Финансист №1 (33) 2024

Литий не является редкоземельным элементом, тем не менее он играет главную роль в долгосрочном развитии автопрома. В условиях глобального зеленого перехода концерны всерьез обеспокоены формированием надежной цепочки поставок критически важных материалов для основной детали в любом электрокаре (англ. Electronic Vehicles, EV) — батареи. И главный ее компонент — это именно литий.

Что под капотом

В начале прошлого десятилетия металл использовали чаще всего в производстве стекла и керамики для увеличения прозрачности и прочности изготавливаемой продукции. С тех пор минерал подорожал в 10 раз, а более 70% спроса на него формируют изготовители накопителей энергии. Причем для авто этот компонент является самым важным и дорогим: батарея (в основном литий-ионная) составляет 40% стоимости всего электромобиля. Для одного аккумулятора, установленного в Tesla Model Y или Model 3, требуется от 7 до 10 кг металла, а за 2023 год компания собрала 476 777 таких машин. И это в масштабах лишь одного концерна.

Эксперты предупреждают: объемы выработки не поспевают за увеличивающимся спросом. Согласно прог­нозу портала Visual Capitalist, при ежегодном росте потребления лития на 20% к 2030 году необходимость в данном минерале в мире вырастет до 3,06 млн тонн в эквиваленте карбоната лития (LCE), тогда как предложение окажется почти вдвое ниже (1,64 млн тонн LCE). В 2022 году мировые поставки превысили спрос лишь на 30 тыс. тонн, а уже к концу десятилетия международная экономика может столкнуться с серьезным дефицитом.

Проблема, которая в большей степени находится на стороне добытчиков металла, тем не менее заставляет корпорации уже сейчас действовать на опережение в глобальной гонке за ограниченный ресурс.

Под контроль

В конце прошлого года Европейская федерация транспорта и окружающей среды (T&E) выпустила рейтинг степени готовности автопроизводителей к трансформации мощностей под новые типы продукции.

Общая итоговая максимальная оценка складывалась из трех ключевых параметров:

• безопасность и наличие полного технологического цикла от изготовления ячеек батарей до их вторичной переработки (25 баллов);
• обеспеченность основным сырьем (литий, никель, кобальт) с учетом уровня вертикальной интеграции компании в переработке сырья (60 баллов);
• соблюдение прав человека и охрана окружающей среды (15 баллов).

При максимальной оценке 100 баллов Tesla (TSLA) оказалась в лидерах, набрав 80. При этом она заявляет, что постоянно проверяет контрагентов внешними аудиторами для подтверждения соблюдения партнерами автоконцерна его этического кодекса. Немецкая Volkswagen AG (FWB*: VOW, VOW3) и китайская BYD Co. (SEHK**: 1211) заняли второе и третье место.

*FWB — Франкфуртская фондовая биржа
**SEHK — Гонконгская фондовая биржа

Tesla обладает собственной технологией производства ячеек для батарей электромобилей, активно взаимодействует с добывающими предприятиями, планируя заняться переработкой лития. Китайская BYD имеет более высокий уровень вертикальной интеграции. Компания инвестирует в «майнеров», но, по мнению T&E, отстает во внедрении ответственной цепочки поставок, что негативно влияет на ее общий ESG-рейтинг (оценка, показывающая качество управления вопросами охраны окружающей среды и социальной сферы). У немецкого автоконцерна Volkswagen он, наоборот, находится на высоком уровне, но зато ниже показатель обеспеченности сырьем для изготовления аккумуляторов.

Крупнейшими производителями лития в мире считаются Albemarle (ALB), SQM (SQM), Tianqi Lithium (SEHK: 9696) и Ganfeng Lithium (SEHK: 1772). Известно, что первая продает металл компании Ford, а также Tesla; последняя имеет контракты с Tesla, BMW, Volkswagen и Hyundai. Предприятие Маска еще работает с Panasonic и LG Energy Solution. Они поставляют концернам элементы, содержащие никель и кобальт.

Рынок — вперед

В 2022 году в мире было продано более 10,5 млн новых электромобилей, включая гибридные модели, — на 50% выше уровня предыдущего года. По предварительным подсчетам, в 2023-м показатель вырос до 14 млн единиц (около 16% от общего количества новых автомобилей).

Международное энергетическое агентство (IEA) прог­нозирует, что если страны продолжат реализацию заявленных мер по борьбе с изменением климата, то доля электрокаров к 2030 году может превысить 30% (эквивалент 37 млн новых машин). Рост рынка во многом будет подстегиваться снижением их стоимости. Средняя цена сошедшего с конвейера легкового EV в Соединенных Штатах всего на несколько тысяч долларов превышает среднюю цену машины с двигателем внутреннего сгорания, хотя еще четыре года назад первый стоил на $15 тыс. больше.

Похожая динамика наблюдается еще на одном из крупнейших автомобильных рынков — китайском. В Поднебесной производители в прошлом году также заметно снижали стоимость своих машин, реагируя на ценовую войну, которую начала Tesla в стремлении стимулировать спрос и защитить свою долю.

Еще одним фактором в пользу продолжения бурного роста продаж является массовый выход в ближайшие годы новых моделей. Согласно планам крупнейших концернов, только в этом году мировая линейка электромобилей пополнится сотней экземпляров.

Сильная стратегия — ключ к выживанию

Очевидно, что литий-ионный аккумулятор останется доминирующим устройством хранения заряда для электрокаров на ближайшие годы, поэтому ограниченные темпы роста выработки металла требуют от автоконцернов смены долгосрочной стратегии развития. Речь идет не только об улучшении уровня обеспечения сырьем, но и об увеличении вертикальной интеграции производства, а также инвестиций в разработку новых конструкций батарей.

Возможно, настал оптимальный момент для таких изменений. Цена гидроксида лития после взлета с $7 тыс. до $67 тыс. за тонну в 2021–2022-м опустилась до $13,6 тыс. по итогам 2023 года. Спекулятивный ажиотаж пошел на спад, что создает автоконцернам благоприятные условия для поиска поставщиков сырья в преддверии восходяще­го этапа индустриального цикла.

 

Топ-10 крупнейших производителей батарей для электрокаров