Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. Американские индексы начали неделю снижением: S&P 500 потерял 0,8%, Dow – 0,7%, а Nasdaq – 0,9%. Давление вновь оказал рост доходностей: по 10-летним казначейским бумагам она поднялась до 5,23%, максимума с 2007 года. Поводом стала новая волна напряженности вокруг Ирана. Трамп отверг предложение Тегерана открыть Ормузский пролив и допустил новые удары после промежуточных выборов, а глава МИД Ирана Аракчи заявил, что страна готова к возобновлению войны. Ноябрьские фьючерсы на Brent в течение дня поднимались почти до $109, но затем сократили рост, а с начала сентября нефть подорожала почти на 18%. Рынок закладывает около 66% вероятности повышения ставки ФРС в октябре. Снижение рынка частично смягчил рост Nvidia на 1,7% после объявления масштабного обратного выкупа акций. В Европе Stoxx 600 закрылся без изменений: инвесторы осторожничали на фоне подорожания нефти и опасений по инфляции и ставкам. Из позитивного отметим договоренность США и Китая о взаимном снижении тарифов на $30 млрд и запуске диалога по ИИ. На неделе в фокусе инвесторов инфляционный индикатор PCE и отчет по занятости в пятницу. С утра азиатские площадки снижаются вслед за Уолл-стрит: Nikkei теряет около 1%, Kospi и Hang Seng снижаются на 0,6%. Фьючерсы на индексы США падают на 0,2-0,3%.
Индекс KASE. KASE вчера закрылся с заметным снижением на 0,8%, во многом из-за акций Казатомпрома, которые оказались под давлением укрепления тенге и ранее имели премию в цене к ГДР. Индекс ушел ниже локальной трендовой поддержки, и дальнейшее движение будет зависеть от динамики акций сегодня-завтра.
Акции индекса. Акции Казатомпрома показали резкое снижение на 4,4%, сравнявшись с ценой ГДР после долгого периода торговли с премией. Сами ГДР упали на 1,9%, приблизившись к трендовой линии поддержки, при этом не радует динамика урановых акций (ETF URA), также упавших в цене на 1,9%. С другой стороны, отмечаем рост бумаг банков. Kaspi.kz на Nasdaq вырос на 0,2%, хоть и в моменте падал на 1,3%. Тем самым ADS показали рост вторую сессию подряд и пока что следуют сценарию отскока от восходящей трендовой линии. При этом на KASE акции после вчерашнего падения имеют небольшой дисконт к ADS. Еще больший дисконт теперь имеют акции Народного банка, которые, вероятно, вырастут сегодня, после того как ГДР поднялись на 1,5%. Бумаги пробили локальную наклонную линию и постепенно возвращаются к максимумам, что довольно благоприятно для локальной покупки. Продолжается снижение акций КазТрансОйла, уже на 4,3% за последние три дня. Бумагам важно отскочить от текущих уровней, чтобы иметь шансы на продолжение роста. KEGOC рекомендовал дивиденды в размере 81,25 тенге по итогам 1-го полугодия 2026 года, что немного ниже наших ожиданий, так как мы рассчитывали на примерно двузначный годовой рост. Отметим падение цен на золото на 4%, что, вероятно, окажет давление на акции Solidcore, которые вчера упали от максимумов на 0,8%.
Валюта. USDKZT вчера упал на 0,7%, до 439,75, минимума с мая 2024 года. Курс достиг нашего целевого диапазона 439-440 тенге, где, вероятно, будут первые признаки поддержки со стороны покупателей.