Инвестициялық шолу №340. Жарылған бомба әсері

Қамтудағы қағаздар бойынша статистика

 

Tashkent Stock Market Index, 1 жыл

 

USD/UZS динамикасы, 1 жыл

 

 

10 наурызда аяқталған соңғы екі аптада Tashkent Stock Market Index (TSMI) өнеркәсіп секторының акцияларын қолдаумен 3,34% -ға өсіп, 1233,55 пунктке жетті. Сауда-саттықтың жиынтық көлемі 13,4% -ға артып, 14,7 млрд сомға жетті. Шамамен 10 млрд сомдық екі ірі мәміленің арқасында «Узпромстройбанк» (SQBN) айналымның 70% -ға жуығын қамтамасыз етті.

Өсім көшбасшылығына Узметкомбинат (UZMK) шықты, оның баға белгіленімдері 21,15% -ға, 4749 сомға дейін көтеріліп, 2024 жылғы шілдедегі жергілікті максимумға жақындады. Компанияның қайта ұйымдастырылуы және миноритарлық акционерлерден акцияларды сатып алу рәсімінің басталғаны туралы жаңалық оң қозғаушы күшке айналды. Компанияның қағаздармен сауда-саттық көлемі 73,9% -ға, негізінен жекелеген ірі мәмілелер үстемдігінсіз бөлшек инвесторлардың белсенділігі есебінен 1,3 млрд сомға дейін ұлғайды.

Қизилкумцемент (QZSM) акциялары бағасына 19,52% -ға өсіп, 1090 сомға жетті. Еске салайық, 2025 жылғы қарашада компанияның баға белгілеулері 708 сом деңгейінде тарихи минимумға жетті, одан кейін шамамен 54% -ға өсті, бұл жергілікті баға түбінен тұрақты ауытқудың қалыптасқанын көрсетеді.

Сонымен қатар Универсалбанктің (UNVB) бағалы қағаздары 16,94% төмендеп, 9300 сомға дейін түзетілді. Сонымен бірге осы активпен сауда-саттық үлесіне индекстің жиынтық айналымының 0,02% -ға жуығы немесе шамамен 3 млн сом тиесілі болды.

Сатып алуды ұсынамыз

• Облигацияларды сатып алу:
  Agat Credit МҚҰ АҚ тиісінше купондық кірістілігі 27% және 26% және ACMT1B3 мен ACMT2B4 өтеумен 11.11.2026 және 16.01.2028

• Акцияларды ұстау:
  Хамкорбанк (HMKB), таргет: 49,98 сум
  Узпромстройбанк (SQBN), таргет: 26,43 сум

