Freedom Broker талдаушылары Merck бойынша сақтық ұстанымын сақтап қалды

Freedom Broker сарапшылары Merck & Co. (MRK) акциялары бойынша «Ұстау» ұсынымын және $125 мақсатты бағасын өзгертпеді. Ағымдағы $129,40 деңгейіндегі бағамен бұл шамамен 3,4% төмендеу әлеуетін білдіреді. Сарапшылардың пікірінше, компанияның тоқсандық нәтижелері негізгі бизнестің тұрақтылығын растады, алайда Keytruda препаратына жоғары тәуелділік және оның патенттік қорғанысы аяқталғаннан кейін сақталатын тәуекелдер қағаздардың әлеуетін шектейді.

Merck деген не

Merck & Co. (MRK) — рецептпен берілетін дәрілерді, вакциналарды және жануарлар денсаулығына арналған шешімдерді әзірлеуге маманданған әлемдегі ең ірі фармацевтикалық компаниялардың бірі. Түсімнің негізгі драйвері болып онкологияға қарсы Keytruda препараты қала береді, оның үлесіне компания сатылымдарының шамамен жартысы тиесілі.

Жаңа препараттар күткеннен жылдамырақ өсіп жатыр, бірақ Keytruda басты драйвер болып қала береді

Merck нәтижелері бейтарап деп бағаланады, деп атап өтеді сарапшылар. Жаңа буын препараттары жоғары өсім қарқынын көрсетіп отыр, алайда компанияның қаржылық нәтижелері әлі де Keytruda динамикасымен айқындалады, дейді Freedom Broker талдаушылары. Бұл дәрі иммундық жүйеге обыр жасушаларын тануға көмектесіп, ісікпен күресу үшін ағзаның өз қорғаныс механизмдерін белсендіреді.  

2026 жылдың II тоқсанында Merck-тің түсімі жылына шаққанда 5% өсіп, $16,6 млрд-қа жетті және нарықтың консенсус-болжамынан асып түсті. Keytruda франшизасының сатылымы 5% өсіп, $8,37 млрд болды, ал препараттың тері астына енгізілетін түрі $463 млн түсім әкелді. Талдаушылар препарат онкологияда мықты позициясын сақтап отырғанын, алайда негізгі көрсетілімдерде ену деңгейінің жоғары болуы өсімді одан әрі жеделдету мүмкіндіктерін біртіндеп шектейтінін айтады.

Сонымен қатар жаңа буын препараттары күткеннен озық өсім қарқынын көрсетуді жалғастыруда. Өкпе гипертензиясына қарсы WINREVAIR препаратының сатылымы 75% өсіп, $588 млн-қа жетті, онкологияға қарсы WELIREG — 67% өсіп, $271 млн болды, ал пневмококкқа қарсы конъюгацияланған CAPVAXIVE вакцинасы 42% қосып, $184 млн-қа жетті. Сарапшылардың пікірінше, бұл өнімдер Merck-тің жаңа портфелін табысты ауқымдауға көшкенін растайды, бірақ әзірге Keytruda эксклюзивтілігінің болашақтағы жоғалуын өтей алмайды.

Gardasil белгісіздік факторы болып қала береді

Адам папилломасы вирусына қарсы Gardasil вакцинасының сатылымы небәрі 4% өсіп, $1,17 млрд-қа жетті. Азия–Тынық мұхиты өңірі мен Еуропада сұраныс қалпына келгеніне қарамастан, талдаушылар халықаралық сатылымдарды, ең алдымен Қытайдағы сатылымдарды, препараттың әрі қарайғы динамикасын айқындайтын негізгі фактор деп санайды.

Қосымша оң фактор ретінде нейромышықтық блокаданы жоюға арналған BRIDION препаратының сатылымы 8% өсіп, $497 млн-қа жетуі аталды, өйткені дженериктер тарапынан қысым күткеннен әлсіз болды.

Компания болжамды көтерді, бірақ акцияларға баға беру өзгерген жоқ

Merck 2026 жылға түсім болжамын бұрынғы $65,8–67 млрд диапазонының орнына $66,3–67,3 млрд-қа дейін көтерді. Сонымен қатар компания Cidara және Terns Pharmaceuticals-пен мәмілелерге байланысты ірі шығындарды ескере отырып, түзетілген акцияға шаққандағы пайда болжамын $2,66–2,76 деңгейіне қайта қарады.

Freedom Broker пікірінше, жаңартылған болжам компанияның инвестициялық кейсіне елеулі әсер етпейді. Жаңа препараттардың сенімді өсімі мен Lipfendra препаратының мақұлдануына қарамастан, талдаушылар «Ұстау» ұсынымын сақтайды, өйткені Keytruda-ның болашақта эксклюзивтілігін жоғалтуымен байланысты тәуекелдер және Gardasil сатылымдарының қалпына келуіне қатысты белгісіздік акцияларды бағалауда әлі де негізгі фактор болып отыр.

Merck бойынша инвесторларға арналған ұсынымдар 

Шілде айының соңында Freedom Broker талдаушылары Merck акциялары бойынша «Ұстау» ұсынымын сақтап қалды, бірақ мақсатты бағаны $110-нан $125-ке дейін көтерді. Бағалаудың жақсаруына қарамастан, сарапшылар қағаздардың іргелі факторлармен салыстырғанда әлі де артық бағаланғанын атап өтті: нарықтық баға шамамен $130,4 болған кезде мақсатты құн шамамен 4% төмендеу әлеуетін білдірді. Ол кезде талдаушылар Keytruda-ның күшті сатылымы мен жаңа препараттардың перспективалары көп жағдайда котировкаларда already ескерілгенін, ал Gardasil сатылымдарының қалпына келу тәуекелдері мен Keytruda эксклюзивтілігінің алдағы жоғалуы компанияның инвестициялық әлеуетін шектеуді жалғастыратынын көрсеткен. 

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.