Freedom сарапшылары: бұлт пен ЖИ Alibaba-ның $145-ке дейін өсуін қолдауы мүмкін

Freedom Broker талдаушылары Alibaba Group (BABA) акцияларын қараша айының соңына дейін мақсатты бағасы $145 деңгейімен сатып алуды ұсынады. Ағымдағы бағасы $110,24 болғанда, өсу әлеуеті шамамен 31,5% құрайды. Сарапшылар үш драйверді атап өтеді: бұлт және ЖИ-бизнестің дамуы, Қытайдағы тұтынуды ықтимал қолдау және жедел жеткізу экономикасының жақсаруы.

Alibaba бизнесі қалай құрылған

Alibaba — электрондық сауданы, бұлттық есептеулерді және жасанды интеллектті дамытатын қытайлық технологиялық топ. Оның экожүйесіне Taobao, Tmall және Alibaba.com маркетплейстері, Alibaba Cloud бұлт платформасы және Qwen ЖИ-модельдері отбасы кіреді.

Freedom Broker бағалауынша, бұлт бизнесінің жеделдеуі инвесторлардың келесі тоқсандық есепке қатысты күтулерін арттырып, акциялардың қайта бағалануын қолдауы мүмкін. Электрондық сауданың ықтимал қалпына келуі және жеткізуді субсидиялауға кететін шығындардың қысқаруы бұл сценарийді толықтырады.

Бұлт топқа қарағанда жылдамырақ өсуде

Маусымда аяқталған тоқсанда AI Cloud and Compute Services бағытының түсімі жыл/жыл бойынша 45%-ға артып, 48,44 млрд юань болды. Түзетілген EBITA — жекелеген шығындарға дейінгі операциялық пайда көрсеткіші — 133%-ға өсіп, 5,63 млрд юаньға жетті. Осы көрсеткіш бойынша рентабельділік шамамен 12% болды.

Талдаушылар мұндай нәтижелер Alibaba-ның әрі қарайғы өсіміне қатысты күтулерді жақсартуға негіз береді деп санайды. Қосымша қолдауды қыркүйектегі Apsara конференциясында таныстырылған жобалар қамтамасыз етуі мүмкін. Олар бұлттық инфрақұрылым және қолданбалы сервистер арқылы ЖИ-модельдерден табыс табу мүмкіндіктерін көрсетеді.

Тағы бір ықтимал драйвер — Zhenwu V900 компанияның өз ЖИ-чипі. Оның коммерциялық шығарылымы 2027 жылдың басына жоспарланған. Әзірлеме есептеу қуаттарын, модельдерді және қолданбаларды біріктіретін Alibaba-ның технологиялық тізбегін толықтырады.

Тұтынуды қолдау маркетплейстер айналымын ұлғайтуы мүмкін

Freedom Broker-дің екінші дәлелі Қытайдағы сұранысты ынталандыруға бағытталған ықтимал қосымша шаралармен байланысты. Тамызда бөлшек сауда сатылымдары жыл/жыл бойынша небәрі 0,4%-ға өсті. Талдаушылардың пікірінше, әлсіз динамика мемлекеттік қолдауды кеңейтуге алғышарттарды сақтап отыр.

Атап айтқанда, сарапшылар тұрмыстық техника, электроника және смарт-құрылғыларды сатып алуға мемлекеттік жеңілдіктерді көздейтін trade-in бағдарламасын кеңейту мүмкіндігін қарастырады. Бұл Alibaba сауда алаңдарының айналымын және сатушылардың жарнамалық қызметтерге сұранысын қолдауы мүмкін.

Компания үшін мұндай сценарий негізгі бизнестің әлсіздігі аясында маңызды. Маусымда аяқталған тоқсанда Қытайдағы электрондық сауда бағытының түсімі 8%-ға төмендеп, 110,9 млрд юань болды.

Жедел жеткізу пайдаға қысымды азайтуы мүмкін

Инвестициялық идеяның үшінші тірегі — Taobao Instant Commerce экономикасының жақсаруы. Талдаушылардың бағалауынша, Қытай билігінің араласуы субсидиялар арқылы сатып алушылар үшін бәсекені әлсіретті. Бұл клиенттерді тарту және ұстап қалу шығындарын қысқартуға жағдай жасайды.

Alibaba орташа чек өсімі және нарық үлесін сақтай отырып жеткізу тиімділігінің артуы есебінен тапсырыстар экономикасының жақсарғанын хабарлады. Жедел коммерция бағытының түсімі тоқсан ішінде 45%-ға өсіп, 53,3 млрд юаньға жетті.

Freedom Broker қымбатырақ тапсырыстар мен азық-түлік емес тауарлардың үлесінің артуы, сондай-ақ субсидияларға жұмсалатын шығындардың анағұрлым ұстамды болуы бұл бизнестің топтың пайдасына түсіретін қысымын азайтуы мүмкін деп санайды.

Инвестициялар ақша ағынын төмендетуді жалғастыруда

Соңғы есепке сәйкес, тоқсан ішінде Alibaba-ның жалпы түсімі өсіп, жыл/жыл бойынша 9%-ға артып, 268,95 млрд юань болды. Бұл ретте таза пайда 75%-ға төмендеп, 10,44 млрд юаньға, ал түзетілгені 38%-ға азайып, 20,72 млрд юаньға түсті.

Капиталдық шығындар 75%-ға өсіп, 67,68 млрд юань болды. Еркін ақша ағыны теріс болды: ақша шығымы 44,67 млрд юаньды құрады, бұл өткен жылғы 18,82 млрд-пен салыстырғанда жоғары. Сондықтан бұлт бизнесінің өсімі әзірге елеулі шығындармен қатар жүріп отыр.

Freedom бұған дейін бұлт пен өз ЖИ-әзірлемелерін атап өткен

Тамызда Freedom талдаушылары атап өткендей, бұлттық сервистер мен жасанды интеллект Alibaba өсімінің негізгі факторлары болып табылады. Сонымен бірге Қытайдағы әлсіз тұтынушылық сұраныс дәстүрлі электрондық сауданың динамикасын шектеуді жалғастырды.

Қыркүйек соңында сарапшылар компанияның өз ЖИ-процессорын жариялауын оң бағалады. Олардың пікірінше, әзірлеме Alibaba-ның америкалық үдеткіштерге тәуелділігін азайтып, бұлттық есептеулердегі позициясын нығайта алады. Бұдан арғы әсер чипті практикалық қолдануға және компанияның ЖИ-ға деген сұранысты пайдаға айналдыру қабілетіне байланысты болады.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.