Экономика жаңалықтары

• Орталық банктің деректері бойынша ұлттық валютадағы кредиттер бойынша орташа пайыз 21,8% -ға жетті, корпоративтік сегменттегі көрсеткіш 23,4% -ды құрады. Нақты мөлшерлемелер халық үшін 9,8% -ды және бизнес үшін 11,3% -ды құрады, ал жеңілдікті қарыздар бойынша оң аймаққа (0,5-0,6%) шықты. Сонымен бір мезгілде банктік салымдар бойынша орташа мөлшерлеме сомада 0,5% - ға, 18,9% - ға дейін өсті, ал халық депозиттерінің нақты кірістілігі инфляцияның баяулауы фонында 8,4% - ға жетті. Шетел валютасындағы қарыздар бойынша ставка 10% деңгейінде сақталды, ал валюталық салымдардың кірістілігі 4,7% болды.
• Өзбекстан Ұлттық инвестициялық қорының (ҰИҚ) акцияларын жергілікті және халықаралық нарықтарға бастапқы орналастыру 2026 жылдың соңына дейін жүргізілуі тиіс. Тиісті қаулыға президент Шавкат Мирзиёев қол қойды. ІРО-ға дайындық шеңберінде портфельді қайта ұйымдастыру көзделген: қор Экономика және қаржы министрлігіне Навоиазоттағы (25%) және Өзбекстан Халық банкіндегі (30%) үлестерді береді, бір мезгілде «Өзбектелеком» капиталына қатысуды 30% -ға дейін, сондай-ақ «Узбекинвест» пен «Узпромстройбанк» - 40% -ға дейін ұлғайтады. Franklin Templeton Asset Management басқарушы компаниясы тәуелсіз директорлардың үлесін 50% -ға дейін жеткізе отырып, қор активтеріндегі корпоративтік басқаруды күшейтеді. ҰИҚ-ның бірқатар берілген активтерден түсетін қосымша кірістері пайда салығынан босатылады, бұл орналастыру алдындағы қордың инвестициялық тартымдылығын арттырады.
• Ұлттық статистика комитетінің деректері бойынша ақпан айында тұтыну бағалары қаңтардағы 0,7% -дан кейін 0,6% -ға өсті. Жылдық көрсеткіште инфляция өткен жылғы шілдеден бастап бірінші рет, негізінен азық-түлік бағасының бір айда 1% -ға қымбаттауы есебінен жеделдеді. Азық-түлік инфляциясы бір жыл бұрынғы 2,9% -ға қарағанда 5,9% -ға дейін өсті. Бұл ретте азық-түлікке жатпайтын тауарлар бағасының өсуі 0,2% - ға дейін бәсеңдеді, ал қызмет көрсету секторындағы инфляция а/а 0,6% - ды құрады, жылдық көрсетуде өсу 13,3% - ға дейін бәсеңдеді. Ең жоғары айлық инфляция ақпан айында Кашкадарья және Навои облыстарында (0,9%) тіркелді, ал жылдық максимумды Фергана облысы (7,8%) көрсетті.

Компания жаңалықтары

• Узметкомбинат (UZMK) жарғылық капиталды қысқарта отырып, қайта ұйымдастыруды, сондай-ақ акцияларды кері сатып алуды жүргізеді. Акционерлер Ikkilamchikorametallar филиалдарының базасында салалық экономикалық субъектілерді бөлуді, сондай-ақ бұрын келісілген ірі мәміленің шарттарына өзгерістер енгізуді мақұлдады. Қайта ұйымдастыруға байланысты акционерлерге жай акцияларды бiр қағазға 3 696,99 сом баға бойынша мiндеттi сатып алуды талап ету құқығы берiлдi.
  Өткен жылдардың бөлінбеген пайдасын капиталдандыруға және жарғылық капиталды ұлғайтуға дайындық жөніндегі іс-шараларға байланысты «Узтелеком» (UZTL) акцияларының сауда-саттығы сәуірдің соңына дейін тоқтатылды. Жарғылық капитал жұмыс істеп тұрған акционерлер арасында 2:1 арақатынасында жабық жазылу бойынша номиналы 1154 сомдық 545,6 млн жай және 19,7 млн артықшылықты акцияларды орналастыру жолымен 652,3 млрд сомға - 978,5 млрд сомға дейін ұлғайтылатын болады. Капиталдандыру көзі 2019-2024 жылдардағы таза пайда және алдыңғы капиталдандырудан түскен қаражат қалдығы болып табылады.
• Franklin Templeton Asset Management аға инвестициялық менеджері Мэттью Джон Анселл Өзбекстан республикалық тауар-шикізат биржасының (ӨзРТСБ) бақылау кеңесіне оның құрамын жаңарту шеңберінде енгізілген. Биржаның байқау кеңесінің тоғыз мүшесінің бесеуі ауыстырылды, бұл ретте жаңа тағайындауларды көбінесе халықаралық инвестициялық және консалтингтік компаниялардың мамандары ұсынды. Атап айтқанда, аға инвестициялық менеджер Павел Мхитарян Uzbekistan Airways байқау кеңесіне енгізілді. Тағайындаулар мемлекеттік компанияларды басқару жүйесін реформалауға және IPO-сын жыл соңына дейін өткізу жоспарланып отырған Өзбекстан Ұлттық инвестициялық қорының (UzNIF) акцияларын орналастыруға дайындыққа байланысты.