индекса. Kaspi.kz вырос на 0,2%, до 41 700 тенге, однако его ADS потеряли 2,4%, до $89,47. По нашему мнению, компания нейтрально отчиталась за третий квартал. Процентные расходы ожидаемо продолжают расти быстрее процентных доходов, однако темпы их роста слегка замедлились по сравнению со вторым кварталом. Квартальная чистая прибыль выросла лишь на 1,1% г/г, что оказалось в рамках наших ожиданий. Что касается гайденса руководства, прогноз роста GMV в сегменте Marketplace был снижен с 20% до 12%. При этом остальные прогнозы были подтверждены на прежнем уровне, а фактические результаты за девять месяцев вполне соответствуют ориентирам, что указывает на высокую вероятность их выполнения по итогам 2026 года. Отметим, что укрепление тенге к другим валютам, в том числе доллару и турецкой лире, привело к снижению GMV в сегменте Marketplace, а также доходов турецкого дочернего маркетплейса Hepsiburada на 35% г/г. Компания ожидает, что снижение депозитных ставок замедлит рост процентных расходов уже в IV квартале, а более заметный эффект проявится в 2027 году. «Казатомпром» на местном рынке вырос на 2,3%, а на LSE его ГДР подскочили на 3,9%. С технической точки зрения это позитивный момент, поскольку котировки второй раз отскакивают от уровня поддержки около $59,6, что может указывать на формирование бычьей фигуры «двойное дно». «КазТрансОйл» вырос на 1,0%, до 1 383,60 тенге. Сессия отличалась повышенной торговой активностью: уже к середине дня оборот достиг 287,6 млн тенге. На тот момент цена оставалась практически неизменной — около 1 369,90 тенге, а рост сформировался позднее. На AIX акции Solidcore снизились на 4,7%, до $12,08, несмотря на подорожание золота. Сам драгоценный метал при этом остается в комфортных условиях – после пробоя нисходящей трендовой линии котировки продолжают восстанавливаться и скоро начнут тестировать 50-дневную скользящую среднюю. Подтвержденного отдельного инфоповода для снижения для бумаг не нашлось.
Валюта. USDKZT вчера показал рост впервые после трех сессий снижения доллара. Сегодня тенге снова укрепляется и достигает 447,65 тенге.
Ру