Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 показал рост в пятницу после довольно волатильного четверга. Рынки увеличили ожидания смягчения ДКП в декабре до 60% после того, как президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что снижение ставки в краткосрочной перспективе остаётся возможным. Оптимизм также подкрепило сообщение о том, что власти США ведут предварительные переговоры о продаже компанией Nvidia Corp своих чипов H200 Китаю. В Goldman Sachs заявили, что Goldman Sachs Group Inc. ожидает снижения ставки в следующем месяце, а затем ещё двух повышений в марте и июне. В Азии с утра настроения смешанные, Hang Seng растёт на 1,9% на фоне успехов приложения ИИ от Alibaba, тогда как корейский Kospi теряет 0,2%. Напряжение между Японией и Китаем сохраняется: Япония подтверждает план размещения ракет на острове недалеко от Тайваня. Нефть снижается до минимумов с 22 октября и торгуется по $61,9.
Облигации. Корпоративные облигации выросли в пятницу, а доходность 10-леток США снизилась до 4,06%.
Индекс KASE. На местном рынке в пятницу продолжилась осенняя коррекция, ведомая внешним снижением мировых акций. Помимо общего снижения котировок бывших лидеров роста (БЦК), акций, которые уже находились на волне снижения (Kaspi), и волатильных бумаг (Казатомпром), к аутсайдерам в последнее время также прибавился Народный банк, который быстро провёл SPO с дисконтными ценами, что привело к падению бумаг. На графике индекса котировки падали до 6644 пунктов, но были откуплены от уровня поддержки 6690 пунктов.
Акции индекса. HSBK потерял 5,4% на местном рынке и 3,3% на LSE. Сообщается, что цена размещения акций составила 298,66 тг за бумагу и $23 за ГДР. Это чуть выше пятничного закрытия, поэтому по рыночной логике котировки могут снизиться ещё на пару процентов. Дальше смысла снижаться мы не видим. Как отмечалось ранее, данное размещение не даёт какого-либо фундаментального сдвига и по сути не является ни триггером для роста, ни для снижения, поскольку мы не считаем установленную цену размещения оценкой АЛМЭКС долгосрочной стоимости компании. Поэтому создаётся возможность приобрести акции по сниженной цене, что по сути также является рыночным дисконтом для долгосрочных инвесторов. Мы не предполагаем, что акции покажут яркий рост моментально, ожидая больше среднесрочного восстановления котировок. Вторым по снижению стал БЦК, который начал подходить к предыдущим двухмесячным минимумам в районе 4550 тенге, что может стать хорошей поддержкой для котировок, если внешний фон не продолжит ухудшаться. Лидером роста в пятницу стал Казахтелеком, который неожиданно активизировался, видимо после сообщений о потенциальном SPO. Для ГДР и ADS сессия также прошла неудачно. Kaspi опустился до минимумов 7 ноября — дальнейшее снижение ухудшит техническую картину.
Валюта. Доллар в пятницу вырос против тенге, однако это пока относительно слабое движение. Сегодня с утра USDKZT торгуется нейтрально. Тем временем рубль начал укрепляться против доллара на фоне намёков на возобновление мирных переговоров.