Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. Вчерашняя сессия была удачной для внешних рынков. S&P 500 вырос на 1,82%, восстановившись к своей 50-дневной скользящей средней, и показал самый значительный прирост со времени победы Трампа на выборах в США. Причиной позитивного настроения инвесторов стал отчет по ИПЦ в США за прошлый месяц: базовая инфляция немного замедлилась до 0,2% при прогнозе в 0,3%, а общий индекс потребительских цен вырос на 0,4% в декабре, как и ожидалось. Том Баркин из ФРС отметил, что данные свидетельствуют о прогрессе в снижении инфляции до целевого уровня центрального банка в 2%, однако процентные ставки должны оставаться ограничительными. Тем не менее отчет оживил разговоры о снижении базовой ставки, и своп-трейдеры вернулись к полной оценке снижения ставки к июлю. Джон Уильямс из ФРБ Нью-Йорка выразил уверенность в дальнейшем снижении инфляции, но не дал конкретных намеков на сроки дополнительных сокращений. В Европе ведущие индексы выросли на 1,2–1,5%, за исключением французского CAC40, который прибавил лишь 0,7%. ВВП Германии сократился на 0,2% в 2024 году, как и ожидалось, что стало первым двухлетним снижением за последние 75 лет. В Азии самый значительный рост утром демонстрировал корейский Kospi (+1,1%), тогда как другие индексы показали околонейтральную динамику. Нефть подорожала на 2,6%, до $82 за баррель, после прогноза ОПЕК о росте потребления на 1,4 млн б/с к 2026 году. Кроме того, МЭА отмечает, что в 2025 году рынки нефти столкнутся с избытком в размере 725 000 б/с, что меньше, чем прогнозировалось ранее, из-за более высокого спроса и новых рисков поставок.
Облигации. Доходность гособлигаций США вчера заметно снизилась. Облигации развивающихся рынков отскочили вверх с полугодовых минимумов.
Индекс KASE. KASE вчера провел неплохую сессию, однако результаты остались в пределах локальной консолидации. Несмотря на рост большинства бумаг в индексе, особенно акций Казахтелекома, снижение акций КМГ и Kaspi сдержало общий рост индекса.
Акции индекса. Ввиду невысокой доли в индексе (5,6%), рост акций Казахтелекома не оказал значительного влияния на подъем основного бенчмарка. Наши ожидания роста на новостях оправдались (см. локальные рекомендации на стр. 2 обзора). Далее инвесторам следует дождаться объявления даты ВОСА и повестки дня для проверки наличия вопроса о дивидендах. Для дальнейших инвестиций «под дивиденды» необходимо учитывать несколько риск-факторов: 1) На текущий момент информации о дивидендах нет, поэтому покупка может носить спекулятивный характер; 2) Дата фиксации неизвестна и может быть установлена задним числом к моменту объявления сделки по продаже Мобайл Телеком-Сервис; 3) Мы оцениваем шансы на выплату дивидендов как высокие, однако существует риск, что выплаты могут быть направлены в Нацфонд, а не миноритарным акционерам. Лидером снижения вчера стал Kaspi, вероятно, из-за разницы цен на биржах.
Валюта. С утра в котировках USDKZT нет больших изменений, с утра доллар торгуется по 529,5 тенге.