Рынок США: обзор и прогноз на 19 августа. В фокусе статистика потребления

Мы ожидаем

Внимание инвесторов в эту среду привлечет публикация протоколов июльского заседания ФРС. Этот документ может отразить ужесточение позиций отдельных членов Комитета по открытым рынкам (FOMC). Тем не менее влияние релиза на биржевую динамику, вероятно, будет ограниченным, поскольку инвесторы уже ориентируются на более свежий набор макроданных. Дополнительным фактором остается высокий уровень доходности долгосрочных казначейских бондов, сохраняющийся из-за опасений по поводу бюджетного дефицита и объемов долгового финансирования. Потенциальным катализатором станет размещение 20-летних трежерис на сумму $16 млрд. Слабый спрос на аукционе способен стимулировать дальнейший рост доходности облигаций с длительной дюрацией, что усилит давление на акции роста.

В центр внимания смещается ситуация в потребительском секторе. После неожиданного снижения розничных продаж в июле на 0,6% м/м отчеты Target (TGT), Lowe’s (LOW) и TJX Companies (TJX) помогут оценить масштабы ослабления потребительского спроса. Если результаты TJX окажутся сильными, а показатели Target и Lowe’s будут слабее, это укажет на перераспределение расходов в пользу более доступных по цене товаров. Если же все три упомянутых ретейлера отчитаются хуже ожиданий, это усилит опасения относительно общего охлаждения потребления. Home Depot (HD) вчера превысила ожидания по продажам и прибыли благодаря спросу на товары для ремонта и техобслуживания, несмотря на слабость сектора жилой недвижимости.

Геополитика остается источником повышенного риска. Переговоры США и Ирана по Ормузскому проливу фактически приостановлены, а ограниченное судоходство поддерживает нефтяные котировки. Дополнительную неопределенность создает пересмотр подхода США к ядерному сдерживанию союзников, что усиливает дискуссию об усилении их стратегической автономии и необходимости повышать оборонные расходы.

Поддержку рынку окажет решение США отложить на три дня введение тарифов в размере 50% на часть канадского импорта после заявления Дональда Трампа о достижении предварительной договоренности с Оттавой. Это временно снижает торговые риски, хотя окончательные условия соглашения пока не сформулированы.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят Analog Devices (ADI), TJX Companies (TJX), Lowe’s (LOW), Target (TGT), Viking Holdings (VIK), Estée Lauder (EL) и Full Truck Alliance (YMM). После завершения торгов отчитаются Wolfspeed (WOLF), BILL Holdings (BILL), Nordson (NDSN), Ionic Digital (IOND) и Webull (BULL).

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Поддержку покупателям окажут упомянутые выше признаки снижения внешнеторговой напряженности и сильные отчеты отдельных ретейлеров. Высокие нефтяные цены и доходности долгосрочных трежерис продолжат сдерживать рост. В качестве ключевых уровней для S&P 500 выделяем поддержку около 7630 пунктов и сопротивление в районе 7745.

Главное на премаркете

·       Акции WhiteFiber (WYFI) падают в пределах 20% после объявления о размещении конвертируемых облигаций на $250 млн с погашением в 2032 году и опционом для покупателей на сумму $37,5 млн. Часть средств пойдет на обмен существующих долговых обязательств, оставшаяся — преимущественно на расширение дата-центров и закупку GPU-серверов.

·       Котировки La-Z-Boy (LZB) теряют около 18%, реагируя на выход слабой отчетности и осторожные прогнозы. Скорректированная EPS эмитента составила $0,43 при консенсусе $0,49, выручка снизилась на 3%, до $475,7 млн, что также оказалось ниже средних ориентиров рынка. На текущий квартал компания прогнозирует продажи в диапазоне $500–520 млн при консенсусе $537 млн. Давление на маржу окажут инвестиции в новые магазины, рекламу и цифровые инициативы.

·       Капитализация Mercury Systems (MRCY) падает примерно на 12%, несмотря на зафиксированные в отчете за четвертый финансовый квартал рекордные объемы бронирований, которые увеличились на 93% г/г, до $660 млн, с бэклогом $1,95 млрд. Также компания сгенерировала высокую выручку, однако ее скорректированная EPS на уровне $0,37 оказалась немного ниже ожиданий.

·       Бумаги Keysight Technologies (KEYS) прибавляют около 2% на фоне публикации сильного отчета и оптимистичного гайденса. Выручка корпорации за третий финансовый квартал выросла на 36,5%, до $1,85 млрд, скорректированная EPS составила $3,07 при консенсусе $2,48. Собственные ориентиры по EPS ($3,34–3,4) и выручке ($1,93–1,95 млрд) на текущий квартал заметно превышают среднерыночные ожидания, что подкреплено устойчивым спросом со стороны ИИ-дата-центров.

