Tyson Foods, Inc. представила результаты за первый квартал 2025 финансового года

Согласно результатам Tyson Foods, Inc. (TSN) за первый квартал 2025 финансового года, консолидированная выручка компании выросла на 1,6% г/г, до $13 623 млн, превзойдя консенсус $13,5 млрд. Драйвером стал основной (мясной) сегмент, на который приходится 39% продаж, натуральные объемы этого направления увеличились на 5,6%, выручка – на $312 млн (6,2% г/г). Операционный убыток (GAAP) мясного сегмента сократился на 69%, до - $61 млн. Консолидированная операционная прибыль (GAAP) составила $580 млн (рост в 2,5 раза), маржа выросла на 2,6 п .п., до 4,3%. 

Скорректированная операционная прибыль составила $659 млн (+60% г/г), рост обусловлен сокращением убытка в мясном сегменте и повышением рентабельности куриного сегмента. Маржа по скорректированной операционной прибыли составила 4,8% (+1,7 п.п. г/г). Чистая прибыль составила $366 млн (рост в 3,2 раза г/г), чистая маржа составила 2,6%. Скорректированная EPS оставила $1,14 (+65% г/г), превысив консенсус $0,90. 

Компания представила некоторые гайденсы. Рост выручи прогнозируется на уровне 1%. По данным Минсельхоза США, производство мяса в стране сократится на 1%, компания прогнозирует операционный убыток сегмента в диапазоне $0,4 – 0,2 млрд. Производство свинины в США вырастет на 2% г/г, скорректированная операционная прибыль составит $0,1…0,2 млрд. Производство куриного мяса вырастет на 2% г/г, скорректированная операционная прибыль составит $1,0 – 1,3 млрд. Операционная прибыль в сегменте готовой еды составит $0,9 – 1,1 млрд. Всего компания ожидает получить $1,9…2,3 млрд скорректированной операционной прибыли. Прогноз капитальных затрат: $1,0 – 1,2 млрд. Процентные расходы составят $375 млн. Свободный денежный поток составит $1,0 – 1,6 млрд. 
 

«Акции на предторговой сессии подскочили более чем на 6%, но на открытии вернулись на уровень пятницы, что, впрочем, обусловлено общим негативным фоном на рынке. Отчетность, на наш взгляд, вышла хорошей. Однако, объективно компания сильно ограничена в возможности для роста выручки и рентабельности, а кроме того, из-за макроэкономической неопределенности, 2025-й год может оказаться не лучшим для отрасли. 

Котировки движутся в широком боковом тренде ($54 - 66) продолжительное время, недавно достигли уровня поддержки, и можно ожидать, что на горизонте 3 месяцев будут двигаться в сторону верхней границы этого коридора. Мультипликаторы, несмотря на дисконт к секторальному среднему, не являются особо привлекательными в силу низкой маржинальности бизнеса, особенно учитывая тот факт, что основной сегмент генерирует убыток, который не удастся ликвидировать в этом году», — считает аналитик Freedom Finance Global Георгий Ващенко.