Рынок США: обзор и прогноз на 8 сентября. Нефтяной импульс сохраняется

Мы ожидаем

Рост нефтяных цен станет главным источником неопределенности для рынка после длинных выходных. На фоне очередного обмена ударами между США и Ираном, а также после сообщений об атаке йеменских хуситов на объекты Saudi Aramco, котировки Brent и WTI достигли максимумов примерно за шесть недель. Обострение ближневосточного конфликта повышает риски перебоев в поставках энергоносителей, что провоцирует ускорение инфляции через рост стоимости топлива, усложняя задачу ФРС. XLE остается лидирующим секторальным ETF с начала года, прибавляя более 45%.

Внешнеторговая напряженность также остается в фокусе внимания. Администрация Трампа усиливает давление на зарубежных производителей, требуя локализовать выпуск продукции в США для сохранения доступа к американскому рынку. В частности, президент пригрозил канадской Bombardier ограничениями, если компания не организует производство в стране. С сегодняшнего дня вступают в силу и ответные канадские пошлины на товары из США общей стоимостью примерно $20 млрд. Риск дальнейшей эскалации торговых разногласий сохраняется.

Из сегодняшних макропубликаций наибольший интерес представляют индекс оптимизма малого бизнеса NFIB  и статистика инфляционных ожиданий населения от Федерального резервного банка Нью-Йорка за август. В июле ориентир на горизонте года составлял 3,63%.

Резкое укрепление иены создает отдельный риск со стороны операций carry trade. Пара USD/JPY опускалась до минимума за семь месяцев на отметке 152,9. Иена с прошлой недели укрепилась примерно на 4,5% на фоне ожиданий дальнейшего ужесточения Банком Японии монетарных условий и проводимых им интервенций. Если закрытие шортов по иене керри-трейдерами ускорится, это усилит волатильность, и прежде всего в дорогих технологических активах. Пока реакция рынка на ситуацию сдержанная.

Стало известно о переносе сроков IPO Anthropic, хотя оно становится все более реальным событием, приближение которого будет оказывать влияние на настроения участников торгов. Публичный проспект теперь ожидается ближе к концу сентября, маркетинг размещения запланирован с середины октября. Потенциальная оценка эмитента может составить около $2 трлн.

Ключевыми макроэкономическими событиями, которые будут влиять на динамику биржевых котировок на этой неделе, станут августовские данные цен производителей (PPI) и потребительской инфляции (CPI), которые выйдут 10 и 11 сентября соответственно. Эти релизы будут особенно важны в преддверии заседания ФРС, которое состоится 15–16 сентября.

До открытия рынка отчетность представят ABM Industries (ABM) и United Natural Foods (UNFI). После закрытия торгов квартальные результаты опубликуют Casey’s General Stores (CASY), GameStop (GME), ServiceTitan (TTAN), Braze (BRZE) и Mission Produce (AVO).

Фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом минусе. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как умеренно негативный при средней волатильности. В центре внимания инвесторов останется переоценка перспектив денежно-кредитной политики ФРС. Также в фокусе после заметного роста полупроводниковых компаний накануне вновь будет ИИ-сегмент.

Главное на премаркете

·       С 21 сентября в состав  S&P 500 войдут Bloom Energy (BE), Everpure (P) и Illumina (ILMN). The Trade Desk (TTD), Molson Coors (TAP) и Builders FirstSource (BLDR) будут исключены из индекса широкого рынка и добавлены в S&P SmallCap 600, поэтому часть пассивного спроса на их акции сохранится, но чистый эффект остается отрицательным из-за гораздо большего объема капитала, отслеживающего S&P 500. Наиболее интересный кейс — Bloom Energy (BE), где индексный спрос накладывается на сильный нарратив по обеспечению дата-центров энергией.

·       Котировки Novartis (NVS) падают на 13% в связи с неудачными результатами исследования препарата pelacarsen, который предназначен для снижения рисков наследственно обусловленных факторов развития сердечно-сосудистых патологий. Несмотря на существенное уменьшение целевого биомаркера, терапия не продемонстрировала статистически значимого сокращения числа инфарктов, инсультов и других серьезных сердечно-сосудистых заболеваний.

·       Акции Ionis Pharmaceuticals (IONS), разработчика упомянутого pelacarsen, права на который были переданы Novartis, снижаются на 8,7%.

·       Ценные бумаги Amgen (AMGN) теряют 5% из-за опасений по поводу разрабатываемого компанией продукта с похожим на pelacarsen механизмом действия.

Рынок накануне

Торги 4 сентября на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 снизился на 0,38%, Dow Jones опустился на 0,51%, Nasdaq-100 прибавил 0,21%, а Russell 2000 — 0,25%. Ключевым макрорелизом дня стал августовский отчет Минтруда США. Число занятых вне сельского хозяйства выросло на 162 тыс. против ожидавшихся 53 тыс., а безработица осталась на уровне 4,1%. Средняя почасовая оплата труда увеличилась на 0,3% за месяц и на 3,1% — в годовом выражении. Сильные данные подтвердили устойчивость американской экономики и уменьшили оценку вероятности смягчения денежно-кредитной политики. Инвестсообщество все активнее закладывает в прогнозы сохранение текущего курса ФРС или повышение ставки.

В лидеры роста вышел ИТ-сектор (+0,7%). Впрочем, позитивную динамику продемонстрировали в первую очередь чипмейкеры. iShares Semiconductor ETF (SOXX), отслеживающий акции производителей полупроводников, прибавил 3,52%, а Roundhill Memory ETF (DRAM), ориентированный на компании, выпускающие чипы памяти, подорожал на 6,6%. Это указывает на сохранение высокого спроса именно на бумаги, связанные с ИИ-инфраструктурой и компьютерной памятью, при более слабой динамике большинства остальных сегментов рынка.

Аутсайдером стал сектор товаров циклического спроса (XLY ETF: -1,33%). Давление на его котировки оказали акции Tesla (TSLA), которые упали примерно на 6% после презентации Cybercab, не содержавшей новой информации о цене, масштабах производства и сроках получения регуляторных разрешений. Инвесторы также негативно восприняли запуск проверки со стороны Национального управления безопасностью движения США в отношении роботакси. На фоне высоких ожиданий от направления автономного транспорта ограниченный объем новой информации и первые сообщения о проблемах в работе сервиса усилили фиксацию прибыли в акциях TSLA.

Котировки Netflix (NFLX) опустились на 5,3% на фоне новостей о повышении цен на подписки в Великобритании. В частности, стоимость базового тарифа с рекламой увеличилась на треть. Инвесторы опасаются, что столь резкое удорожание в зрелом и чувствительном к цене регионе может замедлить привлечение клиентов и ухудшить их удержание, особенно в рекламном сегменте, который Netflix (NFLX) рассматривает как важный источник дальнейшего роста.