Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 снижается третью сессию подряд, отдаляясь от исторических максимумов. На карте индекса наибольшее падение наблюдалось в технологическом секторе, в частности среди производителей полупроводников и аппаратного обеспечения. Основными факторами давления остаются инфляционные риски, рост доходностей гособлигаций США и увеличение госдолга. Сегодня утром азиатские индексы находятся в заметном минусе: Kospi падает на 5,8%, CSI 300 — на 2,9%, Nikkei 225 — на 3,2%, а индекс развивающихся рынков MSCI — на 2,9%. Фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются нейтрально, нефть замедлила рост и находится в районе $91,6 за баррель.
Индекс KASE. KASE вчера снизился на 0,6%. Технически это важный момент, поскольку котировки уже не находятся в локальной консолидации, а скорее показывают коррекцию. Пока её масштабы невелики, и далее может оказаться, что нижняя граница бокового тренда проходит ниже, к примеру в районе 7970 пунктов, где сейчас находится уровень поддержки. Поэтому говорить о развороте тренда пока рано.
Акции индекса. Наибольшее снижение пришлось на акции Народного банка. Вчера компания опубликовала отчётность, и можно сказать, что это снижение стало реакцией на финансовые результаты: по предварительной оценке, отчёт оказался ниже ожиданий и умеренно негативным. Чистая прибыль во 2К26 снизилась на 16,1% г/г, до 212,8 млрд тенге, чистый процентный доход вырос лишь на 3%, до 324,3 млрд тенге, чистый комиссионный доход упал на 13,1%, а резервы выросли на 32,8%. Резюмируя, можно сделать вывод, что, несмотря на рост кредитного портфеля на 4,1%, под давлением оказались процентный доход и чистая процентная маржа из-за ужесточения минимальных резервных требований и усиления регулирования розничного кредитования. К слову, растущее регуляторное давление в Казахстане уже не первый раз оказывает влияние на отчётность банков в текущем году. Важно отметить, что вчера акции упали на 3,7%, но сегодня растут на 0,9%, поэтому с технической точки зрения мы пока не видим пробоя вниз восходящей трендовой линии, которая формируется с начала июля. Можно сказать, что в техническом плане котировки пока отделались «малой кровью». Второй бумагой по размеру снижения стал ещё один банк — Kaspi.kz. На KASE акции упали на 2,5%, а на Nasdaq — на 1%. Отметим, что картина у ADS выглядит лучше, чем у акций на KASE, где разворот оказался более выраженным. В районе 44 300 тенге котировки встретят горизонтальный уровень поддержки. Также обращаем внимание на снижение ГДР «Казатомпрома» вчера на 1%, несмотря на то что котировки урана продолжают расти и достигли уже $88,2 за ближайший фьючерс. На местном рынке уверенный рост пока сохраняет лишь Solidcore, который почти достиг отметки $9,8, что уже выше нашей фундаментальной оценки. При этом инвесторам стоит обратить внимание на то, что золото подаёт сигналы к потенциальной коррекции цен.
Валюта. Доллар сегодня показывает небольшой, но всё же рост по отношению к тенге. Вчера снижение котировок USDKZT остановилось на отметке 459 тенге.
Ру