Жаңа максимум деңгейде. Инвестициялық шолу №325

Акциялар динамикасы және ЖДҚ

Актив	мәні 15.07.2025	мәні 29.07.2025	Өзгеру
Индекс KASE	6 205,70	6 466,36	4,2%
Казмунайгаз (KASE)	17 434,00	19 820,02	13,7%
Kaspi (KASE)	44 999,99	48 480,00	7,7%
Халык Банк (KASE)	330,99	343,80	3,9%
Air Astana (KASE)	727,00	750,97	3,3%
Казатомпром (KASE)	23 000,00	23 548,99	2,4%
Kaspi (ADS)	84,08	85,96	2,2%
Air Astana (GDR)	5,58	5,60	0,4%
Казахтелеком (KASE)	39 315,02	39 360,01	0,1%
KEGOC (KASE)	1 454,00	1 454,27	0,0%
Банк ЦентрКредит (KASE)	3 724,96	3 713,84	-0,3%
Казтрансойл (KASE)	812,90	805,92	-0,9%
Халык Банк (GDR)	25,00	24,70	-1,2%
Kcell (KASE)	3 472,78	3 430,00	-1,2%
Казатомпром (GDR)	44,30	43,50	-1,8%

 

KASE Индексі динамикасы, 1 жыл

USD/KZT динамикасы, 1 жыл

2 маусымнан бастап KASE 16% -дан сәл артық өсіп, үш рет үзіліс жасады, олардың әрқайсысы кейіннен қысқа шоғырландырумен аздап түзетуге әкелді. Осы кезеңнің қорытындысы бойынша қазақстандық қор нарығының негізгі бенчмаркі 4,2% -ға көтеріліп, қайтадан бүйірге кірді.

Айтарлықтай жағымды жаңалықтардың жоқтығына және мұнайдың бірқалыпты динамикасына қарамастан, өсім көшбасшылығына Қазмұнайгаз шықты. Көмірсутек шикізатының бағасы эмитенттің акцияларына 29 шілдеден бастап қолдау көрсете бастады, ол кезде Дональд Трамп Украинамен қақтығысты реттеуге Мәскеу берген мерзімді 50 күннен 10-12 күнге дейін қысқартқан болатын. Біз ҚМГ акциялары үшін негізгі драйвер компанияның экспорттық бағдары болды деп есептейміз. Бұл ретте индекстегі екінші экспорттаушы Қазатомөнеркәсіптің инвесторлардың назарынан тыс қалғанын атап өткен жөн: оның бағалы қағаздары тек 2,4% -ға қымбаттады.

Біз өткен инвестициялық шолуда сатып алуға ұсынған Kaspi акциялары қарсылықтың маңызды деңгейлерінің бұзылуынан кейін қарастырылып отырған кезеңде 7,7% -ға көтерілді, алайда 24 шілдеден бастап баға белгіленімдері жергілікті қайтаруға дайын екенін білдіре отырып, өсуді баяулатты.

Халық банкінің үлестік қағаздары 4% -ға өсіп, 2022 жылғы мамырдан бастап тұрақты ұзақ мерзімді өрлеу трендінде қалып, жаңа тарихи максимумдарды орнатты.

Валюта нарығында қарама-қарсы жағдай қалыптасты. 11 шілдедегі секірістен кейін доллардың баға белгіленімі іс жүзінде теңгеге қарағанда тоқтаусыз өсті. 17 шілдеде ол америка валютасына қарсы минимумдарды жаңартты және келесі төрт сессия ішінде жаңа антирекордтар орнатты. Теңгенің құлдырауының алғашқы триггері үкіметтің 2025 жылға болжамды бағамға қатысты бір доллар үшін 540 теңге деңгейіндегі мәлімдемесі болды. Алайда одан арғы динамика басқа факторларға байланысты болған шығар. Ұлттық банктің риторикасы қарама-қайшы болды. Реттеуіш басшысы Тимур Сүлейменов интервенция әлсіреген теңгеге зиян келтіруі мүмкін екенін, ал оның төраға орынбасары Әлия Молдабекова осы операцияларды одан әрі жүргізуге дайын екенін мәлімдеді. Біз USD/KZT жұбының 542-543 диапазонында шоғырлануын нарық үшін ымыраға келу деп есептедік. Бәлкім, Ұлттық банк бұл көзқараспен бөлісетін шығар: доллардың 549 теңгеге дейін секіруінен кейін реттеуші жұбын 542,7 белгісіне қайтарды.

Басты жаңалықтар

• Halyk Bank Click компаниясының тең иесі болады. 23 шілдеде Halyk Bank (Қазақстан Халық Банкі) өзбекстандық Click финтех-платформасының 49% акциясын $176,4 млн-ға сатып алу туралы стратегиялық келісім жасасты. Оған жауап ретінде оның акционерлері осындай пакетті Tenge Bankтан (Halyk еншілес құрылымы) шамамен $60,7 млн-ға сатып алады. Click клиенттік базасы 20 млн-нан асады, оның мобильдік төлемдер нарығындағы үлесі 38% -ды құрайды. Халық банкі аудиторияны 32,1 млн-нан асырмақ.
• Қазтрансойл жартыжылдықтың өндірістік есебін ұсынды. Есепті кезеңде магистральдық құбырлар арқылы мұнай тасымалдау көлемі 22,3 млн. тонна деңгейінде қалды. ҚР МӨЗ-ге жеткізілім көлемі 6% -ға, 9 млн тоннаға дейін өсті. Атырау-Самара бағыты бойынша экспорт 4% -ға артты, Германияға жеткізу 45% -ға артты. Ақтау портында танкерлерге құю 5% -ға, оның ішінде Баку-Тбилиси-Жейхан бағыты бойынша 12% -ға өсті. Жүйе бойынша жүк айналымы 2% -ға, 17,5 млрд тонна-километрге (ткм) дейін ұлғайды, ал шоғырландырылған көрсеткіш 3% -ға - 22,5 млрд ткм дейін өсті.
• KASE Біріккен Араб Әмірліктерінің дирхамдарымен сауда жасай бастайды. Ағымдағы жылдың күзінен бастап жергілікті қор алаңында AED/KZT және USD/AED жұптары пайда болады. Сондай-ақ, құралдарды дирхамдарға орналастыру қолжетімді болады. Бұл шешім инвесторлар мен бизнестің Таяу Шығысқа деген қызығушылығының артуына байланысты. Сондай-ақ биржа Tabadul платформасына қосылды, бұл трансшекаралық сауда мен ұлттық валютадағы есеп айырысу мүмкіндіктерін кеңейтеді. Көрсетілген жұптардың баға белгілеу мәндерін нарық қалыптастырады, ал валюталардың ресми құны доллармен кросс-бағам арқылы белгіленеді.

Болжал және стратегия

KASE жаңа өсу толқыны болуы мүмкін кезекті бүйірге кірді. Сонымен қатар, инвесторларға индекстің одан арғы қозғалысын дер кезінде анықтау үшін қолдау мен қарсылықтың көлденең деңгейлерін мұқият қадағалауды ұсынамыз. USD/KZT жұбының болашағына келетін болсақ, тамызда біз бағамның тұрақтануына үміт артамыз, ал жыл соңында доллар үшін 550-560 теңге ауқымын болжап отырмыз.