Freedom желтоқсанда ФРЖ мөлшерлемесін тағы бір рет көтереді деп күтеді

Freedom Broker макроэкономисі Юрий Ичкитидзенің пікірінше, ФРЖ-ның қыркүйектегі ақша-несие саясатын қатаңдатуы көп жағдайда инфляцияның жеделдеуі ықтималдығынан сақтандыру шарасы болды. Ол 8 қазандағы шолуында отырыстан кейін жарияланған деректер реттеуші күткеннен бағаның төменірек өскенін көрсеткенін атап өтеді. Бұл мөлшерлемені әрі қарай көтеруге негізді әлсіретеді.

Freedom-ның базалық сценарийі 2026 жылғы желтоқсанда тағы бір рет көтеруді көздейді. Бұдан кейін саясатты қайта қарауды талап ететін жаңа деректер пайда болғанға дейін мөлшерлеме өзгеріссіз қалуы мүмкін.

ФРЖ инфляциялық тәуекелдерді шектеу үшін мөлшерлемені көтерді

15–16 қыркүйекте өткен Ашық нарықтағы операциялар жөніндегі федералдық комитет отырысының хаттамасы қатысушылар уәждерінің әртүрлі болғанын көрсетті.

Көпшілігі жоғары мөлшерлемені инфляцияның тұрақты болуы жағдайына арналған орынды сақтандыру шарасы деп санады. Бұған сұраныстың күшеюі немесе тауарлар мен шикізатты жеткізудегі жаңа іркілістер түрткі болуы мүмкін. Басқа қатысушылардың ойынша, одан әрі қатаңдату олардың негізгі экономикалық болжамының өзінен-ақ қажет болды.

Ичкитидзенің бағалауынша, бұл қыркүйектегі шешім тек ағымдағы көрсеткіштермен ғана емес, ықтимал тәуекелдерді алдын ала шектеу талпынысымен де байланысты болғанын растайды.

Тамыздағы инфляция реттеуші күткеннен төмен болды

Отырыстың сәтінде ФРЖ қызметкерлері әдістемені қайта қарауды ескере отырып, тамыз айында жеке тұтыну шығыстары бағалары индексінің (PCE) жылдық өсімі 3,6% болады деп күткен. Азық-түлік пен энергия тасымалдаушыларын алып тастайтын базалық көрсеткіш 3,2% деңгейінде болжанды.

30 қыркүйекте жарияланған нақты деректер төмен болып шықты: жалпы көрсеткіш 3,4%, ал базалық – 3% болды. Екі мән де ФРЖ күткеннен 0,2 пайыздық тармаққа төмен болды.

PCE тұтынушылар сатып алатын тауарлар мен қызметтер бағасының өзгерісін көрсетеді. Реттеуші инфляцияны бағалау үшін осы көрсеткішті пайдаланады. Freedom пікірінше, бағаның әлсіз өсуі қыркүйектегі отырыста талқылануы мүмкін болған қарқынмен мөлшерлемені көтеру қажеттілігін төмендетеді.

Желтоқсандағы көтеру — қабылданған шешім емес, болжам

Шолуға сәйкес, қыркүйектегі отырысқа қатысушылардың көбі жыл соңына дейін мөлшерлемені тағы бір рет көтеруді орынды деп санаған. Freedom мұны қазан айында қатаңдатуды жалғастырудан гөрі, желтоқсанда көтеру пайдасына дәлел ретінде түсіндіреді.

Сонымен қатар, инфляцияның күтілгеннен төмен болуы мұндай сценарийдің өзіне де негізді әлсіретеді. Талдаушы келесі шешімдер жаңа деректерге тәуелді болатынын атап өтеді.

Хаттамада экономиканың тұрақты өсуді жалғастырып отырғаны, ал еңбек нарығына қатысты тәуекелдер анағұрлым теңгерімді болғаны көрсетілген. Бұл ретте инфляциялық тәуекелдер сақталады. Орта мерзімді және ұзақ мерзімді инфляциялық күтулер ФРЖ-ның 2% мақсатына сәйкес деңгейлерде қалып отыр, алайда қысқа мерзімді күтулер кейбір қатысушыларды алаңдатады.

Жұмыспен қамтудың әлсіз өсімі де үзілісті қолдайды

Бұған дейін Freedom Broker хабарлағандай, еңбек нарығы туралы есептен кейін қазан айында мөлшерлеме көтеріледі деген күтулер әлсіреді. Қыркүйекте жұмыс орындарының саны небәрі 29 мыңға артты, жұмыссыздық 4,2%-ға дейін өсті, ал орташа сағаттық жалақы ай ішінде 0,1% ғана қосылды.

Ичкитидзенің басқа материалында ол ерекшелей отырып, АҚШ қазынашылық облигациялар нарығы үшін негізгі факторлардың қатарына инфляция мен мұнай бағаларын атаған. Осы көрсеткіштер бойынша жаңа деректер мөлшерлемені одан әрі көтерудің қаншалықты негізді екенін бағалауға көмектеседі.

Жеке инвестициялық ұсыныс емес.