Freedom: Stellantis бойынша мақсатты баға $6,8-ге дейін төмендеді

Freedom Broker талдаушылары Stellantis N.V. (STLA) акциялары бойынша «Сатып алу» ұсынысын сақтап қалды, алайда III тоқсандағы әлсіз жеткізілімдерден кейін мақсатты бағаны $7,50-ден $6,80-ге дейін төмендетті. Қазіргі баға $4,27 болғанда өсу әлеуеті 59,25%-ды құрайды. Сарапшылар модельдік қатардың жаңаруы автоконцернге 2026 жылы қайтадан оң таза пайдаға шығуға көмектеседі деп бұрынғыдай күтеді.

Әлсіз тоқсан бағалауды өзгертті, бірақ ұсынысты емес

Stellantis — 2021 жылы Fiat Chrysler Automobiles пен Groupe PSA бірігуі нәтижесінде құрылған халықаралық автокөлік өндіруші. Концерн 14 брендті біріктіреді, олардың ішінде Jeep, Ram, Dodge, Chrysler, Peugeot, Citroën, Opel және Fiat бар.

Freedom үшін акциялардың пайдасына негізгі уәж — екі жылдық түсім төмендеуінен кейін пайданың қалпына келуі күтіледі. Сарапшылардың пікірінше, жаңа модельдер жеткізілімдерді қолдап, инвесторлардың бағалы қағаздарға қызығушылығын арттыра алады. Алайда III тоқсанның операциялық нәтижелері олардың күткенінен нашар болып, болжамдарды қайта қарауды талап етті.

13 қазанда Stellantis ұсынды шоғырландырылған жеткізілімдер туралы деректерді: олар 1,29 млн автомобильді құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 1,1%-ға және II тоқсанмен салыстырғанда 19,5%-ға аз. Freedom 1,37 млн автомобиль күтті.

Жарияланымнан кейін талдаушылар жылдық түсім болжамын €161,6 млрд-тан €159,3 млрд-қа дейін төмендетті. Жаңа бағдар 2025 жылмен салыстырғанда 3,8% өсімді білдіреді. Мақсатты бағаның төмендеуі дисконттау мөлшерлемелерінің жоғарылауын да ескереді — мұндай тәсілде компанияның болашақ ақшалай ағындары бүгінгі ақшамен төменірек бағаланады.

Солтүстік Америка нарықтан қалып қойды

Негізгі әлсіз тұс Солтүстік Америкадағы жеткізілімдер болды: олар жылдық мәнде 11,6%-ға төмендеп, 357 мың автомобильге дейін түсті. Басты себеп — жоспарлы жазғы өндіріс тоқтатулары, олар ең алдымен Jeep модельдеріне әсер етті. Төмендеуді ішінара Ram көліктері өтеді: брендтің сатылымын жаңа және жаңартылған модельдер, сондай-ақ күштік агрегаттар желісінің кеңеюі қолдады.

Stellantis бұған дейін жылдың екінші жартысындағы қаржылық нәтижелер IV тоқсанның пайдасына ығысады деп ескерткен. Дегенмен талдаушылар компанияның өңірлік нарықтан қалып қоюына назар аударады. Олардың алдын ала бағалауынша, Солтүстік Америкада жеңіл автомобильдердің жалпы сатылымы III тоқсанда жылдық мәнде нөлге жуық динамика көрсетті. Осылайша, Stellantis жеткізілімдерінің төмендеуі жалпы нарықтағы өзгеріске қарағанда айтарлықтай күштірек болды. 

Еуропадағы өсім басқа өңірлердегі төмендеуді өтей алмады

Еуропада жеткізілімдер өсті 10,1%-ға, 588 мың автомобильге дейін — бұл концерннің тоқсандық көлемінің шамамен 46%-ы. Өсімді Stellantis-тің өз брендтері де, Leapmotor модельдері де қамтамасыз етті. ЕО-дағы жаңа автомобильдер сатылымының жалпы динамикасы аясында компанияның нәтижесі күшті көрінеді, дейді талдаушылар.

Оңтүстік Америкада жеткізілімдер 251 мың автомобильді құрап, жылдық мәнде іс жүзінде өзгермеді. Бразилияда сатылымның 13 мың көлікке өсуі басқа елдердегі, ең алдымен Аргентинадағы төмендеумен нивелирленді.

Таяу Шығыс пен Африкада жеткізілімдер 21,1%-ға төмендеп, 75 мың автомобильге дейін қысқарды. Негізгі себеп — нарық конъюнктурасының нашарлауы аясында Түркияға жеткізілімдердің шамамен 21 мың көлікке азаюы болды. 

Пайдаға қайта оралу негізгі бағдар болып қала береді

Freedom болжамы бойынша, Stellantis-тің 2026 жылғы бір акцияға шаққандағы пайдасы (EPS) 2025 жылғы бір акцияға €7,75 шығынмен салыстырғанда €0,40 болады. 2027 жылы сарапшылар оның €0,98-ге дейін ұлғаюын күтеді. Бұл — бизнестің әрі қарай қалпына келуін көздейтін болжамдық көрсеткіштер.

Талдаушылар негізгі тәуекелдердің қатарында жоғары бәсекені және АҚШ-та нарық үлесінің жоғалуына әкелуі мүмкін сауда шектеулерін атап өтеді. Котировкаларға қосымша қысым компания стратегиясының өзгеруіне байланысты жаңа есептен шығарулар көрсетуі мүмкін. 

III тоқсан нәтижелері алдыңғы кезеңнің анағұрлым күшті динамикасымен қарама-қайшы келеді. Шілдеде Freedom атап өткен, II тоқсандағы жеткізілімдер Солтүстік Америкада жаңа модельдердің іске қосылуының арқасында күтілгеннен асып түскенін. Ол кезде автоконцерн автомобиль жеткізілімдері бойынша нарық күткеннен де күшті нәтиже көрсетті.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.