Freedom Broker талдаушылары Merck & Co. (MRK) фармацевтикалық компаниясының акциялары бойынша «Ұстау» ұсынымын сақтап, мақсатты бағаны $110-нан $125-ке дейін көтерді. Қазіргі баға $130,4 деңгейінде болғанда, бұл шамамен 4% төмендеу әлеуетін меңзейді. Сарапшылардың пікірінше, Keytruda мен жаңа препараттардың күшті динамикасы компания нәтижелерін қолдайды, алайда негізгі онкологиялық препаратқа тәуелділік және Gardasil сатылымдарына қатысты белгісіздік акциялардың өсу әлеуетін шектейді.
Merck деген не
Merck & Co. — рецептілік дәрілер мен вакциналар саласында жұмыс істейтін, әлемдегі ең ірі фармацевтикалық компаниялардың бірі. Компания кірісінің негізгі көзі — Keytruda онкологиялық препараты, алайда Merck препараттың патенттік қорғанысы аяқталғаннан кейінгі ықтимал қысымды өтеу үшін жаңа бағыттарды белсенді түрде дамытып келеді.
Keytruda және жаңа препараттар өсімді қолдайды
Талдаушылар Keytruda-ның тұрақты динамикасы мен жаңа препараттардың өсуі арқасында Merck-тің 2026 жылғы II тоқсанда күшті нәтижелер көрсетуін күтетінін атап өтті. Ал Gardasil вакцинасы бойынша нәтижелерді сарапшылар қысымның негізгі факторы деп санайды.
Keytruda — Merck компаниясының PD-1 тежегіштері класына жататын және иммунотерапияда қолданылатын инновациялық ісікке қарсы препараты. Дәрі иммундық жүйеге қатерлі ісік жасушаларын тануға көмектесіп, ісікке қарсы күресу үшін ағзаның қорғаныс тетіктерін белсендіреді.
Сарапшылардың бағалауынша, II тоқсанда Keytruda сатылымы $8,35 млрд болуы мүмкін. АҚШ-та II тоқсанда препаратты тағайындау саны шамамен 22% ж/ж өсті, бұл жоғары сұраныстың сақталып отырғанын көрсетеді.
Бизнесті әртараптандыруда жаңа препараттар портфелі маңызды рөл атқарады. Өкпе артериялық гипертензиясын емдеуге, дене жүктемесіне төзімділікті арттыруға және аурудың үдеу қаупін төмендетуге арналған WINREVAIR препаратының I тоқсандағы сатылымы ж/ж 88% өсіп, $525 млн-ға жетті.
Бірінші тоқсанның қаржылық нәтижелері
I тоқсанда кіріс Merck бойынша $16,3 млрд-қа дейін өсті. Сонымен қатар компания бір жыл бұрынғы $5,08 млрд пайдамен салыстырғанда $4,24 млрд көлемінде таза шығын тіркеді. Негізгі себеп — 2026 жылғы қаңтарда вирусқа қарсы және зеңге қарсы препараттар әзірлеушісі Cidara Therapeutics-ті сатып алуға байланысты бір реттік жүктеме: оның ықпалы бір акцияға $3,62 құрады. Бір реттік факторларды есептемегенде, түзетілген пайда бір акцияға $1,28 болды. Компания 2026 жылы кіріс $65,8–67 млрд болады, ал бір акцияға түзетілген пайда — $5,04–5,16 болады деп күтеді.
Lipfendra жаңа көпмиллиардтық драйверге айналуы мүмкін
Merck үшін негізгі ұзақмерзімді катализатор ретінде талдаушылар Lipfendra препаратының мақұлдануын атап өтеді — бұл «жаман» холестерин (ЛПНП) деңгейін төмендетуге арналған әлемдегі алғашқы таблетка түріндегі дәрі. Препарат инъекциялық дәрілер қолайсыз пациенттер үшін терапияға қолжетімділікті кеңейте алады.
Клиникалық зерттеулер деректеріне сәйкес, бұл дәрі статиндермен емге қосылған кезде LDL-холестерин деңгейін бастапқы деңгейден 64,6%-ға төмендетуді қамтамасыз етті. Талдаушылар препараттың ең жоғары сатылымын шамамен $5 млрд деп бағалайды. Lipfendra бағасы күніне $10,50, немесе айына шамамен $315 деңгейінде белгіленген.
Freedom Broker пікірінше, Lipfendra-ның мақұлдануы өсімнің әлеуетті көпмиллиардтық жаңа драйверін ашады және Keytruda эксклюзивтілігі аяқталғаннан кейін компанияның ұзақмерзімді бейінін нығайтады.
Gardasil негізгі белгісіздік көзі болып қала береді
Сонымен бірге талдаушылар 6, 11, 16 және 18 типті ВПЧ-дан қорғайтын, қауіпті онкологиялық аурулар мен жыныс мүшелерінің сүйелдерін тудыратын Gardasil вакцинасына қатысты сақтықты сақтайды. I тоқсанда препарат сатылымы Қытай мен Жапониядағы сұраныстың төмендеуіне байланысты 22%-ға, ал АҚШ-та 10%-ға төмендеді.
Алайда АҚШ-та II тоқсандағы рецептілердің алдын ала динамикасы жақсырақ көрінеді: рецепт саны шамамен 16% ж/ж өсті. Сондықтан Freedom Broker Gardasil-дің II тоқсандағы сатылым болжамын $1,24 млрд-қа дейін көтерді — бұл консенсус-болжамнан шамамен 5% жоғары.
Негізгі тәуекел халықаралық сұраныстың, ең алдымен Қытайда, қаншалықты жылдам қалпына келетінімен байланысты. Қосымша белгісіздік факторы ретінде ұзақмерзімді перспективада Keytruda эксклюзивтілігін жоғалту күтіліп отыр.
Merck перспективалары
Талдаушылардың пікірінше, Merck-тің ұзақмерзімді инвестициялық тартымдылығы компанияның Keytruda сатылымының ықтимал төмендеуін жаңа препараттар және пайплайнды кеңейту жөніндегі мәмілелер есебінен өтей алу-алмауына байланысты болады. Негізгі өсім драйверлерінің қатарында — Keytruda-ға жоғары сұраныстың сақталуы, Lipfendra-ның сәтті іске қосылуы, WINREVAIR-ды одан әрі кеңейту және Қытайда Gardasil сатылымдарының қалпына келуі.
Merck сондай-ақ бизнестің жаңа бағыттарын дамытуға үміт артады. Бұған дейін компания 2030-жылдардың ортасына қарай қосымша өсім факторларынан түсетін ықтимал кірісті шамамен $70 млрд деңгейінде бағалаған. Сол кезде компания кардиометаболикалық және респираторлық препараттар бойынша болжамды $20 млрд-қа, ал инфекциялық ауруларды емдеуге арналған дәрілер бойынша — $15 млрд-қа дейін көтерді. Компания бір мезгілде жаңа әзірлемелерге белсенді инвестиция салады және Keytruda-ға тәуелділікті азайту үшін M&A мәмілелерін пайдаланады.
Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды/