Рынок США: обзор и прогноз на 4 марта. Уолл-стрит остается под прессом геополитики

Мы ожидаем

В центре внимания рынка разворачивающийся вооруженный конфликт на Ближнем Востоке. Из-за фактической блокировки Ормузского пролива — ключевого маршрута для экспорта нефти — нефтехранилища Саудовской Аравии быстро заполняются, что ведет к росту цен на энергоносители. Заявления Дональда Трампа о готовности содействовать обеспечению перевозок углеводородного сырья через пролив оказали временную поддержку фондовым индексам. В то же время угроза главы Белого дом прекратить торговые отношения с Испанией после отказа Мадрида предоставить доступ к военным базам для операции против Ирана усилила общую напряженность. Испанская сторона настаивает на необходимости соблюдения международных торговых соглашений, что также способствует росту неопределенности.

В эту среду будет опубликован блок данных по сектору услуг и рынку труда, который во многом определит рыночные настроения. Число занятых от ADP в феврале ожидается на уровне 50 тыс. после январских 22 тыс. Превышение фактическим результатом прогноза подтвердит устойчивость найма и даст ФРС дополнительный аргумент в пользу сохранения жестких монетарных условий. Консенсус в отношении индекса деловой активности в секторе услуг от ISM предполагает снижение с январских 53,8 пункта до 53,5. Ориентир Freedom Broker предполагает нормализацию показателя в диапазоне 53,3–53,8 пункта. Положительный сюрприз укажет на продолжение восходящего тренда, а более слабые, чем ожидается, данные, скорее всего, будут проигнорированы рынком. Финальная оценка сервисного PMI от S&P Global Services, на наш взгляд, отразит его стабилизацию в рамках 52,3–52,7 пункта после предварительных 52,3.

Важным дополнением к макроэкономической картине станет публикация Бежевой книги ФРС. Ожидается, что отчет подтвердит сохранение давления роста цен при умеренной оценке деловой активности, что будет сигнализировать о сохранении текущих монетарных условий на мартовском заседании. Вооруженный конфликт с Ираном ставит Федрезерв в сложное положение: регулятору придется выбирать между борьбой с инфляционным шоком от дорогой нефти и давлением со стороны президента Трампа, требующего снижения ставок на фоне рекордного повышения тарифов.

До открытия торгов отчитываются Wix (WIX), Dycom (DY), Abercrombie & Fitch (ANF), Brown-Forman (BF.B), Bath & Body Works (BBWI), Genius Sports (GENI) и EyePoint (EYPT). После завершения основной сессии результаты представят Broadcom (AVGO), Rigetti Computing (RGTI), Veeva Systems (VEEV), Okta (OKTA), American Eagle (AEO), Webull (BULL) и StubHub (STUB).

Фьючерсы на американские фондовые индексы, а также японский Nikkei 225 и немецкий DAX демонстрируют отрицательную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как негативный при повышенной волатильности. Основным фактором давления выступают эскалация конфликта с Ираном и закрытие ключевого экспортного маршрута через Ормузский пролив, что создает угрозу для глобальной стабильности. С технической точки зрения S&P 500 находится под давлением, торгуясь ниже 50-дневной скользящей средней, что усиливает «медвежий» импульс. Ключевым flip level (поворотным уровнем) выступает сопротивление на отметке 6900 пунктов, закрепление выше которого станет сигналом к стабилизации ситуации.

