Freedom Broadcom акцияларының мақсатты бағасын $510-ға дейін көтерді

Freedom Broadcom (AVGO) акциялары бойынша «Сатып алу» ұсынымын растап, мақсатты бағаны $510-ға дейін көтерді. Шолуды дайындау сәтіндегі $357,16 бағамен салыстырғанда, жаңа бағдар 42,8% өсім әлеуетін білдіреді. Қайта қараудың негізгі себептері – рекордтық тоқсандық нәтижелер және 2027–2028 қаржы жылдарына арналған жасанды интеллектке арналған жартылай өткізгіштер бойынша жеткізілімдермен қамтамасыз етілген кіріс болжамдары.

Broadcom – жартылай өткізгіштер мен инфрақұрылымдық бағдарламалық қамтамасыз етуді әзірлейтін америкалық технологиялық компания. Оның өнімдері қатарына жасанды интеллект үшін тапсырыс бойынша есептеу үдеткіштері, желілік микросхемалар, оптикалық компоненттер және деректерді сақтау шешімдері кіреді. Компанияның бағдарламалық бағыты корпоративтік есептеу инфрақұрылымын басқаруға арналған VMware өнімдерін қамтиды.

Broadcom түсімі 85,5%-ға өсті

2026 қаржы жылының үшінші тоқсанында Broadcom түсімі рекордтық $29,6 млрд-қа жетіп, жылдық мәнде 85,5%-ға және алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 33,4%-ға өсті. Нәтиже нарықтың $29,2 млрд болжамынан және Freedom бағалауындағы $29,4 млрд көрсеткішінен жоғары болды.

Түзетілген пайда бір акцияға шаққанда $3,32 болды, бұл нарық күткен $3,22 және Freedom болжамындағы $3,25 деңгейінен жоғары. Түзетілген операциялық пайда жылдық мәнде 92,2%-ға өсіп, рекордтық $20,1 млрд-қа жетті.

Еркін ақша ағыны, яғни ағымдағы қызмет пен капиталдық шығындарды қаржыландырғаннан кейін компанияда қалатын қаражат, 94,5%-ға өсіп, $13,7 млрд-ты құрады. Ол тоқсандық түсімнің 46,2%-ына тең болды.

Есепті тоқсанда Broadcom өз акцияларын кері сатып алған жоқ. Компания дивидендтерге $3,1 млрд бағыттап, ұзақ мерзімді қарыздың $5,6 млрд-ын өтеді. Нәтижесінде таза қарыз 22%-ға қысқарып, $35,4 млрд-қа дейін төмендеді.

ЖИ-ға арналған жартылай өткізгіштер негізгі өсімді қамтамасыз етті

Жартылай өткізгіш бағытының түсімі жылдық мәнде 127,4%-ға өсіп, рекордтық $20,8 млрд-қа жетті. Жасанды интеллект шешімдерінің сатылымы 221%-ға өсіп, $16,7 млрд-ты құрады және болжамнан артық орындалудың негізгі бөлігін қамтамасыз етті.

Жасанды интеллект бағыты түсімінің шамамен 73%-ы тапсырыс бойынша есептеу үдеткіштеріне тиесілі болды. Мұндай микросхемалар нақты клиенттің міндеттеріне, мысалы нейрожелілерді оқыту мен іске қосуға арналып жобаланатындықтан, өнімділік пен энергия тиімділігі бойынша әмбебап процессорлардан асып түсуі мүмкін.

Тапсырыс бойынша үдеткіштер сатылымы жылдық мәнде 3,5 еседен астам өсіп, шамамен $12,2 млрд-қа жетті. Тағы шамамен $4,5 млрд Broadcom мыңдаған процессорды біртұтас есептеу кешендеріне біріктіретін желілік шешімдерден алды.

Инфрақұрылымдық бағдарламалық қамтамасыз ету күтілімдерді толық ақтамаған жалғыз бағыт болды. Оның түсімі $8,75 млрд-ты құрап, жылдық мәнде 29%-ға артты, бірақ нарықтың $8,82 млрд болжамынан төмен болды.

ЖИ-дан түсім болжамы $230 млрд-қа жетті

Broadcom алғаш рет 2027 және 2028 қаржы жылдарына жеткізілімдермен қамтамасыз етілген бағдарларды ұсынды. Компания жасанды интеллектке арналған жартылай өткізгіштерден түсім 2027 жылы шамамен $115 млрд, ал 2028 жылы шамамен $230 млрд болады деп күтеді.

