Freedom: Unicaja Banco рейтингіне акциялардың жоғары бағалануы қысым түсіреді

Barclays сарапшылары испаниялық Unicaja Banco банкінің бағалы қағаздары бойынша ұсынымды «нарық деңгейінде» деңгейінен «нарықтан төмен» деңгейіне түсірді. Бұған секторға қарағанда бағаланудың едәуір озып кетуі және күтілетін пайда өсімінің қарқынының анағұрлым төмен болуы себеп болды.

Barclays неге болжамды төмендетті

Сарапшылардың бағалауынша, Unicaja акциялары қазір 2027 жылғы жылдық пайданың шамамен 11,6 еселік мультипликаторымен саудаланып жатыр, ал еуропалық банк секторындағы орташа көрсеткіш 10,1-ді құрайды.

Сонымен бірге Unicaja бойынша акцияға шаққандағы пайданың (EPS) күтілетін өсімі шамамен 19% деп бағаланады, бұл сектор бойынша орташа 22% болжамнан төмен. Бұл инвесторлар банктің болашақ қаржылық нәтижелеріне қатысты позитивті күтулердің едәуір бөлігін акция бағасына алдын ала енгізіп қойғанын білдіреді.

Unicaja Banco туралы нені білу керек

Unicaja Banco Испаниядағы ең ірі өңірлік банктердің қатарына кіреді және бөлшек кредит беруге, ипотекаға, шағын және орта бизнеске қызмет көрсетуге, сондай-ақ жеке клиенттердің жинақтарын басқаруға маманданған.

2021 жылы Liberbank-пен бірігуден кейін банк бизнес ауқымын айтарлықтай ұлғайтып, испан нарығындағы позициясын күшейтті. Соңғы жылдары Unicaja-ны қоса алғанда, еуропалық банктер Еуропалық орталық банктің жоғары пайыздық мөлшерлемелері есебінен қосымша қолдауға ие болды, бұл кредиттік ұйымдардың пайыздық кірістеріне оң әсер етті.

Unicaja банкінің акцияларын не қолдайды

Ұсынымдар төмендетілгеніне қарамастан, банк кредит портфелінің тұрақты сапасын көрсетіп, жылына шамамен 6% деңгейіндегі тартымды дивидендтік кірістілікті сақтап отыр, бұл инвесторлардың қызығушылығының негізгі факторларының бірі болып қала береді.

Алайда Freedom сарапшысы Владимир Черновтың пікірінше, қаржылық нәтижелер нарық күтулерінен асып түспесе, бұл факторлар котировкалардың әрі қарай өсуі үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.

Инвесторлар нені назарда ұстайды

Unicaja акциялары үшін негізгі оқиға — тоқсандық есептіліктің жариялануы. Barclays банктің таза пайдасы шамамен 181 млн еуро болады деп күтеді.

Егер нәтижелер болжамдардан әлсіз болып шықса немесе басшылық екінші жартыжылдыққа қатысты күтулерді нашарлатса, инвесторлар банктің бағасын төмендету жағына қарай қайта қарап, бұл котировкаларға қосымша қысым түсіруі мүмкін.

Қысқа мерзімді перспективада Unicaja акцияларының өсу әлеуеті шектеулі болып қала береді, өйткені қағаздардың қазіргі құны банктің бизнесіне қатысты позитивті факторлардың көпшілігін already қамтып отыр.

Қаржы нарығында не болып жатыр

Инвесторлардың қаржы секторына және жаңа орналастыруларға қызығушылығы жоғары күйінде қалуда, алайда нарық компаниялардың бағалануына және пайда өсімін қолдап тұру қабілетіне барған сайын мұқият қарайды. Freedom сарапшылары бұған дейін бизнестің өсу қарқыны, ақша ағындарының тұрақтылығы және нарықтық бағалаудың әділдігі шешуші мәнге ие болатынын атап өткен. Бұл банк секторына да, биржаға шығатын компанияларға да қатысты. Мысалы, DPC Holdings IPO-сына талдау жасағанда сарапшылар компанияның ірі өнеркәсіптік клиенттері тарапынан ұзақ мерзімді келісімшарттарға және тұрақты сұранысқа назар аударған. 

Сонымен қатар ірі халықаралық компаниялар жалғастырып акционерлердің кірістілігін арттыру үшін қаржы құралдарын пайдалануда. Бұған дейін Salesforce акцияларды кері сатып алу бағдарламасын қаржыландыру үшін $2,5 млрд-қа дейін тартуды жоспарлағаны белгілі болған, бұл buyback-бағдарламалары арқылы инвесторларға капиталды қайтарудың тағы бір мысалы болды. 

Банк секторы да жасанды интеллект технологиялары мен цифрландыруға белсенді түрде инвестиция салуда . Атап айтқанда, Barclays бұған дейін Microsoft 365 Copilot-ты бүкіл әлем бойынша 100 мың қызметкер үшін енгізетінін жариялап, өнімділікті арттырып, операциялық шығындарды қысқартуды көздейтінін мәлімдеді.

Қаржы саласының технологиялық трансформациясының тағы бір мысалы ретінде Goldman Sachs-тың Apple Card жобасынан ықтимал шығуынан кейін тұтынушылық кредиттеу саласында Apple мен Barclays арасындағы келіссөздерді атауға болады. Бұл банктер арасындағы бәсеке барған сайын цифрлық сервистер мен технологиялық компаниялармен әріптестікке қарай ығысып бара жатқанын растайды. 

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.