Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. В пятницу S&P 500 упал на 2%. Основной удар пришелся со стороны экономических данных: личные расходы населения США в феврале увеличились на 0,4% м/м, в то время как доходы выросли на 0,8% при ожиданиях в 0,5%. Базовый ценовой индекс ( core PCE) составил 0,4% при прогнозе в 0,3%. Эти данные отразили падение потребительских настроений в США и всплеск долгосрочных инфляционных ожиданий, поскольку тарифы стимулируют рост цен. Индекс волатильности VIX поднялся на 16% до 21,7 пунктов. По данным Bank of America , американские фонды акций зафиксировали крупнейший еженедельный отток средств в этом году. Сегодня с утра давление на рынки оказывает уже непосредственно риторика Трампа: президент заявил, что планирует начать взаимные пошлины со «всеми странами», тем самым отвергнув спекуляции о возможном ограничении пошлин 2 апреля. Он также пригрозил покупателям российской нефти вторичными пошлинами, если Москва откажется от прекращения огня. Goldman Sachs прогнозирует, что ФРС и ЕЦБ снизят ставки по три раза в этом году, а не два, поскольку тарифы сдерживают экономический рост. В Европе ведущие индексы также снизились, но в меньшей степени, чем в США Stoxx 600 опустился ниже своей 50 дневной скользящей средней. На азиатских рынках с утра наблюдается паника, особенно в Японии: Nikkei 225 падает на 4%, Topix на 3,4%, Kospi теряет 3%. Золото достигло новых исторических максимумов.
Облигации. Доходность 10 летних казначейских облигаций США упала до 4,25% на фоне ухода инвесторов в защитные активы.
Индекс KASE. Индекс KASE в пятницу показал неплохой рост на 0,7%, отыграв часть потерь и укрепившись в рамках локальной консолидации. Сегодня с открытия котировки растут еще на 0,5%, несмотря на довольно слабый внешний фон. Для того чтобы появились устойчивые намеки на пробой уровня сопротивления, индекс KASE должен закрыться как минимум с текущим приростом или выше
Акции индекса. Локомотивом роста на прошлой сессии стали акции Народного банка после публикации сильного отчета и объявления рекомендации по дивидендам. Мы подняли целевую цену акций до 365 тенге с потенциалом роста 22%. Также мы пересмотрели оценку акций Казмунайгаза , немного снизив целевую цену до 17 500 тенге. Отчет за 4 й квартал получился нейтральным в поквартальном выражении, однако по итогам всего 2024 года можно отметить умеренно позитивную динамику: несмотря на стагнацию выручки, скорректированная EBITDA и её маржа немного улучшились, а свободный денежный поток показал существенный рост. Лидером снижения стали акции Казатомпрома, что стало отражением ротации инвесторов в предыдущую сессию на LSE
Валюта. Доллар растет против тенге до отметки 504,4, приближаясь к своей 50 дневной скользящей средней. Это происходит на фоне снижения индекса доллара DXY третью сессию подряд, при этом курс USDRUB остается без изменений, что указывает на локальный характер ослабления тенге