2026 қаржы жылына арналған болжам $56 млрд-тан $58 млрд-қа дейін көтерілді. Төртінші тоқсанда компания жасанды интеллектке арналған жартылай өткізгіштерден $21,7 млрд түсім алуды жоспарлап отыр, бұл бір жыл бұрынғы нәтижеден 236%-ға жоғары.

Freedom Broadcom-ның 2028 қаржы жылына арналған жалпы түсім болжамын шамамен 27%-ға көтеріп, $287,3 млрд-қа дейін жеткізді. Түзетілген пайда бағасы бір акцияға шаққанда $31,40-қа дейін ұлғайтылды. 2026 және 2027 жылдарға арналған болжамдар мардымсыз өзгерді: 2027 жылы бір акцияға $18,38 пайда күтіледі.

Рентабельділіктің төмендеуі тәуекел болып қала береді

Жад құны жоғары тапсырыс бойынша үдеткіштердің үлесінің артуы Broadcom-ның жалпы рентабельділігіне қысым жасайды. Үшінші тоқсанда түзетілген көрсеткіш алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 2,12 пайыздық тармаққа төмендеп, 75% болды.

Сонымен қатар түзетілген операциялық рентабельділік 67,9%-ға дейін өсіп, нарықтың 66,3% болжамынан жоғары болды. Шығындарды бақылау және түсімнің озық қарқынмен өсуі Broadcom-ға табыстылыққа түсетін қысымның басым бөлігін өтеуге мүмкіндік береді, деп есептейді Freedom талдаушылары.

2028 қаржы жылына қарай операциялық рентабельділік 65–66% жоғары дәлізінде сақталуы мүмкін. Негізгі тәуекел – түсім құрылымының әрі қарай рентабельділігі төмен жартылай өткізгіш шешімдер пайдасына өзгеруі.

Marvell-дің Google-мен әріптестігі бәсекені күшейтеді

Қосымша тәуекел Marvell Technology (MRVL) компаниясының Google-дың мамандандырылған процессорлар экожүйесіне кіруімен байланысты. Marvell деректерді өңдеу орталықтары, желілік инфрақұрылым және ақпарат сақтау жүйелері үшін жартылай өткізгіш шешімдерді әзірлейді. Сондай-ақ компания ірі технологиялық клиенттердің талаптарына сай тапсырыс бойынша микросхемалар жасайды.

Google-дың бас компаниясы Alphabet (GOOGL, GOOG) Marvell-мен жасанды интеллект үдеткіштеріне арналған компоненттерді, жад контроллерлерін және желілік интерфейстерді әзірлеу туралы келісім жасасты. Alphabet іздеу, жарнамалық және бұлттық сервистерді, сондай-ақ нейрожелілерді іске қосуға арналған өз есептеу инфрақұрылымын дамытады.

Freedom бұған дейін жазғандай, Marvell Google-дың мамандандырылған процессорларын тікелей әзірлемейді, алайда олардың экожүйесіне қол жеткізеді. Бұл Alphabet сатып алуларындағы Broadcom-ның ұзақ мерзімді үлесіне қысымды күшейтіп, компанияның баға белгілеудегі мүмкіндіктерін шектеуі мүмкін.

Қысқа мерзімді перспективада Marvell-дің Google-мен әріптестігі Broadcom бизнесіне қауіп төндірмейді, алайда инвесторлардың көңіл күйіне қазірдің өзінде әсер етіп отыр. Бұған дейін Broadcom мамандандырылған үдеткіштерді әзірлеуде Alphabet-тің негізгі серіктесі болып қала берген.

Тағы наурыз айында Freedom Broadcom болжамы туралы хабарлаған, онда 2027 қаржы жылында жасанды интеллектке арналған жартылай өткізгіштерден түсім $100 млрд-тан асатыны болжанған еді. $115 млрд-тық жаңа бағдар және 2028 жылға алғаш рет ашылған болжам болашақ жеткізілімдердің көрінімділігін арттырып, акциялардың мақсатты бағасын $510-ға дейін көтерудің негізгі негіздеріне айналды.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.