Инвестициялық шолу №331. Нөлдік деңгейде

KSPI акцияларының динамикасы

Сатып алу себептері

Лонгтарды ашу үшін тартымдылық. NASDAQ-дағы ADS Kaspi.kz шамамен 20% жоғалтты, эмитенттің акциялары да Қазақстан биржасында ұзақ уақыт бойы төмендеді. Біз бұл динамиканы Түркияға Kaspi.kz экспансиясы үдерісімен байланыстырамыз. Жергілікті банк пен маркетплейсті сатып алу компания үшін өте перспективалы, бірақ экономикалық және саяси жағынан күрделі нарықта қосымша күрделі шығындарды білдіреді. Осының аясында компания дивидендтер төлеуді тоқтатты, бұл инвесторлар үшін тіпті салыстырмалы түрде қарапайым кірістілік жағдайында да маңызды фактор болып табылады. Ұзақ мерзімді көкжиекте біз Түркиядағы Kaspi.kz дамуын абайлап бағалаймыз. Сонымен қатар компанияның Қазақстандағы бизнес-бейіні күшті күйінде қалып отыр. Пайыздық кірістер өсуін жалғастыруда. Екінші тоқсанның қорытындысы бойынша барлық сегменттердің негізгі көрсеткіштері басшылықтың өз болжамдарынан асып түсті. Kaspi.kz жоспарында келесі жылы дивидендтер мен қайта сатып алу арқылы инвесторларға кірісті қайтаруды жаңарту бар. Эмитенттің бағалы қағаздарының шамадан тыс сатылуы оларды сатып алуға барған сайын тартымды етеді. Қазіргі уақытта ADS Kaspi бойынша жыл көкжиегіндегі нысаналы бағамыз— $109, бұл шамамен 47% өсу әлеуетін болжайды.

Техникалық дабылдар. Біз жергілікті және тәуекелді деп бағалайтын идея ADS баға белгілеулері RSI бойынша қайта сату аймағынан күндізгі кестеде классикалық өсу дивергенциясын қалыптастыруға негізделген. Біз осындай техникалық сурет кезінде кейіннен секірумен тағы бір қысқа төмендеу толқыны болуы мүмкін екенін мойындаймыз. Оң динамикамен ауысқан сәуір-маусым айларындағы есеп алдындағы Kaspi қағаздарындағы түзетулерді ескере отырып, бұл жолы да біз 10 қарашаға жоспарланған үшінші тоқсандағы нәтижелер жарияланғаннан кейін өсімді көреміз деп болжаймыз.