Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 снова оказался под давлением. Котировки упали на 1,7%, до минимумов с 4 сентября прошлого года. Триггером стало ухудшение настроений из-за неэффективных переговоров США и Ирана. Трамп заявил, что не знает, «готовы» ли США работать над сделкой с Ираном после того, как Тегеран отклонил его предложения. Помимо этого, по сообщениям Fars, Иран разрабатывает закон о взимании платы с судов за безопасный проход через Ормуз. Пока Иран не согласится прекратить конфликт, США будут «продолжать уничтожать его», заявил американский президент. Сегодня с утра стало известно, что Трамп отложил на 10 дней крайний срок для заключения соглашения с Ираном о прекращении огня. Роб Капито из BlackRock заявил, что инвесторы, возможно, недооценивают риски, связанные с войной с Ираном, предупредив, что цены на нефть могут достичь $150 за баррель. Тем временем количество заявок на пособия по безработице в США на прошлой неделе практически не изменилось, что свидетельствует о низком уровне увольнений, несмотря на новые экономические трудности. Первичные заявки увеличились на 5 000 до 210 000, что соответствует ожиданиям. В Европе индексы показали чуть меньшее снижение — на 1,1–1,5%. Сообщается, что европейские законодатели наконец одобрили торговое соглашение с США. Соглашение отменит пошлины на американские промышленные товары, установив при этом потолок тарифов в 15% для большинства товаров ЕС. В Азии с утра наблюдаются умеренно смешанные настроения: основные индексы колеблются в диапазоне ±0,5%. Brent с утра торгуется по $108 за баррель, а фьючерсы на индекс S&P 500 показывают рост на 0,5%.
Индекс KASE. Индекс KASE вчера снизился третью сессию подряд, опустившись немного ниже мартовских минимумов. Тем не менее в общей картине пока нет ничего критического, поскольку рынок все еще поддерживается горизонтальными уровнями.Акции индекса. Наибольшее снижение вчера пришлось на акции Народного банка, поскольку первая реакция рынка на его отчет оказалась негативной. ГДР на открытии падали на 2,3%, однако по итогу торгов закрылись ростом на 5,3%, в связи с чем местные акции оказались на 3% дешевле аналогов на LSE (с учетом 40 простых акций в одной ГДР). Котировки бумаг сейчас показывают рост от нижней границы бокового канала и имеют около 3,5% потенциала роста к важным уровням сопротивления на LSE. Казатомпром подскочил на 4,1%, тогда как на LSE снизился на 2,2%. Такой результат оказался лучше, чем у коллег по урановой отрасли, поскольку фонды URA и URNM вчера упали на 4,6–5,5%. После последнего отчета мы повысили прогнозную цену акций до 35 500 тенге, что на 6% ниже вчерашней цены закрытия. Отчет оцениваем как нейтральный: выручка осталась на прежнем уровне из-за отсутствия продаж обогащенного урана, однако скорректированная чистая прибыль сохранилась на уровне прошлого года, а операционный денежный поток вырос на 57% г/г. Ключевой риск — значительный рост себестоимости добычи в 2026 году. Сегодня на открытии торгов индекс KASE растет на 0,6%, в основном за счет бумаг Народного банка, оставаясь в боковом тренде.
Валюта. Доллар с утра предпринимает робкую попытку вырасти против тенге. Мы полагаем, что более серьезные сигналы к росту появятся лишь при закреплении у (или выше) отметки 484 тенге.