J.P.Morgan теперь ожидает, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем сентябрьском заседании, ссылаясь на признаки слабости на рынке труда и неопределенность вокруг последней номинации президента США Дональда Трампа в ФРС.
Ранее банк прогнозировал одно снижение ставки на 25 б.п. в декабре, но теперь он считает, что риски указывают на более раннее снижение, за которым последуют еще три снижения на четверть пункта, прежде чем ФРС сделает паузу.
JPM также отмечает, что управляющий ФРС Кристофер Уоллер становится фаворитом на пост председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла, и что этот шаг, по всей вероятности, будет положительно воспринят финансовыми рынками.
В Barclays поддержали эту точку зрения, заявив, что назначение Уоллера снизит неопределенность в отношении реакции ФРС на экономические данные, что может поддержать долгосрочные облигации. Банк отметил, что устойчивые результаты прибыли компаний за 2-й квартал поддержали фондовые рынки, несмотря на макроэкономическую неопределенность, но первые признаки того, что тарифы негативно влияют на рост экономики США, могут побудить ФРС действовать раньше. Банк выделил отчет о прибыли Nvidia 27 августа, как следующий катализатор для сделок на ИИ-тренде. Barclays также отметил предстоящую речь председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле 21-23 августа как потенциальный фактор, способный повлиять на рынок, учитывая «напряженность в ФРС и критику Трампа».
Инвесторы в настоящее время закладывают в цены снижение ставок на предстоящих заседаниях ФРС в течение года более чем на 1%, что отчасти обусловлено недавним слабым отчетом по занятости, по оценке BCA Research. Это приведет к снижению стоимости заимствований ниже 3,3%, что, по данным Bloomberg, соответствует ожиданиям рынка по инфляции на год вперед. Эти два ожидания рынка противоречат друг другу, поскольку если инфляция действительно составит 3,3%, то ФРС не сможет осуществить снижение ставок в таком объеме, отмечает BCA Research. Таким образом фирма делает вывод, что прогнозы рынка по предстоящему снижению процентных ставок несовместимы с текущими ожиданиями по инфляции на год вперед.