Рынок США: обзор и прогноз на 10 ноября. Ралли пройдет проверку инфляцией

Мы ожидаем

Главным событием дня станет публикация данных индекса потребительских цен (CPI) за октябрь (консенсус по базовому показателю: 0,2% м/м, по общему: 0,3%; сентябрь: 0,3% и 0,6% соответственно). Вероятность повышения ставки ФРС в декабре рынок оценивает примерно в 80%, прогнозируя ее повышение до 43 б.п. к концу 2027 года. Базовая инфляция на уровне 0,2% или ниже способна уменьшить оценку шансов на ужесточение монетарных условий до конца 2026-го, что поддержит акции «роста». Если же базовый CPI окажется 0,3% и выше, это может привести к увеличению доходности трежерис и возобновлению давления на акции. Данные инфляции в годовом выражении (сентябрь: 3,7%) Бюро статистики труда, вероятно, не опубликует из-за пропуска релиза за октябрь 2025 года.

Минфин разместит десятилетние ноты на $42 млрд. Участники рынка с интересом следят за динамикой спроса на долгосрочные казначейские облигации.

С комментариями выступят член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, ее вице-председатель по надзору Мишель Боуман, а также президенты ФРБ Далласа, Канзас-Сити и Филадельфии Лори Логан, Джефф Шмид и Анна Полсон. В 6:00 по восточному времени (ET) выйдет индекс малого бизнеса NFIB за октябрь (консенсус: 97,7 пункта, сентябрь: 97,9). Эта публикация будет иметь второстепенное значение.

По неподтвержденным данным Al Arabiya, США допустили обогащение урана в Иране до 3,67%, а Тегеран на это предложение согласился. Дональд Трамп не раскрыл итогов встречи с премьер-министром Катара, но подтвердил готовность возобновить удары по исламской республике. Госсекретарь Марко Рубио назвал условия Ирана неразумными. По данным FT, после атаки загорелся саудовский нефтепровод Восток–Запад. В ходе сессии в АТР котировки WTI ушли ниже $86 за баррель, что ослабляет инфляционные ожидания и поддерживает акции. Впрочем, до подтверждения урегулирования американо-иранского конфликта риск разворота сохраняется.

Китай с 10 ноября на два месяца продлил приостановку дополнительной пошлины 24% на американские товары, сохранив ставку 10%. По нашей оценке, несмотря на краткость этой паузы, она снимает риск эскалации торгового конфликта до конца года.

Неопределенность оценки Anthropic усиливает внимание инвесторов к стоимости финансирования ИИ-отрасли. Компания отозвала предварительные материалы к IPO, в которых предполагалась продажа около 867 млн акций по $70–80 с привлечением до $69,3 млрд, сообщив об ошибках в параметрах предложения и намерении представить обновленные условия.

До начала торгов отчитаются TransDigm (TDG), Honda Motor (HMC), Gilat Satellite Networks (GILT) и Aviat Networks (AVNW), после закрытия результаты представят CoreWeave (CRWV), Rigetti Computing (RGTI), Satellogic (SATL) и Lightwave Logic (LWLG).

Фьючерсы на S&P 500 торгуются в нейтральной зоне. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Поддержку покупателям оказывают снижение нефти, широкое восстановление рынка, пиковый период buyback и сезонность. Негативно влияют на настроения ожидания повышения ставки в декабре, а также позиционирование систематических фондов, указывающее на продажи. Ключевыми факторами станут базовый CPI и реакция на него доходности трежерис.

 Главное на премаркете

•           Акции Sanmina (SANM) подскочили на 20% после публикации квартального отчета. Выручка компании выросла на 84% г/г, до $3,86 млрд, при консенсусе $3,48–3,55 млрд, скорректированная EPS составила $4,43. Выручка сетей связи, направления ИИ- и облачной инфраструктуры увеличилась на 179% г/г, до $2,37 млрд. Прогноз на текущий квартал предполагает выручку в диапазоне $3,8–4,1 млрд с EPS в пределах $3,50–3,85. В гайденс на год первый показатель закладывается на уровне $17,5–19,5 млрд. Релиз подтверждает спрос на ИИ-инфраструктуру.

