Инвестициялық шолу №330. Пайда батыл адамдарды жақсы көреді

Perma-Pipe International Holdings (PPIH) орталықтандырылған жылыту және салқындату жүйелерінде, мұнай-газ саласында, химия өнеркәсібінде және өнеркәсіптік инфрақұрылымда пайдаланылатын ағып кетулерді анықтау үшін мамандандырылған құбыр жүйелері мен шешімдерді әзірлейді және шығарады. Компанияның күшті тапсырыстар портфелі бар, оның едәуір бөлігі Таяу Шығыстағы ірі энергетикалық және инфрақұрылымдық жобаларға тиесілі, бұл қысқа мерзімді перспективада түсімнің жоғары болжамдылығын қамтамасыз етеді.  Бұдан басқа, компания ТГС-ның экспорттық және импорттық терминалдарының жаһандық құрылысына негізделген газ инфрақұрылымын дамытудың жалғасып жатқан циклынан ұтады. Энергетика министрлігінің болжамы бойынша АҚШ-та 2025-2026 жылдары аталған өнімнің экспорты тиісінше 23,5% және 10,8% өседі. Эмитент бизнесі үшін АИ-сектордағы салқындату инфрақұрылымына сұраныстың күшеюі де оң әсер етуде. 12 ай бойы PPIH акциясы бойынша Freedom Broker таргеті — $29.

Industrial Logistics Properties Trust (ILPT) — жалға алушылардың жеткізу тізбегінің негізгі элементтері болып табылатын өнеркәсіптік кәсіпорындар мен логистикалық объектілер үшін жалға берілетін үй-жайлардың әртараптандырылған портфелі бар жылжымайтын мүліктің инвестициялық трасты (REIT). Компания жоғары борыштық жүктемеге байланысты сапалы активтер көлеңкеде қалатын жағдайдың мысалы болып табылады. ILPT-дегі инвестицияларды дәстүрлі core-жылжымайтын активтерге жатқызуға болмайды. Керісінше, бұл менеджменттің қарыз ауыртпалығын азайту жөніндегі жоспарды іске асыру қабілетіне тактикалық контринтуитивті ставка. Монетарлық саясатты жұмсартудың ағымдағы циклі компанияға міндеттемелердің едәуір көлемін (борыш/капитал арақатынасы – 89%) қайта қаржыландыру мүмкіндігі түрінде пайда әкелуі мүмкін, өйткені өзгермелі мөлшерлемемен берілген қарыз алудың 33% -ға жуығы 2026 жылы өтелуге тиіс. 12 ай бойы ILPT акциясы бойынша Freedom Broker таргеті — $6,7.

Modiv Industrial (MDV) — АҚШ-та моноарендаторларға тапсырылатын өндірістік үй-жайларды иеленетін және басқаратын REIT. Қордың стратегиясы ұзақ мерзімді жалдау шарттары бар экономика үшін аса маңызды объектілерге шоғырланған. Жалға алудың орташа мерзімі 14,4 жылды құрайды, ал толтырылуы 98%деп бағаланады. Бұл компанияның ақша ағындарының болжамдылығын жақсартады. Ол үшін қосымша өсу драйвері активтерді стратегиялық қайта бөлу болуы мүмкін. Менеджмент $150 млн-ға жуық сомаға бейінді емес жылжымайтын мүлікті сатуды және алынған қаражатты кірісі жоғары нысандарға қайта инвестициялауды жоспарлап отыр. Бұдан кейін AFFO-ның ақша ағыны 100 б.п. өсуі мүмкін. Басшылықтың пікірінше, компания бағаланбаған және ол оның әлеуетті сатылуын қоса алғанда, құндық алшақтықты жою мүмкіндіктерін қарастырады, бұл Modiv-ті M&A бастамалары үшін тартымды мақсат етеді. 12 ай бойы MDV акциясы бойынша Freedom Broker таргеті — $19.

Allot (ALLT) — киберқауіпсіздік және желілік талдау саласындағы халықаралық компания, байланыс операторларына (CSP) цифрлық сервистердің сапасын арттыруға және трафикті басқару және деректерді қорғау бойынша интеграцияланған шешімдер есебінен қосымша құндылық жасауға көмектеседі. Дәстүрлі желілік шешімдерді жеткізушіден Allot желілік ағындарды басқару саласындағы өз тәжірибесі мен технологиялық базасын пайдалана отырып, бұлттық қауіпсіздік сервистерінің провайдеріне (Security-as-a-Service, SECaaS) айналады. Бұлтты модельге көшу жалпы маржаны 73% -ға дейін ұлғайтып, 2025-2030 жылдары түсімнің орташа жылдық өсуін шамамен 11% деңгейінде қамтамасыз етуі тиіс, бұл ретте SECaaS үлесі жалпы сату көлемінде 50% -дан асады. Эмитенттің жылдам өсетін SECaaS нарығындағы позициясын нығайту үшін кең перспективалары бар, сарапшылар жыл сайын екі мәнді қарқынмен өседі деп күтеді. 12 ай бойы ALLT акциялары бойынша  Freedom Broker таргеті — $13.