Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. За две торговые сессии S&P 500 снизился на 0,6%. Небольшой рост на 0,55% был зафиксирован в понедельник, однако вчера рынок заметно упал на 1,1%. Этому способствовали две причины: во-первых, Трамп снова выступил с угрозами введения высоких тарифов, в частности в отношении Канады и Дании, а также заявил о желании взять под контроль США Гренландию и Панамский канал. Во-вторых, вышедший индекс PMI в секторе услуг вырос до 54,1, что стало шестым месяцем подряд роста и самым высоким значением с начала 2023 года. Вдобавок количество вакансий в США достигло шестимесячного максимума в ноябре. Сильные экономические данные усилили спекуляции о том, что ФРС может отложить снижение ставок до июля, вместо марта, как ожидалось ранее, что вызвало распродажи облигаций. На карте индекса больше всего снижение затронуло акции компаний мегакапитализации и технологический сектор. Nvidia упала на 6,2%, Tesla — на 4%. В Европе, напротив, индексы показали восстановление: DAX приближается к своим историческим максимумам, а Stoxx 600 находится на полпути к аналогичным уровням. Инфляция в еврозоне в декабре выросла на 2,4% в годовом выражении против 2,2% в предыдущем месяце. Утром мы наблюдаем умеренное снижение на рынке Японии и более существенное в Китае: гонконгский Hang Seng и материковый CSI 300 теряют 1,3–1,6%. Нефть продолжает рост, торгуясь сегодня по $77,4 за баррель. Тем не менее BNP Paribas прогнозирует снижение цен на сырую нефть до низких $70 за баррель после начала сезонного обслуживания НПЗ.
Облигации. Казначейские облигации снизились по всей кривой. Доходность 10-леток достигла 4,69%, что соответствует максимумам с апреля прошлого года. Доходности также растут в длинных госбондах Британии и Китая.
Индекс KASE. За 2 сессии в 2025 году индекс KASE обновляет максимумы в обоих случаях. Котировки закрылись на уровне 5678 пунктов, что, однако, было меньше сессионных максимумов.
Акции индекса. Тень на дневной свечке индекса отразила движение акций БЦК. Котировки коснулись отметки 2400 тенге, но закрылись на уровне 2292 тенге с приростом в 3,7%. Такая корреляция между индексом и акциями CCBN объясняется увеличением их доли в индексе до 10,2%. Динамика последних пяти сессий указывает на новую волну роста в рамках долгосрочного ралли БЦК, однако большая тень на свечке вместе с объемами в 120 млн тенге предостерегает от покупки «здесь и сейчас» из-за возросших локальных рисков коррекции. Это предупреждение частично касается и акций Народного банка, но с несколько меньшими рисками снижения. Мы полагаем, что котировки могут вскоре сбавить темп и взять паузу. Сегодня мы будем следить за акциями Казатомпрома, поскольку урановый сектор вчера снизился на 3,6–4%. ADS Kaspi на ночной американской сессии будет тестировать 11-месячные минимумы.
Валюта. Доллар на форексе торгуется по 527,2 тенге без сильной динамики, несмотря на пробой уровней сопротивления.