Инвестициялық шолу №337. Хедж бағамы

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 жыл

 

 

Кірістілігі, форвардтық мөлшерлеме 1м10л, БАӘ, 1 жыл

 

 

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

 

 

12-26 қаңтарда Dubai Financial Market (DFM) индексі 2,8% -ға, 6446 тармаққа дейін өсті, FTSE ADX General Index 2,6% -ға, 10 264-ке дейін өсті. Осы кезеңде Brent маркалы мұнайдың бағасы 0,3%, барреліне $66 көтерілді, ал S&P 500 тәуекелге деген тәбеттің әлсіреуін білдіре отырып, 0,4% түзетілді.

Әмірліктер биржасында өсім көшбасшылығына коммуникациялық қызметтер секторы шықты (+4,9%). Сектор динамикасына негізгі үлесті 6,12% қымбаттаған Emirates Telecommunications Group (e&) акциялары қосты. Энергетика саласындағы өрлеу трендін (+4,1%) Dana Gas (+8,57%) қамтамасыз етті. Компания тәулігіне 70 мың баррельге жуық мұнай эквивалентін өндірудің тұрақты деңгейіне қол жеткізгені туралы жариялады, бұл жеті жыл ішіндегі ең жоғары деңгейге сәйкес келеді. Бұл көбіне Ирактың Күрдістан өңіріндегі газ кен орнын кеңейту жөніндегі жобаның мерзімінен бұрын пайдалануға берілуіне байланысты болды. Қаржы индустриясы (+2,55%) Sharjah Islamic Bank (+12,3%) және Abu Dhabi Islamic Bank (+10,21%) акцияларының қолдауымен плюс сатылды. Жылжымайтын мүлік секторындағы қалыпты оң динамиканы (+1,5%) Emaar Development (+3,96%) және Aldar Properties (+4,46%) қамтамасыз етті. Аутсайдерлерде коммуналдық қызметтерді (-1,3%) және екінші қажеттіліктегі тұтыну тауарларын (-0,5%) жеткізушілер болды.

БАӘ-нің он жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі трежеристің 4,36% -ға өсуі кезінде 5,51% -дан 5,27% -ға дейін төмендеді. Олардың арасындағы спред 91 базистік пунктке дейін қысқарды. БАӘ-дегі монетарлық саясат ФРЖ бағамымен жалғасады, сондықтан ұзақ мерзімді орта деңгейдегі кірістіліктің ауытқуы норма болып табылады. Геосаяси шиеленіске қарамастан, инвесторлар өңірдің кредиттік тәуекелін оң тұрғыдан қайта қарауды жалғастыруда, бұл БАӘ экономикасының құрылымына қатысты сентименттің ауысуын жалғастыратынын білдіреді.

Экономика жаңалықтары

• Шикізатқа қатысы жоқ жеке сектор БАӘ экономикасының негізгі өсім драйвері болып қала береді. S&P Global деректеріне сәйкес, қазан айында ел бойынша жиынтық PMI 53 балдан жоғары деңгейде сақталды, ал Дубайда қаңтардан бергі ең жоғары көрсеткішке – 54,5-ке жетті. Бұл жаңа тапсырыстар мен өндіріс көлемінің тұрақты өсуін, шығындардың қалыпты артуын және ұстамды кадрлық саясатты көрсетеді.
• Нақты сектор ішкі сұраныстың тұрақтылығын растайды. Ресми статистикаға сәйкес, Дубайдың ЖӨӨ 2025 жылдың бірінші жартыжылдығында сауда, туризм, қаржы индустриясы және құрылыс есебінен жылдық есеппен шамамен 4–5%-ға өсті. Абу-Дабиде турпоток пен қонақүй бизнесінің кірістері екі таңбалы өсім көрсетті, қонақүйлердің жүктемесі жоғары деңгейде сақталды. Бұл БАӘ ЖІӨ-дегі қызмет көрсету секторының үлесін кеңейтеді және тұтынушылық белсенділікті қолдайды. Логистика мен цифрлық экономикаға тікелей шетелдік инвестициялар ағынының артуы елге өңірлік инвестициялық хаб мәртебесін бекітеді.

Компания жаңалықтары

Sharjah Islamic Bank (+12,3%) 2025 жылғы күшті қаржылық нәтижелерді ұсынды. Оның таза пайдасы 26% ж/ж ұлғайды. Компанияның директорлар кеңесі акционерлер жиналысына дивиденд түрінде бөлінетін капиталды 15% -дан 20% -ға дейін ұлғайту туралы мәселені қарауды ұсынды. Менеджмент сондай-ақ реттеуші орган мен акционерлердің мақұлдауын күтетін капиталды ұлғайту жөніндегі жоспарды бекітті.

Tecom Group (TECOM: +4,9%) Dubai International Academic City білім беру кампусын елдегі жоғары білім беру секторын дамыту шеңберінде 125 млн дирхамға (шамамен $34 млн) сатып алды, Дубай мен БАӘ-нің 2030 жылға дейінгі ұлттық стратегияға сәйкес білім беру мен таланттарды дамыту үшін жаһандық хаб ретіндегі ұстанымын күшейтті.

Алдағы екі аптадағы күтулер

• Иран төңірегіндегі шиеленісті жағдай мұнай нарығындағы белгісіздіктің жоғары деңгейін тудырады. Әскери операцияның басталуы Ормуз бұғазы бойынша жеткiзiлiмдердiң үзiлiп қалу қаупiне байланысты көмiрсутегi шикiзаты бағасының қысқа мерзiмге өсуiне әкеп соғуы мүмкiн.
• Техникалық көрініс трендтің ауысуын көрсетеді. DFM баға белгілеулері 50 және 200 күндік жылжымалы орташа бағадан жоғары көтерілді, сыртқы саяси шиеленістің күшеюінен туындаған қаңтардағы төмендеу толығымен қалпына келтірілді.
• Мұнай нарығындағы өзгерістер және жаһандық тәуекелдерге қатысты көңіл-күй энергетикалық сектор арқылы ADX индексінің серпініне, ал DFM-ге — Beta коэффициенті неғұрлым жоғары қаржы секторы мен жылжымайтын мүлік индустриясы компанияларына қаражат ағыны/ағыны арқылы әсер етуі мүмкін.