Рынок США: обзор и прогноз на 2 октября. В центре внимания отчет Минтруда

Мы ожидаем

Главным событием дня станет публикация статистики Минтруда за сентябрь. Консенсус предполагает снижение числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства с августовских 162 тыс. до 90 тыс. при сохранении безработицы на уровне 4,1% и росте средней почасовой зарплаты на 0,3% м/м. Особый интерес будет представлять пересмотр данных за предыдущие месяцы. Ориентир аналитиков Freedom Broker по non-farm payrolls вдвое ниже консенсуса: он составляет лишь 45 тыс. При этом мы рассчитываем на повышение безработицы до 4,2%. Реализация этого прогноза снизила бы вероятность очередного подъема ставки ФРС и поддержала акции при сохранении устойчивого потребительского спроса. Более жестким сигналом для регулятора стало бы снижение безработицы до 4% на фоне ускорения роста зарплат. В результате этого оценка вероятности повышения ставки в октябре вновь повысилась бы, а доходность трежерис продолжила расти.

Президент ФРБ Далласа Лори Логан накануне вечером заявила, что текущий курс монетарной политики недостаточно ограничивает инфляцию и ставку необходимо повысить еще как минимум на 50 б.п. При этом она отметила, что рост срочной премии по долгосрочным облигациям может снизить потребность в дальнейшем ужесточении ДКП.

Нефть утром частично корректируется после резкого роста накануне: Brent торгуется ниже $101 за баррель, WTI ушла под отметку $91. Поддержку ценам оказали сообщения об усилении американского военного присутствия на Ближнем Востоке на фоне отсутствия заметного прогресса в переговорах США и Ирана и приостановка Китаем экспорта нефтепродуктов, тогда как восстановление ближневосточных поставок ограничивает рост.

Tesla (TSLA) в эту пятницу должна представить данные объема поставок за третий квартал. Собственный гайденс корпорации закладывает результат на уровне 462 тыс. автомобилей.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют умеренно позитивную динамику при опережающем росте Nasdaq-100. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности, которую способен вызвать упомянутый отчет Минтруда. Доходность десятилетних трежерис остается в районе 5,25%, что ниже достигнутого накануне 24-летнего максимума 5,34%. Жесткая риторика ФРС и дорогая нефть ограничивают аппетит к риску.

Главное на премаркете

• Акции Nike (NKE) упали более чем на 8% из-за представленного компанией консервативного гайденса на 2027 финансовый год (ФГ). Корпорация ожидает скорректированную EPS в диапазоне $1,15–1,35 при средних ориентирах рынка на уровне $1,61, а также прогнозирует снижение выручки на высокий однозначный процент. Выручка Nike за первый квартал 2027 ФГ сократилась на 4% г/г, до $11,21 млрд, оказавшись ниже консенсуса. Продажи в Большом Китае упали на 22% (-26% без учета валютного фактора). Корпорация также объявила программу трансформации, которая предполагает около $2,5 млрд экономии до 2031 ФГ и сокращение персонала. Восстановление бизнеса, вероятно, займет больше времени, чем рассчитывал рынок.
• Бумаги ON Semiconductor (ON) дорожают более чем на 6%, котировки Synaptics (SYNA) прибавляют свыше 13%. С появлением конкурирующего предложения стороны пересмотрели условия слияния. Согласно его новым параметрам, ON Semiconductor заплатит Synaptics $123 за акцию денежными средствами вместо обмена акциями, а общая стоимость покупки с примерно $7 млрд сократится до $5,7 млрд. Новая структура сделки, закрытие которой запланировано на середину 2027-го, снимает для акционеров ON Semiconductor риск размытия долей.
• Котировки Fair Isaac (FICO) и TransUnion (TRU) отреагировали падением примерно на 7% и 6% на новость о том, что Федеральное агентство жилищного финансирования США (FHFA) готовится разрешить ипотечным кредиторам при работе с Fannie Mae и Freddie Mac использовать данные двух кредитных бюро вместо трех. Это создает для компаний риск сокращения выручки в ипотечном сегменте.
• Amazon (AMZN) обсуждает передачу примерно $8 млрд Grace Blackwell GPU во внешнюю проектную структуру (SPV) с последующей обратной арендой.
• Venture Global (VG) заключила с ConocoPhillips (COP) 20-летнее соглашение о поставках СПГ в объеме 1 млн тонн в год начиная с 2030-го. Долгосрочные контракты повышают предсказуемость будущей выручки компании.
• Акции Moderna (MRNA) растут более чем на 2% после сообщения об ее включении в индекс Nasdaq-100 с 9 октября вместо Warner Bros. Discovery (WBD). Это обеспечит бумагам фармкомпании дополнительный спрос со стороны индексных фондов.

