Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 завершил пятничную сессию нейтрально, однако в целом май оказался для индекса довольно удачным. Трамп заявил, что Китай «нарушил своё соглашение» с США, хотя затем добавил, что рассчитывает провести разговор с Си Цзиньпином. Китай в ответ обвинил США и пообещал ответные меры. Кроме того, Трамп повысил тарифы на сталь и алюминий с 25% до 50%, заявив, что этот шаг поможет защитить американских рабочих и поддержит реализацию ожидаемой сделки между Nippon Steel и US Steel. Базовый индекс PCE вырос на скромные 0,1%, а рост потребительских расходов замедлился. Экспорт товаров из США в апреле снизился рекордно — на 19,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Потребительские настроения в США улучшились в конце мая: индекс Мичиганского университета вырос до 52,2 с 50,8 в начале месяца — одного из самых низких уровней за всю историю наблюдений. В Европе индексы также закрылись вблизи нейтральных отметок. Фьючерсы на момент написания показывают снижение на 0,3–0,5%, для S&P 500 — на 0,5%. Согласно опросу Bloomberg, ЕЦБ дважды понизит ставку в этом году, однако респонденты предупреждают, что не стоит затягивать промежуток между решениями. В Азии с утра Hang Seng теряет 1%, японский Nikkei 225 — 1,3%. Официальный производственный PMI Китая вырос до 49,5, как и ожидалось. Нефть с утра торгуется по $64,3 за баррель. Сообщается, что ОПЕК+ согласилась увеличить добычу нефти на 411000 баррелей в сутки в июле, что соответствует повышению в двух предыдущих месяцах.
Облигации. Доходность 10-летних гособлигаций США составила 4,4%. Корпоративные облигации завершили сессию нейтрально.
Индекс KASE. Индекс KASE в пятницу снизился на 0,5%, отметив третью подряд сессию коррекции. Котировки достигли минимумов от 22 мая, однако сегодня на открытии наблюдается небольшое оживление со стороны покупателей.
Акции индекса. В пятницу акции КазТрансОйла упали на 9% из-за дивидендной отсечки. Примечательно, что бумаги вышли на третье место среди акций индекса по дивидендной доходности, возвращая позиции после утраты статуса дивидендного аристократа в 2022 году. Мы обновили оценку акций KZTO после отчета за первый квартал, немного снизив целевую цену — до 1040 тенге с 1060. В целом финансовый отчет «КазТрансОйла» можно назвать умеренно негативным: квартальная выручка выросла незначительно, а по сравнению с предыдущим кварталом даже снизилась на фоне сокращения объемов транспортировки нефти. Кроме того, снизилась маржинальность из-за более быстрого роста себестоимости и административных расходов. В пятницу лидером роста стали акции Казахтелекома, сегодня же растут бумаги БЦК. Тем не менее на графике CCBN прослеживается формирование нисходящей дивергенции. На LSE восстанавливаются ГДР Air Astana, также позиции удерживают расписки Казатомпрома.
Валюта. Доллар растёт против тенге вторую сессию подряд и с утра возвращается к отметке 511,9. Судя по динамике последних двух недель, USDKZT формирует боковую консолидацию. В Morgan Stanley заявили, что в течение следующего года доллар может упасть на 9% на мировой арене.