Рынок США: обзор и прогноз на 21 сентября. Котировками движет оптимизм

Мы ожидаем

 Участники рынка в начале новой недели ожидают смягчения напряженности между США и КНР в преддверии переговоров между главами этих государств, запланированных на 24 сентября. Глава американского Минфина Скотт Бессент назвал встречу с китайским вице-премьером Хэ Лифэном успешной. На ней обсуждались торговые отношения, доступ к технологиям, а также диалог по теме ИИ. Важным сигналом стало заявление Вашингтона о возможности сохранения для американских фармкомпаний права лицензировать большинство препаратов у китайских разработчиков. Это поддержало биофармацевтический сектор КНР. Инвестсообщество рассчитывает, что Дональд Трамп и Си Цзиньпин в ходе предстоящего саммита сосредоточатся на поиске компромиссных решений.

Руководители ИИ-компаний все чаще говорят о рисках передовых моделей. В этой связи рынок опасается, что текущие ориентиры в отношении спроса на ускорители, дата-центры и электроэнергию могут оказаться чрезмерно оптимистичными. В ближайшие дни глава OpenAI Сэм Альтман выступит в Совете безопасности ООН. В то же время CEO NVIDIA (NVDA) Дженсен Хуанг и другие сторонники ускоренного внедрения ИИ продолжают подчеркивать экономические и стратегические выгоды от продолжения крупных инвестиций в сектор. Текущие комментарии менеджмента сами по себе не влияют на фундаментальную оценку сектора: устойчивым негативным триггером могут стать фактическое сокращение капитальных затрат крупнейшими облачными компаниями, перенос запуска ИИ-моделей либо регуляторные решения, которые ограничат их развитие.

Цены на нефть могут краткосрочно оставаться под давлением, поскольку объемы физических поставок с Ближнего Востока пока превышают первоначальные ожидания рынка, а экспортные потоки из региона сохраняются на относительно высоком уровне. Однако этот оптимизм остается хрупким. В минувшую субботу хуситы заявили об ударах по чувствительным объектам в Эр-Рияде и нефтяной инфраструктуре порта Янбу, а в воскресенье США и Иран обменялись новыми угрозами. При этом американский президент Дональд Трамп допустил возможность встречи с главой Ирана Масудом Пезешкианом, что поддерживает надежды на дипломатическое урегулирование конфликта. В дальнейшем рынок будет оценивать фактические объемы экспорта из Саудовской Аравии, вероятность новых атак на инфраструктуру,  а также доступность Ормузского и Баб-эль-Мандебского проливов для транспортировки энергоносителей. Эскалация напряженности в регионе способна быстро поднять нефтяные котировки выше $100.

Сегодня президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби выступит на мероприятии OMFIF в Лондоне, посвященном денежно-кредитной политике в условиях высокой неопределенности. Для инвесторов будут важны сигналы спикера по поводу планов ФРС в отношении ключевой ставки.

В макрокалендаре наиболее значимой будет публикация национального индекса экономической активности ФРБ Чикаго, который отражает динамику реального сектора экономики США.

Фьючерсы на американские индексы движутся вверх. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Успешные предварительные контакты между Вашингтоном и Пекином, как и сигналы о возможных точечных компромиссах поддерживают интерес к рисковым активам. Дополнительным позитивным фактором стала потенциальная нормализация пропускной способности нефтяной инфраструктуры на Ближнем Востоке, которая ослабила опасения по поводу дефицита предложения и привела к снижению нефтяных котировок.

Главное на премаркете

·       Котировки Paramount Skydance (PSKY) и Warner Bros. Discovery (WBD) растут на 5,7% и на 6% соответственно на сообщениях, что Paramount может уже в ближайшие дни урегулировать спор с Калифорнией и еще 11 штатами, пытающимися заблокировать сделку по покупке Warner Bros. за $110 млрд. Среди обсуждаемых условий — независимый мониторинг контента CNN и обязательства по числу релизов. Урегулирование снимет одно из последних ключевых препятствий для завершения слияния.

·       Акции Accenture (ACN) поднялись на 6% после объявления о партнерстве с Anthropic в сфере оценки и тестирования передовых ИИ-моделей. Компании намерены инвестировать не менее $1 млрд каждая в течение следующих пяти лет. Accenture через свое ИИ-подразделение Faculty планирует тестировать модели Anthropic на безопасность, проверять их соответствие заданным правилам и оценивать их реакцию на сложные или потенциально вредоносные запросы.

·       Ценные бумаги Critical Metals (CRML) взлетели на 35% на новости о соглашении между США и Данией о праве первых обеспечивать контроль иностранных инвестиций в Гренландию. На этом основании рынок ждет господдержки для разработчиков месторождений редкоземельных элементов на острове, в том числе для проекта Tanbreez, связанного с Critical Metals. 

Рынок накануне

Торги 18 сентября на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 прибавил 0,17%, Nasdaq-100 вырос на 0,67%, Dow Jones снизился на 0,18%, а Russell 2000 опустился на 0,5%. В лидеры роста вышел технологический сектор, главным образом за счет производителей полупроводников и поставщиков оборудования для ИИ-инфраструктуры.

Основным сдерживающим фактором стало возобновление роста доходности казначейских облигаций США, которая ушла вниз 17 сентября на фоне завершившегося накануне заседания ФРС. Показатель десятилетних трежерис повысился на 7 б.п., до 5,01%. Среди причин этого участники рынка отмечали менее жесткое, чем ожидалось, повышение ставки Банком Японии и связанные с этим опасения, что японские инвесторы могут сократить вложения в американские государственные бонды.

Нефть в ходе пятничных торгов корректировалась, как и двумя днями ранее, на ожиданиях, что временная остановка работы трубопровода Восток—Запад в Саудовской Аравии окажет на предложение меньший эффект, чем опасались первоначально. Потоки нефти из региона остаются сравнительно устойчивыми, поскольку Саудовская Аравия нарастила поставки через Ормузский пролив. Риски связаны с потенциальным затягиванием сроков восстановления работы упомянутого трубопровода и новыми атаками на энергетическую инфраструктуру в регионе.

Биткоин в пятницу восстановился выше $80 тыс. и закрылся вблизи этого уровня. Рост носил характер шорт-сквиза. После того как цена не смогла закрепиться ниже, закрытие коротких позиций ускорило восходящее движение. Согласно данным Mitrade, за 24 часа были ликвидированы позиции примерно на $603 млн, из которых около $523 млн пришлось на шорты. Ликвидация затронула более 110 тыс. трейдеров. Это поддержало котировки связанных с рынком криптоактивов Coinbase Global (COIN), Robinhood Markets (HOOD) и Marathon Digital Holdings (MARA).

Акции Xenon Pharmaceuticals (XENE) рухнули на 30,7% после приостановки набора пациентов в исследования препарата азетукалнер, предназначенного для лечения депрессии и биполярного расстройства, из-за нежелательных побочных нейропсихиатрических эффектов.

Американские автопроизводители направили Дональду Трампу письмо с призывом не допустить китайские компании к продаже и производству автомобилей в стране перед его встречей с Си Цзиньпином. Представители топ-менеджмента отрасли опасаются, что Вашингтон может смягчить ограничения для китайских производителей, включая BYD, что заметно усилит конкуренцию на рынке электромобилей и бюджетных автомобилей с ДВС. На этом фоне акции Ford Motor (F) снизились примерно на 3%, а ценные бумаги General Motors (GM) скорректировались в пределах 5%.