Tesla (TSLA) — производитель электромобилей, систем накопления энергии и решений на базе искусственного интеллекта. Инвестиционная привлекательность компании связана с восстановлением поставок автомобилей, ростом подписок FSD, развитием роботакси и расширением энергетического бизнеса. Основные риски — снижение рентабельности, отрицательный свободный денежный поток и рост капитальных затрат.
Факторы инвестиционной привлекательности:
- Продажи автомобилей вернулись к росту. Во II квартале 2026 года Tesla поставила 480 126 автомобилей — на 25% больше, чем годом ранее. Производство увеличилось на 10%, до 451 758 машин, а запасы сократились до 15 дней продаж против 24 дней годом ранее.
- Выручка превысила $28 млрд. Показатель вырос на 26% год к году, до $28,24 млрд. Автомобильное направление прибавило 23%, энергетический бизнес — 13%, а выручка сервисов и других направлений увеличилась на 50%. Выручка Tesla за последние 12 месяцев впервые превысила $100 млрд.
- FSD и Robotaxi становятся отдельными драйверами. Количество активных подписок на FSD выросло на 56%, до 1,48 млн. Более 55% новых автомобилей в Северной Америке поставлялись с подпиской на систему. Сервис Robotaxi уже работает в семи крупных американских агломерациях, а Tesla начала производство специализированного беспилотного автомобиля Cybercab.
- Энергетический бизнес продолжает расширяться. Объем развернутых систем накопления энергии достиг 13,5 ГВт·ч, увеличившись на 41% год к году. Это второй по величине квартальный результат в истории компании. Новый завод Megafactory Texas готовится к началу выпуска Megapack 3 и Megablock.
- Новые продукты могут расширить источники выручки. Производство грузовика Tesla Semi планируется начать в 2026 году. Компания также устанавливает первые производственные линии для человекоподобного робота Optimus. В дальнейшем Tesla рассчитывает дополнять доходы от продажи техники выручкой от программного обеспечения, искусственного интеллекта и собственного парка роботакси.
- Снижение рентабельности остается главным риском. Операционная прибыль сократилась на 57%, до $398 млн, а операционная маржа — с 4,1% до 1,4%. Капитальные затраты выросли на 142%, до $5,79 млрд, из-за чего свободный денежный поток составил минус $1,09 млрд. При этом Tesla сохраняет $43,52 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций.
Целевая цена: $425