·       Котировки Jack Henry & Associates (JKHY) растут примерно на 1%, так как ее EPS в отчетном квартале составила $1,57 при консенсусе $1,46, а выручка оказалась в районе $644 млн при средних прогнозах на уровне $630,8 млн. Рост показателей поддержали банковские и платежные решения: процессинговая выручка увеличилась на 7,5% г/г. Менеджмент сохраняет уверенность в дальнейшем росте продаж и расширении маржи в 2027 финансовом году.

Рынок накануне

Торги 18 августа на американских фондовых площадках вновь завершились вблизи внутридневных минимумов. S&P 500 потерял 0,69%, Nasdaq-100 упал на 1,68%, Dow Jones опустился на 0,22%, Russell 2000 снизился на 1,3%. Негативную динамику обусловила коррекция в сегменте производителей полупроводников, в том числе чипов памяти, из-за сохраняющихся опасений вокруг роста капитальных затрат, долгового финансирования и стоимости инвестиций в ИИ-инфраструктуру. При этом снижение носило скорее ротационный, чем широкий защитный характер. Число растущих компонентов S&P 500 превысило число снижающихся, а равновзвешенный индекс опередил взвешенный по капитализации. Наиболее активные продажи в составе «Великолепной семерки» затронули Meta Platforms (META: -4,45%) и NVIDIA (NVDA: -2,34%). В лидеры роста вышел энергетический сектор (XLE: +1,76%), аутсайдером стала ИТ-индустрия (XLK: −2,47%).

Макростатистика дала смешанные сигналы. В июле было начато строительство 1,239 млн домов против консенсуса 1,35 млн. В то же время число разрешений на строительство выросло до максимальных с февраля 1,443 млн, превысив ожидания. Незавершенные продажи жилья неожиданно стали самыми низкими с января. Недельная оценка ADP показала средний прирост занятости в частном секторе на 9,5 тыс. за четыре недели. Это первое ускорение с июня, хотя темпы по-прежнему значительно ниже уровней начала года. Импортные цены снизились на 0,4% м/м против ожидавшегося роста на 0,3%, экспортные поднялись на 1,3%. Объемы промышленного производства оказались слабее прогнозов.

Доходности казначейских облигаций на длинном участке снизились на 1–2 б.п. после недавнего обновления 30-летними бумагами максимума с 2007 года, однако опасения вокруг роста госдолга, бюджетного дефицита и масштабного корпоративного финансирования ИИ-инфраструктуры сохраняются. Нефть WTI прибавила 0,4% на фоне сохраняющейся напряженности вокруг Ормузского пролива. Дональд Трамп заявил об отсутствии запланированных переговоров с Ираном, тогда как сообщения об атаках на суда продолжают поддерживать геополитическую премию в нефтяных ценах.

Новости компаний

·       KKR & Co. (KKR: -1,51%) готова купить UGI (UGI: +9,5%) примерно за $9 млрд, или $42,5 за акцию, что предполагает премию около 21% к цене предыдущего закрытия.

·       Targa Resources (TRGP: +7,1%) заключила с Exxon Mobil (XOM: +2,54%) 20-летние соглашения и объявила о строительстве трех новых газоперерабатывающих заводов в Delaware Basin, ввод которых в эксплуатацию запланирован в первой половине 2028 года.

·       Amer Sports (AS: +3,3%) отчиталась за второй квартал ростом выручки на 32%, что, как и EPS, заметно превысило среднерыночные ожидания. Позитивная динамика доходов была зафиксирована во всех сегментах бизнеса, но особо менеджмент выделил Salomon Softgoods и Arc'teryx. Собственные годовые прогнозы продаж и прибыли улучшены.

·       Выручка Baidu (BIDU: -12,7%) за апрель – июнь недотянула до консенсуса, а доходы онлайн-рекламы упали на 19%. В то же время показатели ИИ-направления продолжили улучшаться, выручка здесь выросла на 25%. Крупные инвестиции корпорации в ИИ и инфраструктуру также усилили опасения относительно маржинальности.

·       Haemonetics (HAE: +15,9%) подписала контракт с CSL Plasma на поставку в США систем NexSys PCS с технологией Persona PLUS, что расширяет коммерческие перспективы использования плазмы крови при лечении различных заболеваний. Гайденс на 2027 финансовый год оставлен без изменений.