В поле зрения

• Котировки Moderna (MRNA) растут более чем на 4% на новости об урегулировании многолетнего патентного спора с Arbutus и Genevant. Выплата $950 млн за использование технологии наночастиц в вакцинах снимает значительную юридическую неопределенность и риски более крупных компенсаций в будущем.
• Бумаги GitLab (GTLB), несмотря на сильную отчетность, теряют около 10% на премаркете из-за консервативного прогноза на 2027 финансовый год, который аналитики связывают с усилением конкуренции в сегменте инструментов для разработки программного обеспечения с использованием ИИ.
• Акции Box (BOX) прибавляют более 2% в ходе расширенных торгов благодаря сильной отчетности и гайденсу, оказавшемуся выше консенсуса Уолл-стрит. Прибыль облачного сервиса составила $0,49 против прогнозов на уровне $0,34, а выручка достигла $305 млн.
• Более чем на 15% обвалились котировки Indie Semiconductor (INDI) после анонса частного размещения конвертируемых облигаций на сумму $150 млн. Новость вызвала у инвесторов опасения по поводу размытия долей текущих акционеров и усиления долговой нагрузки на фоне сложной конъюнктуры в секторе.
• Около 4% на премаркете прибавляют бумаги AnaptysBio (ANAB), раскрывшей планы по разделению бизнеса и созданию из биофармацевтического направления отдельной компании во втором квартале 2026 года. Рынок позитивно оценивает потенциал роялти от препарата Jemperli и публикацию важных данных испытаний ANB033 в конце года.

Рынок накануне

Торги 3 марта на американских фондовых площадках завершились на отрицательной территории. S&P 500 потерял 0,94%, NASDAQ 100 снизился на 1,09%, Dow Jones упал на 0,83%, а Russell 2000 скорректировался на 1,79%.

Давление на рисковые активы оказывают эскалация конфликта на Ближнем Востоке и волатильность цен на энергоносители.

Динамика акций «Великолепной семерки» была неоднородной: Alphabet (GOOGL: -0,96%) и Tesla (TSLA: -2,7%) тянули индексы вниз, а котировки Microsoft (MSFT: +1,35%) сдерживали общее коррекционное движение. В символическом плюсе на фоне новостей Pinterest (PINS: +9,27%) закрыл сессию сектор коммуникаций (XLC: +0,08%). В аутсайдерах оказались поставщики сырья и материалов (XLB: -2,46%), пострадавшие от резкого падения цен на золото (-3,5%) и серебро (-6,1%).

Рынок нервно реагировал на сообщения об атаках дронов на посольства США в Саудовской Аравии и Кувейте, а также на расширение зоны конфликта. Нефть марки WTI подорожала на 4,7%, до $75 за баррель, что усилило опасения по поводу ускорения инфляции. Упомянутое заявление Вашингтона о возможности военного сопровождения танкеров в Ормузском проливе позволило биржевым бенчмаркам восстановиться от дневных минимумов, а индексу волатильности VIX отступить от пиковых 28 пунктов до 22.

Риторика представителей ФРС дополнительно усилила осторожность участников торгов. Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари признал, что конфликт с Ираном может затормозить процесс дезинфляции и заставить регулятор действовать еще более осмотрительно. Председатель ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид отметил, что уже пять лет остающаяся выше таргета инфляция не дает  поводов для успокоения и смягчения ДКП.

В фокусе внимания биржевых игроков были сильная отчетность ретейлеров и ожидания публикации индекса деловой активности ISM в секторе услуг.

Новости компаний

• Ziff Davis (ZD: +48%) заключила соглашение о передаче подразделения Connectivity в собственность ACN за $1,2 млрд наличными, что обеспечит компанию значительным ликвидным ресурсом для дальнейших инвестиций. 
• Best Buy (BBY: +7,1%) представила слабые результаты сопоставимых продаж в четвертом квартале, но для инвесторов оказались важнее повышение валовой маржи и эффективный контроль расходов, которые компенсировали консервативный годовой прогноз.
• Target (TGT: +6,7%) опубликовала сильный квартальный отчет и дала оптимистичный прогноз на 2027 финансовый год. Кроме того, менеджмент ретейлера заявил о восстановлении потребительской активности в феврале. 
• On Holding (ONON: -6,1%) отразила в отчетности рекордную валовую маржу и сохранение темпов роста бренда, но также и негативное влияние курсовых разниц в размере 900 б.п. На этом фоне собственный прогноз выручки на 2026 год оказался ниже средних ожиданий Уолл-стрит. 

Archer Aviation (ACHR: -10,6%) заявила о квартальном убытке, превысившем консенсус. Планы компании по расширению парка Midnight усилили опасения аналитиков относительно высокой скорости расходования наличности на пути к коммерциализации.