Uber Technologies: платформа пассажирских перевозок и доставки

Uber Technologies (UBER) — крупнейшая глобальная платформа пассажирских перевозок и доставки, объединяющая клиентов, водителей и курьеров через собственное приложение. Инвестиционная идея основана на возможном пересмотре долгосрочной роли Uber в беспилотном транспорте по мере расширения Tesla Robotaxi и роста самостоятельности Waymo.

Факторы инвестиционной привлекательности:

• Масштабирование Tesla Robotaxi ставит под сомнение роль Uber как обязательного посредника. Tesla объединяет автомобиль, технологию автономного вождения, зарядную инфраструктуру, парк и клиентское приложение внутри собственной экосистемы. Расширение сервиса и подтверждение высокой загрузки, короткого времени ожидания и конкурентной стоимости поездок могут показать, что крупному оператору роботакси внешний агрегатор не требуется.
• Waymo развивает прямую работу с клиентами. Компания уже принимает заказы через собственное приложение и расширяет географию сервиса. Если Waymo продолжит уменьшать зависимость от Uber, инвесторы могут пересмотреть переговорную силу платформы: наиболее ценные элементы цепочки — беспилотные технологии и автомобили — контролируют другие компании, тогда как Uber рискует сохранить только функцию привлечения и распределения спроса.
• Инвестиции в автономный транспорт повышают капиталоемкость бизнеса. Uber планирует вложить более $10 млрд в разработчиков технологий, инфраструктуру и обслуживание беспилотных парков. Такие расходы могут ограничить рост свободного денежного потока и сократить ресурсы для обратного выкупа акций, особенно при замедлении основного бизнеса.
• Техническая картина допускает дальнейшее снижение. После августовского восстановления акции не смогли закрепиться выше $80–82 и откатились к $75,65. Цена оказалась ниже 20-дневной скользящей средней на уровне $76,20 и 200-дневной средней на уровне $76,65. Индекс относительной силы находится около 50, поэтому признаков перепроданности пока нет.

Целевая цена: $65,5