Финансист №1 (37) 2025

ҚХР комбинациясы — бұл электрондық коммерцияның ірі нарығы: мұнда барлық әлемдік онлайн-транзакциялардың 50% -ға жуығы өтеді. Ол интернет-сервистер мен ұтқыр технологиялардың жылдам дамуының, сатып алу қабілеті өсіп келе жатқан орта тап үлесінің белсенді түрде кеңеюінің арқасында өркендеуде. Реттеудегі қиындықтарға қарамастан, $3,1 трлн көлеміндегі бұл сектор кем дегенде алдағы бірнеше жыл ішінде инвестициялар үшін перспективалы болып қалады.

Қуаттардың орналасуы

Қытайдың e-commerce-да көптеген компаниялар жұмыс істейді, бірақ нарық жоғары шоғырланумен сипатталады. Оның негізгі ойыншылары – Alibaba (BABA), ол екі Taobao және Tmall алаңдары арқылы жергілікті сауда айналымының 40% -ын бақылайды, сондай-ақ 20% -дан алатын JD.com (JD) және PDD Holdings (PDD). Осы үш компанияның әлемдік үлесі 40% құрайды. Ішкі нарықтың тағы 10% ByteDance компаниясына тиесілі. Оның қосымшасы және ҚХР-дан тыс жерлерде TikTok деп аталатын Douyin платформасы алғашқы бестікті жабады.

Қытайда сатып алушы үшін бәсекелестік жоғары. Алайда ол компаниялардың өз стратегияларымен басқарылады. Осылайша, Alibaba өзінің кең экожүйесінің арқасында барлық ойыншылардың арасында бірінші орын алады, ол Tmall-ды премиум-брендтер үшін және Taobao-ны ұсыныстардың кең спектрі үшін пайдалануды көздейді. JD.com. сапалы тауарларды тез жеткізуге және сатуға маманданған. PDD Holdings өзінің моделінің орталығына барынша үнемдеу және ойын элементтерімен топтық жеңілдіктерді қояды.

Отдельный сегмент e-commerce Китая – сервисы онлайн-заказов и доставки еды. 70% здесь контролирует Meituan, «дочке» Alibaba Ele.me принадлежит 25%

Табыс құпиясы

Технология мен инновация Қытайдағы онлайн-сауданы дамытуда маңызды рөл атқарады. Соңғы жылдары әлеуметтік медиа және тікелей эфир арқылы сатуға мамандандырылған "жаңа электрондық коммерция" сегменті қарқынды дамып келеді. Бұл тәсіл тұтынушылардың сенімін арттырады және брендпен тікелей өзара әрекеттесу әсерін тудырады. Бұл Douyin платформасы үшін Byte Dance қолданатын модель.

Оның жетістіктеріне қарап, «ескі гвардия» да стримингтік сауданы белсенді дамытуда, бірақ бұл бағытта бастаманы қолдан жіберіп алып, артта қалу орын алды. Әзірге нарық көшбасшылары бәсекелестік артықшылық ретінде сату туралы жинақталған деректерді және аудиторияның ауқымын белсенді пайдаланады. Бұл пайдаланушылардың мінез-құлқы мен артықшылықтарын талдау үшін жасанды интеллект (АИ) алгоритмдерін тиімді қолдануға мүмкіндік береді. Осының арқасында Alibaba мен JD.com клиенттердің қанағаттануы мен конверсиясын арттыра отырып, сатып алушыларға жеке ұсынымдар береді.

e-commerce өкілдері логистика мен финтехтің аралас бағыттарын дамыта отырып, бизнес-модельдерін әртараптандырады. Сұраныс болжамдарына және жеткізу тізбегін оңтайландыруға үлкен деректер көмектеседі. Қаржы технологияларын онлайн-сауда экожүйесіне біріктіру қауіпсіз және ыңғайлы төлем жүйесін ұсынуға мүмкіндік береді, ал онлайн-сатушыларға төлемдерді өңдеуден және сатып алуға қарыз беруден ақша табудың жаңа тәсілдерін береді.

Мемлекет тарапынан қсымы көрсету

Қытайлық e-commerce секторы үшін 2020 жылдың соңында басталған биліктің реттеуді күшейту науқаны елеулі проблемалар туғызады. Мемлекет тарапынан қысымның күшеюінің нақты себептері белгісіз, ресми себеп ретінде монополизмді жоюға және қытайлық пайдаланушылардың деректерін қорғауға ұмтылу деп көрсетті.

