General Electric (GE) завершает выделение ценой $191,9 млрд и надеется на «бычьи» настроения инвесторов. Новая энергетическая компания, чей бизнес включает в себя производство ветряных турбин и энергоснабжение центров обработки данных, начала торговаться под названием GE Vernova (GEV). GE Aerospace, которая производит двигатели для коммерческих и военных самолетов, сохранила тикер GE. Инвесторы, которые владели GE по состоянию на 19 марта, получали одну акцию GE Vernova за каждые четыре акции GE, которыми они владели.
Акции Vernova выросли примерно на 3,8% во вторник, в то время как акции GE выросли на 1,2%.
В то время как спин-оффы, как правило, предназначены для увеличения стоимости, многие из них сопровождались ничем не примечательной динамикой цен на акции. Исследование Bain & Co, в ходе которого было изучено более 350 спин-оффов в период с 2000 по 2020 год, показало, что они генерируют средний общий доход инвестора, определяемый как прирост акций плюс дивидендная доходность, в размере 5,1% в год в течение трех лет после разделения. Это сопоставимо со среднегодовой совокупной доходностью S&P 500 в размере 8,7% за тот же период времени.
Но бывают и риски, включая потерю синергетического эффекта, который помогал материнской компании контролировать расходы или поддерживать маржу. Какая участь постигнет спин-офф GE покажет время. В 2021 году компания заявила, что разделится на три отдельных фирмы, ориентированных на аэрокосмическую промышленность, здравоохранение и энергетику, что является частью плана генерального директора Ларри Калпа по раскрытию стоимости и повышению прозрачности распределения капитала для инвесторов.
Подразделение GE HealthCare Technologies (GEHC) было выделено в январе 2023 года. Акции компании выросли почти на 50% с момента ее отделения, в то время как акции материнской компании выросли почти на 170%.
«За последние 20 лет, как подсчитали американские эксперты, в США прошло более 350 разделений крупных компаний, но доходность акций новых компаний, созданных после разделений, оказалась очень невысокой и даже не смогла догнать темпы роста индекса S&P 500 за аналогичный период. Однако первый торговый день акциями энергокомпании Vernova после её выделения из General Electric оказался очень успешным. Удастся ли компании закрепить успех в дальнейшем – покажет только время. Высокий уровень деловой репутации General Electric сможет работать на имидж этой компании только непродолжительное время после её выделения из структуры GE, а в дальнейшем компания должна будет самостоятельно доказывать инвесторам, что её акции более привлекательны в сравнении с аналогами», - говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.