•           Котировки Take-Two Interactive (TTWO) выросли на 4% на фоне отчетности за второй финансовый квартал. Объем чистых бронирований в нем сократился на 18% г/г, до $1,6 млрд, при собственном прогнозе $1,62–1,67 млрд. Ориентир по бронированиям на 2027 финансовый год и третий квартал подтвержден в пределах $8–8,2 млрд и $3,35–3,5 млрд соответственно. GTA VI выйдет 19 ноября, и объем предзаказов на нее значительно превышает первоначальные ожидания. Полагаем, что слабый отчет отошел на второй план в преддверии выхода флагманской игры.

•           Бумаги Onto Innovation (ONTO) отреагировали ростом на 8% на отчет за третий квартал. Выручка увеличилась на 88% г/г, до рекордных $410 млн, при консенсусе около $392 млн, скорректированная EPS составила $2,44 при средних прогнозах $2,30–2,31. Компания повысила гайденс по выручке на четвертый квартал до $430–450 млн.

•           Котировки Rocket Lab (RKLB) упали на 6% на фоне выхода результатов за третий квартал. Выручка выросла на 73% г/г, до $268 млн, при консенсусе $255,7–257,2 млн, убыток на акцию в размере $0,12 значительно превысил ожидания $0,06–0,07. Портфель заказов увеличился на 52% кв/кв, до $3,57 млрд. Негативная реакция связана с высоким убытком и неопределенностью сроков коммерциализации ракеты Neutron, первый запуск которой состоится не ранее 2027 года.

 Рынок накануне

Торги 9 ноября на американских фондовых площадках завершились в плюсе. S&P 500 прибавил 2,35% (лучший результат с марта), Nasdaq-100 вырос на 3,4%, Dow Jones — на 2,15%, Russell 2000 — на 3,15%.

Доходность трежерис на коротком конце кривой выросла на 2–4 б.п. Индекс доллара снизился на 0,6%, золото подорожало на 1%, WTI подешевела на 4,4%.

Число растущих акций в S&P 500 почти в шесть раз превысило количество падающих. Без учета NVIDIA (NVDA) индекс прибавил бы около 2,7%. В лидеры роста вышли промышленные компании (XLI: +3,82%), ИТ (XLK: +3,73%) и потребительский сектор дискреционного спроса (XLY: +2,92%). Медленнее широкого рынка росли энергетики (XLE: +0,52%),  товаров первой необходимости (XLP: +0,90%), финансовая индустрия (XLF: +1,45%) и недвижимость (XLRE: +1,45%).

Apple (AAPL: +2,43%) добавила к индексу 19 б.п. на новости о планах CEO Джона Тернуса усилить сегмент ИИ. Вклад Broadcom (AVGO: +8,78%) и Microsoft (MSFT: +2,75%) составил 18 и 17 б.п. AMD (AMD: +13,26%) обеспечила 14 б.п. роста бенчмарка за счет повышения рейтинга Oppenheimer до «лучше рынка». Amazon (AMZN: +2,94%) внесла 12 б.п.

NVIDIA (NVDA: –4,27%) сдержала рост S&P 500 на 32 б.п. из-за расследования отношений главы компании Дженсена Хуанга с женщиной, которую власти США считают агентом китайской разведки. Сохранение за Хуангом поста CEO оказалось под вопросом.

Ferguson (FERG: +11,2%) отчиталась лучше ожиданий и повысила прогноз роста выручки до 7%. NRG Energy (NRG: +10,4%) представила сильный отчет и план продажи шести газовых станций LS Power за $4 млрд. Surgery Partners (SGRY: +14%), по данным Bloomberg, отклонила предложение UnitedHealth о выкупе по $28 за акцию. Eli Lilly (LLY: +4,3%) сообщила об успехе III фазы испытаний препарата против апноэ.

Поддержку росту оказала новость об обсуждении ИИ-компаниями и Демпартией снятия опасений вокруг строительства дата-центров.

По данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания на горизонте года выросли примерно на 0,1 п.п., до 3,9%, трех- и пятилетние не изменились. Глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил ускорение инфляции в сфере услуг. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин назвал уровень ставки нейтральным или чуть ниже.