Мемлекеттік бақылауды күшейту қытай техгиганттарының экожүйелері арасындағы кедергілерді алып тастауға мәжбүрлеу, реттеушінің мақұлдауынсыз пайдаланушылар туралы деректерді шетелге беруге тыйым салу, дербес ақпаратты жинау мен сақтауға қойылатын талаптарды қатаңдату, алгоритмдік ұсынымдарды пайдалануға шектеу арқылы жүрді. Сектор үшін онлайн-трансляциялар арқылы сауда алаңдарын жарнамалаған танымал стримерлерді қылмыстық қудалау қосымша қиындықтар туғызды.

 

Бұлыңғыр үміттер

Алайда, 2023 жылдың басынан бері билік ірі ойыншыларға қатысты жұмсарды. Мемлекет техникалық секторды оның локомотивіне айналдыру туралы шешім қабылдап, экономиканы қалпына келтіруге шынайы кірісті. Ірі шенеуніктердің жалпы жеке бизнесті және сандық экономика сегментін қолдау туралы мәлімдемелері, сондай-ақ ірі e-commerce-бизнестің биліктің барлық шағымдарын реттеуі қарсылықтың осы кезеңінің аяқталғанын көрсетеді. Үкімет ағымдағы мақсаттарға қол жеткізді және орта мерзімді перспективада секторды дамытуға кедергі келтірмейді. Бірақ компанияларға бұрынғы жағдайына оралудың мүмкін еместігін мойындауға тура келеді.

Енді Қытайдағы онлайн сауданың қаржылық көрсеткіштеріне әсер ететін негізгі фактор ішкі сұраныс болды. Алайда, коронавирус шектеулерін алып тастағаннан кейін азаматтар интернет-дүкендер ассортиментінің негізін құрайтын екінші қажеттілік тауарларын үнемдегенді қалайды. Осының аясында Қытайдағы техгиганттар арасында жергілікті нарықтағы үлес үшін күрес күшейе түсті.

Бұл жолдағы ең елеулі қадамдар PDD Holdings-ке баға қысымын көрсету үшін сатушыларды субсидиялау жөніндегі JD.com бағдарламасы, сондай-ақ ByteDance-нің Douyin қосымшасына жеткізу сервисінің пайда болуымен Meituan бақылайтын аумаққа шығуы болды. 2023 жылдың ортасынан бастап компаниялар жарнамаға, промоакцияларға және жеңілдікті бағдарламаларға белсенді түрде инвестиция салуда. Бұл түсімнің өсуін қолайлы деңгейде ұстап тұруға мүмкіндік береді, бірақ қазірдің өзінде сектордың маржиналдығына теріс әсер етеді.

Даму перспективалары

Ішкі бәсекелестіктің күшеюі жағдайында қытайлық алаңдардың одан әрі дамуы үшін екі жол бар. Біріншісі, JD.com мен Alibaba ішкі нарыққа баса назар аудара отырып, операциялық шығындарды төмендетуді болжайды. Екінші орынға Оңтүстік-Шығыс Азия және Еуропа елдеріне (Түркияны қоса алғанда), сондай-ақ АҚШ-қа экспансияға қаражатын аямаған PDD Holdings шықты.

Көріп отырғанымыздай, таяудағы проблемаларға қарамастан, қытайлық электрондық коммерция өзінің ауқымы мен инновацияларымен жетілдіріліп, таң қалдырады. Технологиялық көшбасшылық, бизнес модельдерінің әртүрлілігі және пайдаланушы тәжірибесіне назар аудару Аспан асты елін жаһандық e-commerce түрлендіру үшін негізгі драйверлермен қамтамасыз етеді. Бұл сектордың әлеуеті айтарлықтай болып қалуда және 2025 жылы барлық саланы дамытудың жаңа кезеңін бастау үшін барлық мүмкіндіктер бар. Research and Markets сараптамалық агенттігінің сарапшылары 2024 жылы Қытайдағы электрондық коммерция нарығын $3,10 трлн деп бағалады. Оның жыл сайынғы өсуi келесi төрт жыл iшiнде 5,5% деңгейiнде болжанып отыр.

Ағымдағы жылы елдегі интернет-саудаға жәрдемдесуді бұрын оның өсуін тежеген мемлекет бастайды. Экспортқа тәуелділіктің төмендеуі және ішкі сұранысқа қайта бағдарлау ақшалай көлемде де, өнімді қамтуда да бөлшек сатып алуды ынталандыру бағдарламаларын едәуір кеңейтуді көздейді. Мемлекеттік қолдаудың жаңа раунды параметрлері туралы толық ақпарат ҚХР-дың 2025 жылға арналған ЖІӨ өсімі бойынша ресми мақсаттары ұсынылатын наурыздың басында пайда болуы мүмкін. Белгілі бір жағдайда бұл e-commerce сегментіне оң серпін беруі мүмкін.