Рынок накануне

Торги 1 октября на американских фондовых площадках завершились в небольшом плюсе. S&P 500 подрос на 0,19%, Nasdaq-100 прибавил 0,31%, Dow Jones поднялся на символические 0,04%, Russell 2000 повысился на 0,35%. Рост был поддержан покупками в акциях чипмейкеров, мегакапы торговались разнонаправленно. В лидеры роста на фоне повышения котировок нефти после сообщений об усилении военного присутствия США на Ближнем Востоке вышел энергетический сектор (XLE: +1,95%). В аутсайдерах из-за коррекции в бумагах фармацевтических компаний и производителей медоборудования оказалась индустрия здравоохранения (XLV: -1,32%). Также хуже рынка из-за снижения котировок медиакомпаний выглядели телекомы (XLC: -0,93%).

Доходность десятилетних трежерис в первой половине торгов достигла максимальных с 2002 года 5,34%, однако затем развернулась вниз и к закрытию опустилась до 5,24%. Показатель для «тридцатилеток» составил 5,61%, для «двухлеток» — 4,79%. Оценка вероятности повышения ставки ФРС в октябре уменьшилась примерно до 26%.

Макроданные дали смешанные сигналы. Индекс деловой активности (PMI) от ISM в промышленности за сентябрь снизился с 54,6 до 54,5 пункта (консенсус: 55 пунктов, прогноз Freedom Broker: 55,1 пункта). При этом компонент цен подскочил на 6,8 п., до 77,9. Число первичных обращений за пособием по безработице сократилось до 197 тыс. при средних ориентирах 200 тыс. Таким образом, производственная активность осталась устойчивой, но рост ценового давления усилил инфляционные риски. Член совета управляющих ФРС Лиза Кук указала на необходимость дальнейших усилий по снижению инфляции. Заместитель председателя регулятора Филип Джефферсон допустил, что для определения следующего шага по корректировке ДКП потребуется больше времени.

Корпоративные новости отразили обе стороны макрокартины. «Бычьи» настроения поддержали сильные отчеты и подтверждение высокого спроса на ИИ-инфраструктуру. Лидером роста в S&P 500 стала Accenture (ACN: +15,8%), превзошедшая средние ориентиры рынка по выручке и EPS за четвертый финансовый квартал, а также по новым заказам и гайденсу на 2027 ФГ. О высокой востребованности мощностей для ИИ свидетельствуют договор аренды дата-центров Oracle (ORCL: +0,6%) с Tencent и 20-летнее соглашение о поставках электроэнергии между Constellation Energy (CEG: +1,9%) и Amazon (AMZN: -0,4%). В то же время компании фиксируют повышение расходов, на рост которых указал и ценовой компонент сентябрьского PMI. Acuity (AYI: -3,4%) представила слабый гайденс по одному из бизнес-сегментов, что, в частности, обусловлено удорожанием чипов памяти. McCormick (MKC: -4,9%) повысила прогноз инфляции издержек на год и предупредила о сжатии маржи в четвертом квартале, несмотря на результаты выше средних ориентиров рынка.