Oracle акцияларын бұлтты бизнес өсімі қолдайды, бірақ қарыз тәуекел болып қала береді – Freedom Broker

Oracle (ORCL) 2027 қаржы жылының бірінші тоқсанында кірістің өскені туралы есеп берді: ол шамамен 30% артып, $19,35 млрд болды, бұл нарық күткен $19,14 млрд көрсеткішінен жоғары. Нәтижелер жарияланғаннан кейін компания акциялары биржадан тыс саудада 7% қымбаттап, $160-қа дейін көтерілді, алайда кейін өсім 4%-ға дейін баяулады.

Freedom Broker талдаушысы Владимир Черновтың пікірінше, бұлтты бизнестің жеделдеуі Oracle-дың жасанды интеллектке арналған инфрақұрылымға салған инвестициялары нәтиже бере бастағанын растайды. Сонымен қатар жоғары қарыз жүктемесі, теріс еркін ақша ағымы және ауқымды капиталдық шығындар акция бағасы үшін негізгі тәуекелдер болып қала береді.

Oracle немен айналысады

Oracle (ORCL) – бағдарламалық қамтамасыз етуді әзірлейтін және бұлтты есептеу қуаттарын жеткізетін америкалық компания. Компания дерекқорларды басқару жүйелерімен және корпоративтік бағдарламаларымен танымал, ал соңғы жылдары жасанды интеллект модельдерін оқыту және іске қосу үшін деректерді өңдеу орталықтарын белсенді түрде салып келеді.

Oracle-дың бұлтты инфрақұрылымы клиенттерге интернет арқылы есептеу қуатын, серверлерді және деректерді сақтау орындарын жалға алуға мүмкіндік береді. Мұндай тәсіл тапсырыс берушілерді қымбат жабдықты өздері сатып алып, қызмет көрсетудің қажеттілігінен босатады.

Бұлттан түсетін түсім 121% өсті

Oracle-дың бұлтты инфрақұрылымнан түсетін түсімі жылдық мәнде 121% өсіп, $7,4 млрд-қа жетті. Талдаушылар $7,19 млрд күтті. Корпоративтік қосымшаларды қоса алғандағы жиынтық бұлтты түсім 62% өсіп, $11,61 млрд болды, бұл да нарықтың $11,51 млрд болжамынан жоғары.

Сұраныстың негізгі көзі – жасанды интеллектке арналған есептеу қуаты. Тоқсан ішінде Oracle жалпы қуаты 850 мегаватт болатын деректерді өңдеу орталықтарын пайдалануға берді.

Алайда дәстүрлі бағдарламалық қамтамасыз ету бизнесі әлсіздеу динамика көрсетті. Оның түсімі шамамен 3% төмендеп, $5,55 млрд болды және күтілген $5,61 млрд-тан төмен шықты.

Oracle-дың түзетілген пайдасы 31% өсіп, бір акцияға $1,92 болды, ал талдаушылар болжамы $1,74 еді. Таза пайда жылдық мәнде 60% өсіп, $4,68 млрд-қа, немесе бір акцияға $1,56-ға жетті.

Келісімшарттар портфелі $664 млрд-қа жетті

Oracle-дың жасалған келісімшарттар бойынша қалған міндеттемелер көлемі $664 млрд-қа жетіп, $630,6 млрд болжамнан асып түсті. Бұл көрсеткіш компанияның болашақта қол қойылған келісімдер бойынша алуы тиіс, бірақ әзірге қаржылық есептілікте танылмаған түсімін көрсетеді.

Владимир Черновтың пікірінше, мұндай міндеттемелер көлемі Oracle-дың болашақ кірістерінің жақсы көрінісін қамтамасыз етеді. Ол компанияның бұлтты қуаттарына сұраныс жоғары деңгейде сақталып отырғанын көрсетеді, тіпті нақты түсімді алу бірнеше жылға созылуы мүмкін болса да.

Екінші тоқсанға Oracle кірістің жылдық мәнде 30–34% өсетінін және түзетілген пайданы бір акцияға $1,85-тен $1,93-ке дейін болатынын болжайды. 2027 қаржы жылының қорытындысы бойынша компания кемінде $90 млрд түсім және бір акцияға $8,10 түзетілген пайда күтеді.

Oracle қарызы $125 млрд-қа дейін өсті

Бұлтты инфрақұрылымның жылдам дамуы елеулі инвестицияларды талап етеді. Oracle-дың тоқсандық капиталдық шығындары $8,5 млрд-тан $28,5 млрд-қа дейін өсті, ал ағымдағы қаржы жылының қорытындысы бойынша компания бұл көрсеткіш $70 млрд деңгейінде болады деп күтеді. Тағы $20–25 млрд жабдықтың жекелеген компоненттеріне аванстық төлем ретінде бағытталмақ.

Oracle-дың қарызы $125 млрд-қа жетті. Еркін ақша ағымы теріс болып, $5,4 млрд-ты құрады, бұл бір жыл бұрынғы теріс $362 млн көрсеткішпен салыстырғанда. Бұл ағымдағы қызметті қаржыландырып, ұзақ мерзімді активтерді сатып алғаннан кейін компания алғанынан көбірек ақша жұмсағанын білдіреді.

Владимир Чернов Oracle қазір тұрақты ақша ағынын қалыптастыру режимінде емес, агрессивті инвестициялар режимінде жұмыс істеп жатқанын атап өтеді. Сондықтан акциялардың әрі қарайғы динамикасы тек бұлтты түсімнің өсуіне ғана емес, компанияның шығындарды бақылау қабілетіне және сыртқы қаржыландыруға деген қажеттілікті біртіндеп азайтуына да байланысты болады.

2026 жылдың басынан бері Oracle қағаздары 21%-дан астам арзандады, ал 1 маусымда жеткен максимумнан 38%-ға төмендеді. Инвесторларды деректерді өңдеу орталықтарын салу құны, өсіп жатқан қарыз және ірі жобалардың шектеулі тапсырыс берушілер санына тәуелділігі алаңдатты.

Бұған дейін Freedom Broker Oracle-дың бұлтты инфрақұрылымды және жасанды интеллектке арналған қуаттарды кеңейту үшін $45 млрд-тан $50 млрд-қа дейін қаражат тарту жоспары туралы жазған. Сонымен қатар компания жұмыс күші мен материалдар тапшылығына байланысты OpenAI үшін кейбір деректерді өңдеу орталықтарының құрылысын аяқтау мерзімін 2027 жылдан 2028 жылға ауыстырды. OpenAI ChatGPT-ті қоса алғанда, жасанды интеллект модельдері мен сервистерін әзірлейді. Компания жеке болып қала береді, сондықтан оның биржалық тикері жоқ.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.