Америкалық өнімдерді сатып аламыз!

2025 жылдың басынан бергі құбылмалы төрт жарым ай ішінде, Дональд Трамп сауда серіктестеріне қысымды бәсеңдеткендіктен, нарықтар терең түзетуден аман қалып, қалпына келді. Біз берген болжамдар жүзеге асты: АҚШ-тың жаңа президентіне акциялар мен облигациялар нарығындағы динамика маңызды, өйткені ол оны өзінің нақты уақыттағы жұмысын бағалау деп санайды. ҚХР-дан импорттық тарифтердің төмендеуінен кейін табысты болу үшін Трамп Таяу Шығысқа өзінің саяхатын тек саясат төңірегінде ғана емес, сонымен қатар бизнес төңірегінде де ұйымдастырып, оларға миллиардтаған келісімшарттар әкелген NVIDIA (NVDA), AMD (AMD), Boeing (BA) сияқты ірі американдық компанияларды шақырды. Осылайша, АҚШ басшысы корпоративтік Америка үшін жағдайды жақсартуға тағы да назар аударды.

АҚШ компанияларына бұл көмек қажет пе, жоқ па, аяқталып келе жатқан есеп беру маусымынан түсінуге болады. 16 мамырда оларды S&P 500 құрамындағы компаниялардың 92% жариялады, бұл ретте 78% акцияның кірісі (EPS) бес жылдағы орташа үлесі 77% болғанда консенсустан асып түсті. Бұл тұтастай алғанда күшті корпоративтік нәтижелер туралы белгі бере отырып, таң қалдырады. Кең нарық индексі бойынша орташа алғанда пайданың өсу қарқыны қазіргі сәтте 13,6% -ды құрайды. Егер маусым қорытындысы бойынша картина өзгермесе, бұл екі таңбалы көрсеткішпен екінші тоқсанды білдіреді. Байқалып отырған тренд экономиканың орнықтылығын дәлелдейді. Сонымен қатар, кіріс тоқсандық есеп берген компаниялардың 62% -ның консенсусынан жоғары болды, бұл бес жылдағы орташа деңгейден сәл төмен. Нарықтың нәтижелерге оң реакциясы неғұрлым тежеліп, ал теріс реакциясы жалпы құбылмалылықпен күшейе түсті. Бірінші тоқсанда әлсіз көрсеткіштерді көрсеткен компанияларға оларды барған сайын болжауға келмейтін жағдайларда жақсарту қиын болады. Секторлар деңгейінде пайданың сенімді өсуіне телекомдар, денсаулық сақтау индустриясының эмитенттері, дискрециялық сұранысқа ие тұтыну тауарларын өндірушілер, технологиялық компаниялар мен коммуналдық қызметтерді жеткізушілер барынша үлес қосты.

«Керемет жетілік» EPS және S&P 500 басқа өкілдерінің өсу қарқынындағы айырмашылық азайды, бірақ бұрынғысынша 20% ж/ж асады. Екінші тоқсанда гайденсті жақсартқан компаниялардың саны күрт 25% -ға дейін қысқарды. Болжамдарды төмендеткендердің үлесі орташа белгілерде сақталады — 20% -дан сәл төмен. Күштердің бұл орналасуы көптеген эмитенттер үшін ағымдағы шындықтағы бағдарларды белгілеу ыңғайсыз екенін көрсетеді.

Бірінші тоқсандағы есеп беру маусымының қорытындысы бойынша рецессияның жақындағаны туралы сөз жоқ және көптеген компаниялар өздерін сенімді сезінеді деп сеніммен айтуға болады. Қаржылық нәтижелердің нашарлау қаупі анық, бірақ мен америкалық корпорациялардың мүмкіндіктеріне және олардың көрсеткіштері белгісіздікке төзімділігін сақтап, күтілгеннен тұрақты түрде асып түсетін трендтің одан әрі дамуына сенуді жалғастырамын. Сондықтан да бұл компаниялар әлемнің басқа елдеріндегі аналогтар сыйлықақысымен саудаласады. Соңғы кездері мен инвесторға құбылмалылықтың секіруінен қорғауға көмектесетін көптеген активтерді айқындадым. «Американдық ерекшелікке» экспозициясы бар ең айқын құрал S&P 500 (SPY) ETF болып табылады.