Freedom Broker талдаушылары Southwest Airlines бойынша бағалауды көтерді

Freedom Broker сарапшылары Southwest Airlines Co. (LUV) акциялары бойынша мақсатты бағаны $58-ден $60-қа дейін көтеріп, «Сатып алу» ұсынымын сақтады. Ағымдағы баға $45,3 болғанда, өсу әлеуеті шамамен 32,5% құрайды. Сарапшылардың пікірінше, компания бизнес-модельді ауқымды трансформациялаудың айтарлықтай әсерін қазірдің өзінде сезінуде: рекордтық түсім, пайданың өсуі және маржаның кеңеюі қымбат авиациялық отын жағдайында да жаңа коммерциялық бастамалардың жұмыс істей бастағанын дәлелдейді.

Southwest Airlines — АҚШ-тағы ең ірі әуе компанияларының бірі, негізінен ішкі тасымалдарға маманданған. Соңғы жылдары тасымалдаушы өз тарихындағы ең ауқымды трансформацияны жүзеге асырып келеді: тарифтік желіні кеңейтеді, премиум сервистерді дамытады, адалдық бағдарламасын күшейтеді және тасымал көлемін ұлғайтудан гөрі кірістілікті арттыруға басымдық береді.

Бизнес трансформациясы Southwest Airlines экономикасын өзгертуде

Freedom Broker талдаушыларының пайымдауынша, Southwest тасымал көлеміне бағдарланған модельден кірістілік моделіне көшуде. Бұл маржаны көпжылдық кеңейтуге және бизнестің тиімділігін арттыруға алғышарттар қалыптастырады.

Сарапшылар бағалауынша, компанияның инвестициялық тартымдылығының негізгі факторы түсім сапасының жақсаруы болмақ. Southwest кірістің барған сайын үлкен бөлігін тек әуе билеттерін сатудан ғана емес, қосымша сервистерден, корпоративтік клиенттерден, Rapid Rewards адалдық бағдарламасынан және JPMorgan Chase-пен бірлесіп брендтік банк карталарын шығарудан да алып отыр. 

Рекордтық түсім және күтуден жоғары пайда

Бір акцияға шаққандағы түзетілген пайда $0,94 болды, консенсус-болжам $0,51 еді. Операциялық түсім жылдық мәнде 16,4%-ға өсіп, рекордтық $8,43 млрд-қа жетті, ал түзетілген операциялық түсім $8,7 млрд болып, 20,3%-ға артты.

Таза пайда құрады $233 млн, немесе акцияға $0,47, ал түзетілген таза пайда — $465 млн, немесе акцияға $0,94. Өткен жылмен салыстырғанда авиациялық отын шығындары шамамен $889 млн-ға өскеніне қарамастан, түзетілген операциялық маржа 6,7%-ға дейін ұлғайып, 3,3 пайыздық тармаққа артты.

Бұл ретте жалпы операциялық шығындар өсті 16,1%-ға, $8,15 млрд-қа дейін, алайда отынды, арнайы баптарды және пайдаға қатысу бағдарламалары бойынша төлемдерді есептемегендегі шығындар небәрі 3,6%-ға ғана артты, бұл шығындарды басқаруда жоғары тәртіптің сақталғанын көрсетеді.

Жаңа коммерциялық стратегия 

Freedom Broker талдаушылары түсім өсімінің сапасы айтарлықтай жақсарғанын атап өтеді. RASM-ның түзетілген көрсеткіші (тасымалдау қуатының бірлігіне шаққандағы түсім) өсті жылдық мәнде 20,1%-ға. Елеулі үлесті жаңа тарифтік тор, қосымша ақылы қызметтер, жайлылығы жоғары орындарды сату, онлайн-агенттіктермен ынтымақтастық, сондай-ақ корпоративтік сегмент пен адалдық бағдарламасынан түсетін кірістің өсуі қосты.

Қосымша оң фактор ретінде Rapid Rewards адалдық бағдарламасының дамуы атап өтілді. Жаңа қатысушылар саны 35%-ға өсті, ал Chase кобрендтік кредит карталарын (JPMorgan Chase-пен бірлесіп) сату 28%-ға артты.

Отынның жоғары бағасы басты тәуекел болып қала береді

Нәтижелер мықты болғанына қарамастан, талдаушылар сала үшін негізгі шектеуші фактор әлі де авиациялық отынның жоғары бағасы деп санайды.

Екінші тоқсанда отын құны құрады бір галлонға $3,92, ал үшінші тоқсанда компания көрсеткішті бір галлонға $3,70–3,75 деңгейінде күтеді. Сонымен қатар Southwest үшінші тоқсанда бір акцияға шаққандағы түзетілген пайданы $0,50–0,75 аралығында, RASM өсімін 17,5–19,5% деңгейінде болжайды. 2026 жылға толық алғанда компания бір акцияға шаққандағы түзетілген пайданы $3,25–4,25 диапазонында күтеді.

Неліктен талдаушылар Southwest Airlines мақсатты бағасын көтерді

Freedom Broker-де Southwest-тың қазіргі трансформациясы әлеуетін енді ғана аша бастады деп есептейді. Компания маршруттық желіні оңтайландыруды жалғастырып, Boeing 737 MAX ұшақ паркін белсенді жаңғыртып жатыр, цифрландыру және операциялық тиімділікті арттыру арқылы шығындарды жүйелі түрде қысқартып келеді. Неғұрлым табысты бизнес-модельге көшу Southwest-қа алдағы жылдары АҚШ-тың ішкі нарығына негізінен бағдарланған бәсекелестердің көпшілігіне қарағанда пайданы жылдамырақ арттыруға мүмкіндік береді.

Талдаушылардың Southwest Airlines-ке қызығушылығы бірнеше тоқсан қатарынан күшейіп келеді. 2026 жылдың бірінші тоқсаны нәтижелері жарияланғаннан кейін Freedom Broker «Сатып алу» ұсынымын сақтап, мақсатты бағаны алдымен $58-ге дейін көтерген болатын, жаңа коммерциялық стратегияның сәтті іске қосылғанын атап өтті. Сол кезде компания бекітілген орындарды енгізудің, аяққа арналған кеңістігі ұлғайтылған қосымша орындардың және кеңейтілген тарифтік желінің тұрақты әсерін алғаш рет көрсетті.

Көктемде талдаушылар Southwest қағаздарын Spirit Airlines нарықтан кетуі мүмкін деген аяда авиация секторындағы ең қызықты идеялардың бірі ретінде де атады. Олардың пікірінше, бюджеттік тасымалдар сегментіндегі ұсыныстың қысқаруы тарифтердің өсуіне және Southwest рейстерінің жүктемесін арттыруға қолайлы жағдай жасайды.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.