Bath & Body Works Inc. (BBWI) представил отчет за четвёртый квартал и 2024 финансовый год. Результаты оказались лучше гайденса и прогнозов аналитиков. Выручка в четвёртом квартале составила $2 788 млн (-4,3% г/г), в то время, как ожидалось ее сокращение в диапазоне -6,5-4,5%. Превысила прогнозы и рентабельность. Валовая маржа составила 46,7% (+0,8 п.п. г/г), операционная маржа составила 24,3% (+0,4 п.п. г/г). EPS составила $2,09, консенсус-прогноз предполагал $2,04, гайденс компании составлял $1,94 – 2,07.
Наибольшее сокращение наблюдалось в сегменте прямых продаж на североамериканском рынке, на который приходится 21% выручки - -9,4% г/г. Розничные офлайн продажи снизились на 2,4% г/г, до $2,1 млрд. Международные продажи сократились на 10%, но на них приходится всего 3% совокупной выручки.
Количество магазинов за год выросло на 45, до 1 895. Количество партнерских точек выросло на 44, до 529.
Компания представила слабый гаденс на 2025 финансовый год, он предполагает незначительный рост выручки при снижении рентабельности. Прогнозируется, что выручка увеличится на 1-3%, валовая маржа составит 44%, прогноз по EPS составляет $3,25 – 3,60. Капитальные затраты составят $250 – 270 млн, свободный денежный поток: $750 – 850 млн. Планируется на четверть сократить объём выкупа акций (до $300 млн). Долг дополнительно привлекать не планируется, нагрузка останется на уровне 2,5х TLM EBITDAR. На 1 квартал компания прогнозирует рост выручки на 1-3% г/г, снижение валовой маржи до 43,3%, рост эффективной налоговой ставки до 29% и EPS в размере $0,36 – 0,43.
«Акции Bath & Body Works на фоне отчетности обвалились на 10% на предторговой сессии, но стоит отметить, что они растеряли всего лишь рост за месяц. В них низкая доля коротких позиций, но те не менее, бумаги, скорее рассматриваются в качестве спекулятивной идеи. Они торгуются с очень низким Р/Е, что обусловлено снижением интереса крупных игроков, большинство фондов и инсайдеров снижало аллокацию в портфелях», — отметил аналитик Freedom Finance Global Георгий Ващенко.
Ру