Акция оборонной компании Raytheon Technologies Corporation (NYSE: RTX) с конца 2022 г. находится в боковом тренде, несмотря на активизацию глобальной военной индустрии. Существуют факторы давления на всю отрасль, включая бизнес Raytheon, но в ближайшие два года компания может преодолеть основные проблемы.
Прежде всего на Raytheon негативно влияет рост затрат. Значительно подорожало сырье и рабочая сила, причем существует дефицит кадров, и компании аэрокосмической и оборонной отраслей не могут вести такое количество сложных проектов, как в 1980-х.
Raytheon прилагает большие усилия для закупок необходимого сырья и комплектующих, чтобы выполнить выросшие объемы оборонных заказов. Текущий объем заказов уже примерно в 1,3 раза превышает объем дохода компании за последние 12 месяцев.
Дополнительно у Raytheon есть проблемы с двигателями GTW Pratt & Whitney, которые используются в авиалайнерах Airbus A320 neo. Возникла необходимость отзыва и замены узлов, что сократит свободный денежный поток Raytheon на $500 млн в третьем квартале текущего года.
Однако Raytheon одновременно ждет синергии затрат на $500 млн и намерена компенсировать увеличение расходов, как это компания уже успешно делала ранее в аналогичные сложные периоды. В итоге к 2025 г. Raytheon планирует увеличить маржу до уровня 13,6—14,6% и достичь свободного денежного потока в $9 млрд.
Raytheon рассчитывает провести реорганизацию своего бизнеса в течение двух лет и получать устойчивую прибыль в условиях выросших расходов и одновременно увеличивающихся оборонных заказов.
В настоящее время активно расходуется военная техника со складов, и неизбежно наступит момент, когда их нужно будет снова пополнять. При этом техника и особенно боеприпасы стали высокотехнологичными изделиями с высокой стоимостью. В результате новый цикл заполнения военных складов будет самым дорогим в истории.
Надо отметить, что примерно с 1998 г. акции Raytheon находятся в сильном восходящем тренде.
На торгах 28 июля акция RTX стоила $95,87. Рыночная капитализация составила $143,19 млрд.
