Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 вчера снизился на 0,3%. Основным фактором давления стало ухудшение геополитической ситуации в Персидском заливе и рост цен на нефть выше $90 за баррель. США и Иран впервые примерно за месяц обменялись ударами: американские войска нанесли удар по острову в Ормузском проливе, а Иран ответил атаками на Объединённые Арабские Эмираты и Иорданию. Вкупе с ястребиным выступлением Уорша на прошлой неделе рост нефти подтолкнул вверх доходность 10-летних гособлигаций США — показатель вырос до 4,76%, что является максимумом с января 2025 года. Далее, в пятницу, инвесторы ожидают отчёт по рынку труда за август, который, вероятно, подтвердит общую стабильность на рынке труда, позволяющую ФРС более целенаправленно бороться с инфляцией. Также инвесторы будут следить за тем, подтвердит ли сентябрь статус самого слабого месяца для рынка в году: за последние 30 лет S&P 500 в этот период снижался в среднем на 0,8% против среднего роста на 0,9% в остальные 11 месяцев. Сегодня утром в Азии вновь наблюдаются относительно умеренные настроения. Нефть в моменте торгуется по $91,8 за баррель, в то время как фьючерсы на S&P 500 остаются нейтральными.
Индекс KASE. KASE вчера снизился на 0,1%. Мы ранее отмечали снижение цен на сырьевые товары золото и уран, которое могло негативно повлиять на соответствующие бумаги. Помимо «Казатомпрома» и Solidcore, в красной зоне также оказались акции Народного банка и Kcell. С другой стороны, рынок поддержали бумаги КМГ, KEGOC и БЦК.
Акции индекса. Вчера Лондонская биржа не работала, поэтому акции «Казатомпрома» и Народного банка торговались без оглядки на западную площадку. «Казатомпром» ожидаемо снизился, поскольку уран корректируется уже третью сессию подряд, хотя стоит отметить, что вчерашнее снижение фьючерсов на 0,17% было заметно мягче падения на 1% днём ранее. Народный банк снизился на 0,8% и замедлил восстановление после того, как немного превысил отметку 390 тенге. Несмотря на это, мы всё же ожидаем продолжения медленного восстановления после дивидендного гэпа. KEGOC вырос на 0,8%, и это стала седьмая сессия роста подряд. Котировки восстанавливаются после падения 17 августа, когда Алматы и юг Казахстана были обесточены из-за аварии со стороны Объединённой энергосистемы Центральной Азии. Мы полагаем, что котировки будут постепенно расти в течение следующих полутора месяцев до фиксации реестра для выплаты дивидендов за первое полугодие 2026 года, которая обычно проходит ближе к середине ноября. Также напомним, что после удачного отчёта за второй квартал акции сейчас имеют самый высокий потенциал роста среди всех покрываемых нами бумаг индекса. Акции КМГ выросли на 0,5% на фоне повышения цен на нефть. При этом сами котировки остаются в стабильном, можно даже сказать прямолинейном, тренде медленного роста. Небольшое оживление также наблюдается в акциях БЦК, однако котировки пока остаются ниже недавних максимумов в районе 4870 тенге.
Валюта. Доллар продолжил слабеть по отношению к тенге после неудачного теста уровня 466 тенге. В моменте USDKZT опускается до 459 тенге и вновь направляется к уровню поддержки в районе 455–457 тенге.
Ру